5月12日晚(wǎn)间(jiān)，根据美国证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了截(jié)至2023年(nián)3月31日(rì)的第(dì)一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是(shì)国内管理超千(qiān)亿元人民币的(de)对冲(chōng)基金机(jī)构，亦是内地少(shǎo)有的进行大手笔持有美股的买方机构(gòu)之一，景(jǐng)林的动(dòng)向(xiàng)受(shòu)到了市场(chǎng)广(guǎng)泛的(de)关注。

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　　千亿私募(mù)景林(lín)资产持仓曝光

　　报告期内，景林资(zī)产整体持仓(cāng)规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度(dù)的16.29亿(yì)美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年一季度(dù)末，景林资产在美(měi)股市场持有34家上(shàng)市公司(sī)的股票(piào)。其中(zhōng)，前(qián)十大持仓标(biāo)的(de)在总市值中的占比(bǐ)下(xià)降(jiàng)到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英(yīng)伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产(chǎn)一季度前五大(dà)卖出(chū)标的包(bāo)括：京东(dōng)、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林(lín)资(zī)产美股持仓前(qián)十大重(zhòng)仓股分(fēn)别(bié)为：拼多(duō)多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林(lín)美股头(tóu)号重仓股依(yī)旧是拼多多，与(yǔ)上季度对比，景林资产减仓(cāng)了133.85万股，较上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持(chí)拼多多(duō)。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四(sì)季(jì)度(dù)则增(zēng)持233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼多多也不(bù)负众望(wàng)，从(cóng)股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)看，拼多多去(qù)年二、三(sān)、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在今年2月(yuè)初便戛然而(ér)止(zhǐ)了，景林资产在此前“越(yuè)跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季度景林新建仓(cāng)的英伟达，空降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一(yī)季度(dù)末持(chí)仓市(shì)值为(wèi)0.9亿元(yuán)。截止至(zhì)5月12日，今年以(yǐ)来(lái)英(yīng)伟(wěi)达(dá)累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教(jiào)育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美股的(de)操作中，最为亮眼的(de)当属重点加仓教育股。

　　数据(jù)显示，截至今年一季度(dù)末，景林(lín)资产(chǎn)持有新东(dōng)方430万股(gǔ)，环比去年底(dǐ)加仓(cāng)368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资产的(de)第二大重(zhòng)仓股(gǔ)。与此(cǐ)同(tóng)时，景林(lín)资产一季(jì)度还(hái)建仓(cāng)了好未来(lái)，期末持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两只(zhǐ)教育(yù)个(gè)股股价均处于震荡态势(shì)，并(bìng)无太(tài)多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产认为，从全(quán)行业来(lái)看，不(bù)同年龄层的用户对(duì)“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除了(le)应对考试，还(hái)包括开拓(tuò)眼界、增(zēng)长(zhǎng)知识(shí)、潜力挖掘、提(tí)升综合(hé)能力等。双减政(zhèng)策推行之后(hòu)，目前行业政策环境趋(qū)于(yú)稳定，但过(guò)程中(zhōng)很多公司退(tuì)出离开，使得行业竞(jìng)争格局趋(qū)缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从行业龙头公(gōng)司本身(shēn)来(lái)说(shuō)，凭借多年积累的口(kǒu)碑和公信力，品(pǐn)牌的护城河依然很(hěn)深。个别头部(bù)企业在K9学科之外的教育领(lǐng)域业务(wù)基础扎(zhā)实，原有的留学等业(yè)务(wù)恢复增(zēng)长，同时素质教育、直播(bō)电商业(yè)务等新(xīn)业务(wù)成为新的增长驱(qū)动力。且公(gōng)司的利润(rùn)和(hé)现金流(liú)稳中转好，同时账上资(zī)金充足，当时的估值(zhí)下有(yǒu)足够(gòu)的(de)安(ān)全边(biān)际。在过去几个季度的(de)财报中，我(wǒ)们看到了相(xiāng)关(guān)的积极信(xìn)号。”景林资产表(biǎo)示。

　　珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄ong>值得一(yī)提的是，高毅资产对于教育领域(yù)也颇为看好，但是标(biāo)的选择似乎与(yǔ)景林资(zī)产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员会公开(kāi)资料显示，截至今(jīn)年一季度末(mò)，高毅资产持有新东方24.4万股，相(xiāng)比(bǐ)于去年底减仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近(jìn)三成。而一季度(dù)高毅(yì)资产大举买入近156万(wàn)股好未来，相比于(yú)去(qù)年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自五(wǔ)一节过(guò)后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估支线也(yě)由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第(dì)二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传媒(méi)、游(yóu)戏板(bǎn)块更(gèng)是大幅杀跌，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文(wén)内容为客(kè)观(guān)数(shù)据信息罗列，不构(gòu)成任何(hé)投资(zī)建(jiàn)议）

　　此前连续24个交易(yì)日成交(jiāo)额超(chāo)万(wàn)亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚且(qiě)保持在1.2万亿水平，周四便(biàn)陡然跌破万亿(yì)，5月(yuè)11日(rì)和5月(yuè)12日成(chéng)交额(é)连续两(liǎng)日(rì)萎(wēi)缩(suō)，分别为8973.19亿元(yuán)和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入缩(suō)量震荡(dàng)阶段。

　　面对市(shì)场的急剧(jù)降温(wēn)，市(shì)场观点(diǎn)认为，主(zhǔ)要原因是5月(yuè)11日晚间发布的金融数据(jù)大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然(rán)同比(bǐ)多增734亿元，但是(shì)考虑到去年4月基数的异(珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄yì)常(cháng)，因而(ér)与往年相比，今年4月信贷则是明(míng)显跌落，而今年4月信贷低于2021年(nián)同(tóng)期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷(dài)回落的主要原因。而企业中长(zhǎng)期贷款继续保持同(tóng)比多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社融增速回(huí)落(luò)，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月(yuè)同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大证券的(de)点评称，4月下(xià)旬票(piào)据利(lì)率先下(xià)后上，并不意味着贷(dài)款(kuǎn)好转了(le)，主要因(yīn)为今年国(guó)股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一直(zhí)在压降票据等低效资产，对分行(xíng)收票额度控制(zhì)很严。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬(xún)票(piào)据已经快要(yào)接(jiē)近零利率了，信贷再(zài)度出现深(shēn)度负增(zēng)长，这是(shì)4月(yuè)信贷斜率过于陡峭化(huà)产(chǎn)生的后果，5月份的贷(dài)款可能仍(réng)然不太(tài)乐观。

　　在这种背景(jǐng)之(zhī)下，市(shì)场要想好起来，必然要让(ràng)大家看到宽信用(yòng)的信号出现，而这可能还需要一定的时(shí)间(jiān)。

　　当前(qián)市场存量资金博弈的(de)背(bèi)景不(bù)改，而两大主线人工(gōng)智能和中特估，今(jīn)年已然累计不(bù)小的涨幅。中特估这边(biān)，本(běn)月(yuè)还有多只央企ETF等待进场，而(ér)人工智(zhì)能这边，在(zài)未有增量资金进场的情(qíng)况之下，再想继续向上，压力(lì)不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更是罕见的(de)在深夜抒发感想。大谈公(gōng)募(mù)基(jī)金经理(lǐ)的难处(chù)，在业绩(jì)和投资信仰之间无法两(liǎng)全。紧(jǐn)接(jiē)着(zhe)，炮轰当下市(shì)场投(tóu)机之风大(dà)盛，认(rèn)为当下市场交易机制应要有(yǒu)所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅(jǐn)只(zhǐ)是但总一个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火(huǒ)火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理(lǐ)更是有苦(kǔ)难(nán)言(yán)，市场上(shàng)大(dà)热的人工智能，游资炒(chǎo)作的(de)“星辰大(dà)海”，根本不(bù)符合他们的机构审(shěn)美。直白点说，市场根(gēn)本就(jiù)是绕着(zhe)公(gōng)募(mù)持(chí)仓(cāng)在(zài)涨。

　　大(dà)家都(dōu)是有苦难(nán)言.......

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