今(jīn)年(nián)1月，美国(guó)政府债务余额又(yòu)一次(cì)触及(jí)法定上限(xiàn)，这标(biāo)志着(zhe)美国再(zài)度(dù)陷入债务(wù)违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经济(jì)和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国政府在绝大部(bù)分时期都(dōu)处(chù)于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都(dōu)高于其财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也(yě)一直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规模更是大(dà)幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府(fǔ)背负了庞(páng)大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策(cè)导致财政支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美(měi)国政府的税收收入(rù)并没有(yǒu)跟上支出的(de)步(bù)伐，尤其(qí)是在小布什(shén)政府和(hé)特(tè)朗普政府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策(cè)之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和(hé)支出(chū)此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务规(guī)模(mó)也就因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年(nián)来频(pín)频逼近(jìn)债(zhài)务上限(xiàn)也就不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯(sù)到上世纪初的(de)第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明(míng)确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国(guó)会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越大，引发部(bù)分美国议员提出的(de)反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国(guó)国会(huì)便通过《第二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次对(duì)联(lián)邦(bāng)债务进行限额规定，以此(cǐ)来(lái)限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实(shí)质上(shàng)正式确立了(le)对(duì)美(měi)国政府债务总(zǒng)额(é)的限制。随后，美(měi)国国会又对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提高债(zhài)务上(shàng)限就或多或(huò)少地成为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务(wù)上限总共提高(gāo)了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党已经(jīng)提(tí)高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次(cì)——其中共(gòng)和党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来(lái)，美国(guó)债(zhài)务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最(zuì)近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美(měi)国国会(huì)暂停(tíng)了债务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)暂(zàn)时(shí)取消美国政府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一(yī)次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国债务上限已经(jīng)提高至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿(yì)美元，已经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是(shì)美(měi)国(guó)国会为联邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽，除(chú)非(fēi)国会调高(gāo)债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人会(huì)疑惑，美国(guó)政府为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不(bù)能(néng)直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限会(huì)对美国(guó)政府造成限制(zhì)，使其(qí)不能(néng)随心所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这一限制也同时(shí)对其(qí)美国政(zhèng)府的(de)债务信用(yòng)提供了保证。

　　h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手(shǒu)握美(měi)元(yuán)霸权(quán)的超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外(wài)在约束(shù)。如果(guǒ)美(měi)国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其(qí)债(zhài)权信用(yòng)将受到(dào)损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政(zhèng)府的(de)偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上(shàng)也(yě)相当于是美方对债(zhài)权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频(pín)上调(diào)的美国债(zhài)务(wù)上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会(huì)陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提(tí)高美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需(xū)要美(měi)国国会两院的通过。在此前(qián)的历(lì)史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数时(shí)候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务(wù)，两党并(bìng)不会对(duì)此(cǐ)进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦(lún)为(wèi)两(liǎng)党(dǎng)的政治武器(qì)，被在(zài)野党用(yòng)作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据两院多(duō)数席(xí)位的(de)分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争就显得(dé)尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参(cān)议(yì)院(yuàn)多(duō)数，而共和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，就需要和国(guó)会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施(shī)压(yā)，要求他(tā)先同(tóng)意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上(shàng)限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国(guó)会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并(bìng)将在(zài)周末(mò)访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接(jiē)下(xià)来留给拜(bài)登和两党领(lǐng)袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前(qián)，美国(guó)也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面(miàn)临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和(hé)党人在谈判最后(hòu)一刻(kè)，才就债务(wù)上限(xiàn)达(dá)成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没有真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股(gǔ)一(yī)度大跌(diē)，并直(zhí)接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次下调(diào)美国的主权信用评级。这使得(dé)美国面临更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重(zhòng)要(yào)的(de)是，从(cóng)长期(qī)来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如(rú)拖累美国(guó)的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策(cè)研究所首席(xí)经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复(fù)苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在(zài)接下(xià)来(lái)的六七年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价(jià)值的(de)公(gōng)共产品和(hé)服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务(wù)上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美(měi)国(guó)国会(huì)面(miàn)临类似的分裂局面，美国(guó)经济(jì)也正(zhèng)处于(yú)类似的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国两党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务(wù)上限(xiàn)，由此带(dài)来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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