本周铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合(hé)约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者注(zhù)意到，本周后(hòu)几(jǐ)个交易日，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测(cè)数据显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石研(yán)究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二(èr)季度(dù)以来成(chéng)材消费持金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降(jiàng)使得(dé)钢厂利润被(bèi)进一步压(yā)缩，本(běn)周铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶回落(luò)，下(xià)游(yóu)需求(qiú)走弱开始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌(diē)幅更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑近月合约(金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名yuē)价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需(xū)求走弱(ruò)和铁矿石受自身(shēn)供需(xū)趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持平(píng)，整体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁矿(kuàng)石分(fēn)析(xī)师马亮认为，近期市(shì)场对(duì)于国(guó)内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的(de)不断(duàn)加重导致铁矿石出(chū)现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于(yú)历史平均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望成为(wèi)常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发运创同期(qī)纪录(lù)，淡水河谷一季(jì)度产量(liàng)也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期(qī)持(chí)续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继(jì)续提产空(kōng)间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这(zhè)一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持(chí)下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力(lì)度(dù)增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研(yán)247家(jiā)钢(gāng)厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气(qì)导致(zhì)4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到(dào)货将有(yǒu)缩(suō)量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国(guó)清认为，近(jìn)期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期(qī)将至(zhì)，下(xià)周补库需求或有增加(jiā)。综合来(lái)看，预计(jì)下周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑(chēng)。可(kě)逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端(duān)需求尚未有太大(dà)起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间(jiān)周(zhōu)期看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅度(dù)较(jiào)前(qián)两年将有明显下(xià)降。这(zhè)也(yě)意味(wèi)着，以内(nèi)需为(wèi)主的(de)黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜(yí)过分(fēn)悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以(yǐ)区间振(zhèn)荡为(wèi)主，节(jié)奏上或先抑后扬(yáng)，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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