大(dà)型股推动(dòng)了2023年的美(měi)股(gǔ)市场的反弹，但(dàn)这种情(qíng)况可能不会持续(xù)太久。

　　摩(mó)根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼(bī)近，这些市(shì)场领军股现在面(miàn)临的抛售风险要比(bǐ)其他股票(piào)更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受采(cǎi)访时表示，“到目前为止，股(gǔ)市一直保持稳定，更多的是向优(yōu)质资产和现金(jīn)转移，这种情(qíng)况放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受(kuàng)比我们想象的要持续得长一些(xiē)，但我(wǒ)们(men)仍(réng)然认为，最终(zhōng)股价将更全面(miàn)地(dì)反映经(jīng)济衰退的可能(néng)性。”

　　他解释道，看涨势头集中在一个领域，因此只有少(shǎo)数几只大型公司的(de)股票(piào)引领市场走高。他同时也补(bǔ)充道(dào)，市场行为通常与增长放缓的经济环境有关。

　　“这(zhè)是(shì)典型的(de)周期后期行(xíng)为，即随(suí)着经济增长开始减速，但并未(wèi)进入负(fù)增长(zhǎng)区间，资金(jīn)就会流向更优质的股票，并且(qiě)越(yuè)来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今(jīn)，随着美(měi)国经济数据(jù)开始向收缩的方向(xiàng)恶化，投(tóu)资(zī)者将越(yuè)来越看空股市，并开始(shǐ)转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时候，当放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受增长(zhǎng)数据开始进一步(bù)减速，向负增(zēng)长方向滑去时，你往往会看到对高质(zhì)量资产的投资转向对(duì)现金(jīn)的(de)投(tóu)资(zī)。”

　　这就意味着，这些(xiē)大型公司股(gǔ)价的稳定可(kě)能(néng)是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司(sī)面临更(gèng)大的风险。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首(shǒu)席市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观点是(shì)，大型科(kē)技股一直受益于其他行业放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受的(de)抛(pāo)售，但最终(zhōng)一旦这种轮(lún)转结(jié)束(shù)，这些指数将相当脆(cuì)弱。这种分散(sàn)通常发生在市场(chǎng)反(fǎn)弹的后期。”

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