衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国(guó)商务部经济(jì)分(fēn)析局(jú)公布数据显示(shì)，美国一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前(qián)值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续(xù)两个季度(dù)放(fàng)缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年(nián)里，美国每(měi)年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出(chū)、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非(fēi)住宅固(gù)定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括(kuò)进口、私人库存投资(zī)和住宅(zhái)固定投(tóu)资。经(jīng)济(jì)分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主要原(yuán)因是私人库(kù)存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看(kàn)，个(gè)人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续第(dì)八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人(rén)库存的(de)变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大幅(fú)放缓的(de)同时，通胀再(zài)次升温。美(měi)联(lián)储高度关注的通(tōng)胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的(de)核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押(yā)了一(yī)艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只艾特是什么意思与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北(běi)部(bù)发生事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的(de)行为违反了国(guó)际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监视和(hé)救援中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截(jié)行动中，不(bù)明船只的自动全球定位(wèi)发送系统(tǒng)被关闭(bì)并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰队在(zài)一(yī)份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍(bào)威(wēi)尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的(de)一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在今年1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个充(chōng)满挑战的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似(shì)乎经过编辑(jí)，无(wú)法(fǎ)确认准确性(xìng)。上述(shù)发言(yán)人还说，通话事件已(yǐ)报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子(zi)能通过(guò)恶(è)作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能(néng)会导致美(měi)联储的(de)安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于(yú)美联储(chǔ)作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到投资者和商界人士的(de)密切关注，有时(shí)会引发股市(shì)波动。而且(qiě)，美联储官员(yuán)同他人的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发(fā)争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言(yán)论可能让在场(chǎng)的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次(cì)成功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频(pín)公(gōng)之(zhī)于众，就是(shì)为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗申科(kē)和德(dé)国前总理默(mò)克尔通话(huà)，默(mò)克尔当时觉得可(kě)疑，但没有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注(zhù)宏(hóng)观层面不(bù)确定性

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周四(sì)，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货日报记(jì)者采访时表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油(yóu)基(jī)本跟(gēn)随昨晚外盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化(huà)工研究中心负(fù)责人(rén)杨安(ān)表示(shì)，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外(wài)盘价差(chà)有所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当前国(guó)内即将迎来(lái)五一假期，而目前(qián)国际市(shì)场(chǎng)宏(hóng)观(guān)风险具有(yǒu)很大(dà)不确定性(xìng)，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务(wù)压力及经济衰退(tuì)风险可能削(xuē)弱欧美(měi)能源(yuán)需求，风险资产面临较大压力，从而推(tuī)动本(běn)周(zhōu)油价油价下跌。而原油(yóu)作(zuò)为金融属性(xìng)最(zuì)强的大宗商品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次(cì)升温继续引发(fā)市场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有明(míng)显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价表现或(huò)显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联(lián)储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未来(lái)一段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者(zhě)也(yě)高度关注美联储利率政策(cè)的(de)变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市(shì)场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加(jiā)息决(jué)议，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于(yú)近(jìn)期美联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行(xíng)和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因此市(shì)场对于(yú)海外经济衰(shuāi)退(tuì)带(dài)来需求(qiú)下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本面(艾特是什么意思 24px;'>艾特是什么意思miàn)表现尚可(kě)，整(zhěng)体(tǐ)供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一(yī)长假和(hé)美国夏季(jì)出行旺季(jì)预计对于(yú)需求(qiú)会有(yǒu)一(yī)定支(zhī)撑，预计(jì)近期国际油价仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪(xù)和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能(néng)化分析师(shī)董超也表示，后市原油供(gōng)需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此外美(měi)国原油活跃(yuè)钻井平台已经(jīng)连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难(nán)以持(chí)续，后(hòu)续(xù)的减(jiǎn)产(chǎn)将很快(kuài)到来；此外在(zài)5月美联储加息(xī)后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转(zhuǎn)入对(duì)供(gōng)应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油(yóu)价(jià)上下(xià)区间将更为模糊(hú)，在美国储备(bèi)政策(cè)难以(yǐ)改动的情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的(de)下滑(huá)将有助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持(chí)区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降库(kù)，且美国汽油(yóu)需求较上(shàng)期大(dà)幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余时(shí)段供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带(dài)来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处(chù)在宏观利空(kōng)与供应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的复杂(zá)局面下，短期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继续大区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油、沥(lì)青等(děng)品种也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨(zuó)天(tiān)下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基(jī)本面(miàn)表现尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料(liào)油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东(dōng)进口到新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油降(jiàng)至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发(fā)电需求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动都(dōu)将(jiāng)对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由(yóu)于(yú)开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃(rán)料油市(shì)场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回(huí)升空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原(yuán)油系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的影响，不过基(jī)本面差异还(hái)是会让各(gè)品(pǐn)种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季(jì)的高(gāo)硫燃(rán)料油整(zhěng)体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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