今(jīn)年(nián)以来，港股走势可谓(wèi)一波三折(zhé)，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。目前基金(jīn)一(yī)季报披露(lù)渐落帷幕，整体来看，陆(lù)港通基金整(zhěng)体港股仓位略有提升，大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力等行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W等为(wèi)重仓股(gǔ)。

　　多位港股基金基金(jīn)经理表示，预计港股市(shì)场已(yǐ)经进入了企业盈(yíng)利的拐点(diǎn)且即将(jiāng)迎来收入加速扩(kuò)张，未来(lái)港股市场将在波动(dòng)中上(shàng)行(xíng)，板块方面，看(kàn)好政策优化(huà)下的消费和地产、预期反(fǎn)转修复的(de)互联网和医药、高景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓(cāng)位略有上升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，在(zài)5000多只陆港(gǎng)通基金（不同份额分开(kāi)统计，下同）中(zhōng)含“港”字的主(zhǔ)动权益基金(jīn)近400只，这些都(dōu)是“高(gāo)纯度(dù)”以港股为投资方向(xiàng)的基(jī)金。截至一季度末，这些基(jī)金(jīn)的港股平均仓位为(wèi)62.39％，较(jiào)去年底(dǐ)微升0.38个百分(fēn)点，其中有83只基金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为(wèi)代表(biǎo)的港股数字(zì)经济呈现了上涨、调(diào)整(zhěng)、反弹的(de)N型走势(shì)，截(jié)至(zhì)4月(yuè)23日，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少(shǎo)知名基金经理在一季度加大了对(duì)港股的投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔(cuī)宸龙(lóng)管理的(de)前海开源沪港深(shēn)新机遇A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的1.18％提升至(zhì)今(jīn)年一季度末的39.13％；史(shǐ)博(bó)管(guǎn)理(lǐ)的南方(fāng)港(gǎng)股创新(xīn)视野一(yī)年(nián)持(chí)有A，港股仓位由去年底的(de)71.08％提升至今年一季(jì)度(dù)末的81.82％；赵宪成管理的博(bó)时港(gǎng)股通红利精选(xuǎn)A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的70.80％提升(shēng)至今年(nián)一季(jì)度末的88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银(yín)港股通(tōng)价值发现A，港股仓(cāng)位由去年底的78.83％提升至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲径管理(lǐ)的(de)中欧(ōu)港股数字经济A，港股仓位由去(qù)年底的83.22％提升至(zhì)今年一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市(shì)值统计，截至一季报，被(bèi)陆港通基金(jīn)重仓的(de)前十(shí)大港股分别为腾(téng)讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W、药明(míng)生物、香(xiāng)港交易所、青岛啤(pí)酒股份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通信服(fú)务、油气开(kāi)采(cǎi)、数字(zì)媒(méi)体、生物制(zhì)品(pǐn)、多元金融、服装家纺(fǎng)、视(shì)频饮料(liào)等领域。其(qí)中，腾讯(xùn)控股、中国移动(dòng)、中国(guó)海洋石油、快手-W、青岛啤(pí)酒股份获不同程度增持(chí)。

　　按照增持情况排(pái)序(xù)，加(jiā)仓幅度最大的前十只港股为中国海(hǎi)洋(yáng)石油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集(jí)团、中国(guó)石油化工股(gǔ)份、中国(guó)南方航空股(gǔ)份、华电国(guó)际电力股份、越秀地产、中广核(hé)电力，分别涵盖油气开采、电力、航运(yùn)港口、IT服务(wù)、焦(jiāo)炭、炼化(huà)及(jí)贸易、航空(kōng)机(jī)场、房(fáng)地产开发等领域。值(zhí)得注意的是，商汤-W涉(shè)及(jí)AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股(gǔ)市场或(huò)将在波动中上行(xíng)，重(zhòng)仓港(gǎng)股(gǔ)优(yōu)质龙头一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万ong>

　　对于港股(gǔ)后市，南方港股创新(xīn)视(shì)野(yě)一年持有基金(jīn)基金(jīn)经(jīng)理史博(bó)在一季度中(zhōng)表(biǎo)示，展望未来，仍然(rán)看好港股市场投资(zī)机(jī)会(huì)：中国经(jīng)济(jì)方面，宏(hóng)观经济仍(réng)在企稳回(huí)升(shēng)，3月中国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产(chǎn)活动和市场需(xū)求继续(xù)增加，非制(zhì)造业恢(huī)复速(sù)度加快；海外无风险利率方面，3月初(chū)非农和(hé)通胀数据以及突发的银行风险事件已经让美联储过于(yú)强(qiáng)硬(yìng)的紧缩预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了(le)加息(xī)进入尾部区域；风险一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万(xiǎn)偏好方面，欧美银行(xíng)业(yè)风险事件对市(shì)场冲(chōng)击(jī)可控，国内(nèi)政策(cè)积极(jí)信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港(gǎng)股市场将在波(bō)动中上行，在板块配置方(fāng)面，我们(men)将加大(dà)对政策(cè)优化下(xià)的消费和地产(chǎn)、预(yù)期反转修复的互联(lián)网(wǎng)和医药、高景(jǐng)气的制造(zào)业(yè)等板块的(de)配置。

　　中欧港股数字(zì)经济基金经理曲径表示，港股数(shù)字经(jīng)济的代表行业为(wèi)互联(lián)网和先(xiān)进(jìn)制造，在经(jīng)历了(le)过(guò)去(qù)2年(nián)的(de)合(hé)规(guī)整(zhěng)治及业(yè)务梳理后，股价均处(chù)在价值投(tóu)资区域，具有良(liáng)好的(de)投资(zī)性价比。同时，互联网相关(guān)公司，也(yě)更具有数据(jù)、平台和算法的整合能力，通过推出人工(gōng)智能相关模(mó)型及应用，提升自身运营效率，以及对外输(shū)出算法和算力。作(zuò)为人工智(zhì)能赋能各个行业(yè)的元年，我们中长期(qī)看(kàn)好港(gǎng)股数字经济板块的(de)前景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣表(biǎo)示，港股市场方面，港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)大部分的(de)企(qǐ)业(yè)盈利来源于中国内地，中国内(nèi)地(dì)经济的环(huán)比上行(xíng)将会支(zhī)撑港股公司盈利的环比增长，从而支撑下港(gǎng)股公司(sī)下(xià)半年的市场(chǎng)表现。然而，虽然(rán)公司盈利环比(bǐ)仍有一定的增长(zhǎng)，但(dàn)是由于基数效应，下半年港股盈(yíng)利同比(bǐ)增速会(huì)较上半年有所回(huí)落。对(duì)于估值相对较高的行业将有一(yī)定的压力。

　　行业方面(miàn)，受行业反垄(lǒng)断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的估值仍(réng)将受到一定程度的压制，但是(shì)当(dāng)行(xíng)业龙(lóng)头公司受情绪影响出现(xiàn)超跌时，将(jiāng)会(huì)有较好的买(mǎi)入机会出(chū)现。生物医药行(xíng)业仍将处在行业(yè)快(kuài)速增长的红利中，但是随着中报业绩的(de)释(shì)放和四季度集采(cǎi)的预期，生物行业前期涨幅较多的龙头公司可能(néng)会出现一定的(de)调(diào)整，但是通(tōng)过自下而上的方式生物医药行(xíng)业仍(réng)将(jiāng)有(yǒu)机会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基金经(jīng)理付倍佳表(biǎo)示，展望未(wèi)来(lái)，我们预计港(gǎng)股市场已经进(jìn)入了企业盈利(lì)的(de)拐点且(qiě)即(jí)将迎来收(shōu)入加速扩张，并且A股市场也即将进(jìn)入企业盈利的拐点，这是推动两(liǎng)地市场(chǎng)向上的决(jué)定性因素(sù)。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱”及加(jiā)息周(zhōu)期临近尾声流动(dòng)性逐步宽松背景(jǐng)下，中国资产的吸引力有望进一步凸显。在A股(gǔ)及港股估值均(jūn)在低(dī)位、风险溢价均在高位的背景下，有望开启盈(yíng)利与估值(zhí)修(xiū)复的戴(dài)维斯双击(jī)行情。

　　主(zhǔ)要关(guān)注三条投(tóu)资主(zhǔ)线(xiàn)：1.关(guān)注盈(yíng)利增(zēng)长高弹性的机会：由于中国(guó)经济修复(fù)有望(wàng)成为全(quán)球投(tóu)资的(de)主线，因(yīn)此(cǐ)经营杠(gāng)杆弹性大(dà)、前期降本增效优的(de)行业和板块(kuài)更有望受益于(yú)经(jīng)济复苏(sū)，盈利(lì)预测有较大(dà)上修空间；同时部分龙头(tóu)公司有(yǒu)长期的前沿技术/产(chǎn)品储(chǔ)备以(yǐ)迎(yíng)接(jiē)下一轮的收入扩(kuò)张机会(huì)，有望开(kāi)启二次增长曲(qū)线，如互联网、部分(fēn)可选(xuǎn)消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关注(zhù)收益风险(xiǎn)比显著右(yòu)偏(piān)的机(jī)会(huì)：关注在未(wèi)来经济周期中上行风险显(xiǎn)著大于下行风(fēng)险的行业。市场预(yù)期(qī)在低位(wèi)、景(jǐng)气(qì)度(dù)有拐点或持(chí)续性超预期的行业。供需格局佳，价格弹性(xìng)贡献盈利超预(yù)期(qī)的行业，如电子(zi)、新(xīn)能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股息资产的机会：关注基本面(miàn)夯实(shí)，整体ROE水平稳中有(yǒu)升，以(yǐ)及分(fēn)红意愿提升的(de)高股息资产的投资机会，如(rú)通信、石油石化等。