北交所开市至(zhì)今一年半，公募(mù)基金投资北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度(dù)抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加(jiā)较低的估值(zhí)水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军和科技(jì)、制(zhì)造(zào)等行(xíng)业，长期投资(zī)价值(zhí)受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等十多(duō)只次新基(jī)金公(gōng)告可投资于北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等多家基(jī)金公司也(yě)发布(bù)公告称，北(běi)交所上市(shì)股票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的(de)“上市(shì)交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司(sī)旗下(xià)基金可参与北交(jiāo)所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所上(shàng)市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基(jī)金相关投(tóu)研人士(shì)表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之所以密(mì)集公告可投北(běi)交所，一(yī)方面表(biǎo)明(míng)专业投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机(jī)会，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另一方面(miàn)，北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)是除沪(hù)深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多(duō)标的当前估(gū)值水平偏(piān)低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和(hé)持股总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与(yǔ)北交所意(yì)愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公司数(shù)量、总体规(guī)模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出北(běi)证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更(gèng)加(jiā)活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现也(yě)使得(dé)越来越(yuè)多投资者(zhě)关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基(jī)金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多(duō)只公募基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较(jiào)大(dà)规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好；次新(xīn)基(jī)金在北交所(suǒ)的持股集中度(dù)高(gāo)。“预计(jì)随着(zhe)后(hòu)续市(shì)场流(liú)动性(xìng)的改(gǎi)善和(hé)创(chuàng)新型中(zhōng)小企(qǐ)业的(de)高速(sù)成(chéng)长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的(de)公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在(zài)差异(yì)，但未(wèi)来会加大(dà)对北交(jiāo)所市场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北交所的(de)战略(lüè)定位和上(shàng)市公司“小而美”的(de)特(tè)征，预计次新基金投(tóu)资将深入(rù)细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司(sī)估值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映(yìng)射，选择(zé)估值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北交所投资机(jī)会(huì)，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)为主要投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金产品的(de)投资范围(wéi)扩大(dà)至北交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的研(yán)究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有北交所个(gè)股数量(liàng)82只，达到历(lì)史最高水平(píng)；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资(zī)北(běi)交(jiāo)所总市(shì)值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀(pān)升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公(gōng)司(sī)中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年(nián)新能源行业整体回(huí)调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初(chū)看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角度看，北交所的(de)投资(zī)价(jià)值(zhí)仍然受到公募(mù)资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的(de)特征(zhēng)类(lèi)似(shì)于一级(jí)半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市(shì)场（股(gǔ)权投资(zī)）更(gèng)加(jiā)成熟(shú)，但(dàn)对(duì)比上证、深证(zhèng)的大(dà)多数(shù)公司而言又相对早期，可投资标的规模(mó)也(yě)相对更小；但从(cóng)长期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)来说，这也意味着更大(dà)的成长空间和(hé)收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳(chéng)基金表示，我们(men)对于具体行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关(guān)注度可(kě)能不高，但(dàn)在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较(jiào)小，可(kě)能(néng)反而拥(yōng)有更(gèng)大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示(shì)，从(cóng)中长期(qī)视角看，随(suí)着(zhe)北(běi)交所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业(yè)的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性(xìng)不(bù)断提(tí)升，势(shì)必(bì)会吸引(yǐn)更(抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳衣裳gèng)多优秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有(yǒu)向(xiàng)上修复的(de)空间，当前配置的(de)性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估(gū)值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道(dào)，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创新型(xíng)中小企业，借国(guó)家政(zhèng)策支持的东(dōng)风和(hé)企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业(yè)成长成为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程会给(gěi)投资者带来(lái)丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看(kàn)好(hǎo)电力设备、机(jī)械设备、医(yī)药生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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