5月12日晚间，根(gēn)据美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露，国(guó)内千亿(yì)私募景林资(zī)产递交了截至2023年3月31日的(de)第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资(zī)产是国内(nèi)管(guǎn)理(lǐ)超千亿元(yuán)人(rén)民币的对冲基金(jīn)机(jī)构(gòu)，亦是内地少有的进行(xíng)大手笔持有美股的买方(fāng)机构之一，景林的动向(xiàng)受(shòu)到(dào)了市场广(guǎng)泛的关(guān)注。

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　　千亿私募景(jǐng)林(lín)资(zī)产(chǎn)持仓曝(pù)光

　　报告期内，景林资产(chǎn)整体持仓规模小幅提升至17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)一季(jì)度末，景林资产在美股市场持有34家上市(shì)公司的股票(piào)。其中(zhōng)，前十大持仓(cāng)标的在(zài)总市值(zhí)中的(de)占(zhàn)比下降(jiàng)到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共(gòng)建仓(cāng)5只(zhǐ)股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持方面，景林资产一季度(dù)前五(wǔ)大卖(mài)出标(biāo)的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美(měi)股持(chí)仓前十(shí)大(dà)重仓股分别为：拼多(duō)多、新(xīn)东方(fāng)、网(wǎng)易(yì)、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183317192.png">

　　景林美(měi)股(gǔ)头号重仓股依旧是拼多(duō)多(duō)，与上季度对比，景(jǐng)林资产减(jiǎn)仓(cāng)了133.85万(wàn)股(gǔ)，较上季度(dù)持仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度增(zēng)持拼多多。2022年(nián)二季度增持拼多多24.02万股，三(sān)季(jì)度增持123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万(wàn)股，一(yī)次比一次太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗(cì)猛。拼多多也不负众望，从股价(jià)表现看，拼多多去年(nián)二、三、四季度(dù)分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头(tóu)在今(jīn)年2月初便戛(jiá)然而(ér)止了，景林资产在此前“越跌越买”的策略奏(zòu)效后，或许在股(gǔ)价“掉头”之际进行(xíng)了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季度景林(lín)新建(jiàn)仓的英伟(wěi)达，空(kōng)降前十大重仓股第七(qī)位，一口气(qì)买入32.53万股，一季(jì)度(dù)末持仓市(shì)值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与(yǔ)高(gāo)毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产在(zài)美(měi)股的操作中，最(zuì)为(wèi)亮眼(yǎn)的当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截(jié)至今年一季度(dù)末，景林资产持有新东(dōng)方430万(wàn)股，环(huán)比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资(zī)产(chǎn)的第(dì)二大重仓股。与此同时(shí)，景(jǐng)林资产一季度还建(jiàn)仓(cāng)了(le)好未(wèi)来，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述(shù)两只教育个股股价均处(chù)于震荡(dàng)态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行(xíng)业来(lái)看，不同(tóng)年龄层的(de)用户对“教育”的(de)需求依然(rán)旺盛(shèng)，除(chú)了应对考(kǎo)试，还包(bāo)括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖掘(jué)、提(tí)升综合能力等(děng)。双减政策推行之后(hòu)，目(mù)前(qián)行业政策环(huán)境趋于稳(wěn)定，但过程中很多公(gōng)司退出离开，使得行(xíng)业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说(shuō)，凭借多年积累的口碑和公信力(lì)，品牌的护城河(hé)依然很深。个(gè)别(bié)头部企(qǐ)业在K9学科之外的教育领域业(yè)务(wù)基础扎实(shí)，原有的留学(xué)等(děng)业务(wù)恢复增长(zhǎng)，同时(shí)素质教育(yù)、直播电(diàn)商业务等新业务(wù)成为新的增(zēng)长驱动力。且公司的(de)利润和(hé)现(xiàn)金流稳中转好，同(tóng)时(shí)账上资金充足，当时(shí)的(de)估(gū)值下有足够的安全(quán)边际。在过去几个季度的财(cái)报中，我们看(kàn)到(dào)了相(xiāng)关的(de)积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提(tí)的(de)是，高毅资产对于教育(yù)领域也颇(pǒ)为看好，但(dàn)是标的(de)选择(zé)似乎与景林资产存在分歧。

　　美(mě太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗i)国证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员会公开资(zī)料显示(shì)，截至今(jīn)年(nián)一(yī)季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年(nián)底减仓超(chāo)10万股，减仓比例(lì)接(jiē)近三成。而一季度高毅(yì)资产(chǎn)大举买入近156万股好未来(lái)，相比(bǐ)于(yú)去年底增持(chí)幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一(yī)节过后，传媒、游戏板块成为资金炒(chǎo)作AI的(de)重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市(shì)场第(dì)二大主线。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特估仅热闹(nào)了一两天(tiān)，随后(hòu)便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高(gāo)位(wèi)股接(jiē)连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观数(shù)据信息罗列，不构成任何投资(zī)建议）

　　此前连(lián)续24个交(jiāo)易日成(chéng)交(jiāo)额超万亿元阶段纪录(lù)，在本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚(shàng)且(qiě)保持(chí)在1.2万亿(yì)水平(píng)，周四便陡然跌破万(wàn)亿，5月11日和(hé)5月12日成交额(é)连(lián)续两日(rì)萎(wēi)缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两(liǎng)市陷入缩量(liàng)震荡阶(jiē)段。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市场观(guān)点认为，主要原因是5月11日晚间发(fā)布的金融(róng)数据大幅低于预(yù)期。

　　据(jù)国盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然(rán)同比多增734亿元，但(dàn)是考虑(lǜ)到去(qù)年4月基数的异常(cháng)，因而与往(wǎng)年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于(yú)2021年(nián)同期7512亿(yì)元。居民贷款回落再度成为信贷(dài)回落(luò)的主(zhǔ)要原因。而(ér)企业(yè)中长(zhǎng)期贷款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿(yì)元(yuán)至(zhì)6669亿元(yuán)。信(xìn)贷下滑带动社融增速回落(luò)，4月(yuè)新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名(míng)光大证(zhèng)券(quàn)的点评(píng)称，4月下旬(xún)票据利率(lǜ)先下后上(shàng)，并不意味着贷款好转(zhuǎn)了，主(zhǔ)要因(yīn)为(wèi)今(jīn)年(nián)国股行NIM和营(yíng)收压力很大，一直在压降(jiàng)票据(jù)等低效资产，对(duì)分行收票额度(dù)控制很(hěn)严。4月前两旬已经(jīng)收(shōu)了很多(duō)票，后面改用其他(tā)贷款(kuǎn)来冲(chōng)。5月(yuè)上旬票据已经(jīng)快要接近(jìn)零利率了，信贷再度出现深度负增(zēng)长，这是4月信贷(dài)斜率过于陡峭(qiào)化(huà)产生的后果，5月份(fèn)的贷(dài)款(kuǎn)可(kě)能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背景(jǐng)之(zhī)下，市(shì)场要想好起来，必然(rán)要让大家看到宽信用的信号(hào)出现，而(ér)这可能(néng)还需要一定的时间。

　　当前市(shì)场(chǎng)存(cún)量(liàng)资金博弈的(de)背景不改，而两大主线人(rén)工智能和中特估，今年已然累计(jì)不小的涨幅(fú)。中特估这边，本月(yuè)还有多只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能(néng)这边，在未有增量资金进(jìn)场的情(qíng)况(kuàng)之下，再想继续向(xiàng)上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更(gèng)是罕见的在深(shēn)夜抒(shū)发(fā)感想。大谈公募基金经理的难处(chù)，在(zài)业绩和投资信(xìn)仰之间无法两全。紧接着，炮(pào)轰当下市场投机之(zhī)风大(dà)盛，认为(wèi)当下市场交易(yì)机制应要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅(jǐn)仅只(zhǐ)是(shì)但(dàn)总一个人的心(xīn)声(shēng)。

　　今年以来，市场看着(zhe)红红火火，但很多投资者(zhě)都是“买在(zài)3000点(diǎn)，套在3400点”。公(gōng)募基金经理更是(shì)有苦难言(yán)，市场上大热的人工(gōng)智能，游资(zī)炒作的“星辰大海(hǎi)”，根(gēn)本(běn)不符合他们的(de)机构审美。直白(bái)点说，市场根(gēn)本就是(shì)绕(rào)着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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