美国银行业危机持续(xù)！

　　危机(jī)升级(jí)，美地(dì)区(qū)银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括资产出售(shòu)，可能出售所有业(yè)务或部分业(yè)务。该行已(yǐ)经为此(cǐ)聘(pìn)请多(duō)家顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银(yín)行(xíng)传出考虑(lǜ)可能出售的消息。本周三美(měi)股盘后，因媒体称该(gāi)行考虑包括(kuò)出售在内(nèi)的战略(lüè)选(xuǎn)择(zé)，但鲜(xiān)有(yǒu)感(gǎn)兴(xīng)趣(qù)的潜在买家，此(cǐ)后收跌(diē)逾4％的该行(xíng)股价(jià)盘后跳(tiào)水，跌(diē)幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布(bù)声明确认了周三(sān)的媒体消息，称在和(hé)多位潜(qián)在的投资者商谈，还(hái)表示，其核(hé)心(xīn)存款(kuǎn)3月(yuè)以来已经增长，在第一(yī)共和(hé)银行被出售后，该(gāi)行并未(wèi)经历超出正常(cháng)水平的(de)存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌(diē)超(chāo)60％。阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行此后表示，关于该(gāi)行(xíng)磋商(shāng)出售资产(chǎn)等战略选项的媒(méi)体(tǐ)报道“绝对失(shī)实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到40％以内。西太(tài)平洋合众银(yín)行(xíng)跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行危机(jī)火(huǒ)上浇油的第一地平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早盘(pán)跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下(xià)跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日(rì)，美国参议院银行(xíng)委员(yuán)会就近期(qī)大型银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专(zhuān)家表示，管理不(bù)善是导致破(pò)产的主要原(yuán)因。美国商(shāng)会副主席托(tuō)马斯(sī)·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷银(yín)行、签名银行和第一共和(hé)银行有非常独特的商(shāng)业模式，硅谷(gǔ)银行(xíng)专注于资(zī)本密集型的科(kē)技以(yǐ)及生物医学(xué)初创(chuàng)企业；第一共和银(yín)行集(jí)中于财富管理；而签名银行则有大量的数字资产风险。在(zài)听证会上，专家们(men)明确将最近银行(xíng)倒闭(bì)潮归咎于行政管理(lǐ)不善(shàn)，同时(shí)他们担心银行倒闭会(huì)将美国经济拖入衰(shuāi)退(tuì)。专(zhuān)家和议员们也表示，美(měi)联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知(zhī)情(qíng)人士周(zhōu)四报道(dào)，美国联邦和(hé)州政府官员(yuán)正在评估近几天(tiān)银行股(gǔ)大幅波动背后存(cún)在“市场操纵”的(de)可能性，白(bái)宫(gōng)方面也表示将监控“健(jiàn)康银行面临的做空压(yā)力”。美股地区(qū)银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平(píng)洋合(hé)众银行累跌近70％。根(gēn)据(jù)分析(xī)公司Ortex的数(shù)据(jù)，做(zuò张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗)空者仅(jǐn)在周四就(jiù)通过做空某些地区(qū)银行获利(lì)3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴于(yú)地区银行基本(běn)面(miàn)强劲(jìn)且资(zī)本充足(zú)，近几日，做空活动增加和股(gǔ)市波(bō)动(dòng)已引起官员及监管机构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调(diào)显示，在美国银行体系动荡之际，近一半的(de)美国(guó)人(rén)担(dān)心他们在银行或(huò)其(qí)他金融(róng)机构账户上的(de)钱(qián)的安全(quán)。总共有48％的(de)美国(guó)成年人表示(shì)他们担心自(zì)己的钱，其中(zhōng)19％的人(rén)为“非常”担心，29％的(de)人为“比较(jiào)”担心。这些(xiē)最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的(de)数据相(xiāng)似。当时有45％的(de)美国成年人表示，他(tā)们非常或中(zhōng)度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业较为平(píng)静的时期测量过这一(yī)数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人(rén)们对存款安全的担(dān)忧略有减少，这表明对(duì)存款安全的高度担(dān)忧可(kě)能(néng)并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报道(dào)，当(dāng)地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托(tuō)夫(fū)州的(de)诺沃(wò)沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭(zāo)到一架(jià)无人机袭击(jī)，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后发生(shēng)爆炸并(bìng)引发火(huǒ)灾。

　　塔斯(sī)社当天还(hái)报道(dào)称(chēng)，另一处位于(yú)俄罗(luó)斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无(wú)人机袭击(jī)，导(dǎo)致一储油罐(guàn)发生火灾，总过火面(miàn)积(jī)为(wèi)400平方米(mǐ)。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成人员(yuán)伤亡，火(huǒ)灾目前(qián)都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货(huò)币政策会议，决定将欧元区三大(dà)关(guān)键利率均上调25个基(jī)点。主(zhǔ)要再(zài)融(róng)资利率、边际借贷利率和存款机制利率从本月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月(yuè)以(yǐ)来已连续(xù)7次上(shàng)调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将(jiāng)通胀率降(jiàng)至(zhì)2％的目(mù)标还(hái)需要(yào)数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近(jìn)日，受(shòu)经济衰(shuāi)退担忧压制，外(wài)盘原油大(dà)幅(fú)下跌(diē)。受(shòu)外(wài)盘原油大幅(fú)走(zǒu)低带动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳(tiào)空(kōng)低(dī)开(kāi)，较假期前低(dī)开43.7元(yuán)/桶。昨日(rì)凌晨(chén)，美联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮(lún)已累计加(jiā)息500个基(jī)点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油(yóu)期货(huò)6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来(lái)的(de)最低(dī)水平；ICE布伦(lún)特(tè)原油7月合(hé)约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表(biǎo)示，近(jìn)期原油暴跌(diē)主要受到宏观避险(xiǎn)情绪的影响，原油市(shì)场自身基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属性。一方面，美联储如期(qī)加息(xī)25个基点，市场对(duì)连续加息对经济造成(chéng)影(yǐng)响的担忧加剧；另一(yī)方面(miàn)，近(jìn)期美(měi)国再(zài)度(dù)出现破产银(yín)行，造成美国股市下滑(huá)，原油作为大(dà)宗商品代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健告诉期货日(rì)报(bào)记者，近期海(hǎi)外(wài)宏观集(jí)中避险，主要还是与美国银行危机(jī)事件有关。另(lìng)外，美国债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)仍未解决，市场担心该问题(tí)是另一个(gè)“雷”。美(měi)国白宫对此(cǐ)发(fā)布(bù)的一份评(píng)估文(wén)件警告称，如果不提高债务上限，美国(guó)经(jīng)济将(jiāng)面临严重(zhòng)后果，在三种预期(qī)情形下，美(měi)国经济都(dōu)将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进(jìn)入集(jí)中避险状态，对股市(shì)和(hé)商品等(děng)风(fēng)险资产带(dài)来短期情绪(xù)冲(chōng)击(jī)。”高健分析(xī)称，目前美(měi)国银行问题再次出现，叠加债务(wù)上(shàng)限临期(qī)风(fēng)险，宏(hóng)观层面的不确定性较(jiào)大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否有可(kě)能(néng)演化成(chéng)趋势，即(jí)VIX指数(shù)是否会由日度(dù)级别演变成周度级别的拉升行情。如(rú)果这种情况(kuàng)出现(xiàn)，风险资产(chǎn)将会(huì)出(chū)现类似(shì)于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场的(de)关注点集中在宏(hóng)观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一(yī)步动向，侧重留意避(bì)险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能(néng)化分析师郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服(fú)务业以(yǐ)及综(zōng)合PMI均低于预(yù)期，显示(shì)在利(lì)率上升和通胀居高不下的(de)情(qíng)况下，美(měi)国经济难以获得动(dòng)能。叠加美国就业市(shì)场招聘步伐放(fàng)缓，劳(láo)动(dòng)力市场逐渐降温，经济面临的风险(xiǎn)正在上升(shēng)。而在此(cǐ)次美联储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息取决于数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市场风(fēng)险三(sān)方面探索(suǒ)货币政策路径，如(rú)果6月初之前高利率带(dài)来的风险事件(jiàn)进一步(bù)扩大，美联储或将终止当前(qián)紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前市(shì)场的关注点(diǎn)在于(yú)美联储(chǔ)是否(fǒu)会在接下来的议息会议中暂停加息，以(yǐ)及(jí)降息开启的(de)时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油(yóu)盘面连续大跌的(de)情况与(yǔ)3月(yuè)中旬的走势类似，甚至驱动上也有(yǒu)较高的相似性。高健(jiàn)表示，共同点是在银行业危机的背景下，宏(hóng)观避险情(qíng)绪升温引发(fā)盘面快速下跌。不(bù)同点(diǎn)有(yǒu)两(liǎng)个：一是此次宏观避险还有一部(bù)分债务(wù)上限的加成；二(èr)是当前原油基本面(miàn)状(zhuàng)态(tài)要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此(cǐ)轮原油大跌有较高的参考(kǎo)性(xìng)。3月下(xià)旬(xún)原油止(zhǐ)跌回升，驱动(dòng)因(yīn)素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后回(huí)落，盘面上的表现是连续收出长下(xià)影线(xiàn)。因此，近(jìn)期原油(yóu)盘面也(yě)要(yào)重点留意是否会重现以(yǐ)上(shàng)两点变(biàn)化(huà)。

　　于芃(péng)森分析称，从(cóng)基(jī)本面看，短(duǎn)期原油尚不具备持续大幅下滑(huá)的基础(chǔ)。本周美国EIA原(yuán)油库存(cún)减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而(ér)美国即将进入夏季(jì)用油高峰，市(shì)场预期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减(jiǎn)产”状态，以沙特为首的(de)中东产(chǎn)油国为稳定(dìng)油价进(jìn)行着各种努力(lì)，虽然实际落地情况仍需观察，但(dàn)整(zhěng)体上市场再度(dù)进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪(xù)的(de)逐步释放，原(yuán)油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油(yóu)价仍以弱势(shì)振荡为主(zhǔ)，价格的(de)突破(pò)上行仍需其他利多因(yīn)素(sù)指引。

　　高健也认为，目前(qián)原油(yóu)还是振荡格(gé)局，价格向下逼(bī)近(jìn)年内低点，短线(xiàn)观察前(qián)低的(de)支撑(chēng)力(lì)度。未来能(néng)否驱动原油(yóu)破位向(xiàng)下，主要看避险情绪(xù)的持(chí)续(xù)蔓延(yán)情(qíng)况，特别(bié)是VIX指数能否出现周线级(jí)别的行情。除此(cǐ)之外，原油暂时看不到(dào)实质性(xìng)大利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本(běn)全部落地，后期(qī)将(jiāng)不(bù)再存在加息对大宗商品(pǐn)压制的预期，情绪(xù)上将有一(yī)定缓和。但美联储连(lián)续(xù)大(dà)幅加息后对市场的影(yǐng)响(xiǎng)仍需(xū)一段时间观察，情(qíng)绪的底(dǐ)部可能(néng)已经出(chū)现，但市场(chǎng)的底部仍(réng)需要(yào)观察。基(jī)本(běn)面上，市场对经济(jì)衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少(shǎo)也尚(shàng)未(wèi)有明确的定(dìng)论，但(dàn)用油旺季即将(jiāng)到来，短期内将会支撑(chēng)油(yóu)价。“综合来(lái)看，目前原油阶(jiē)段性底部或(huò)已出现，将(jiāng)进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青(qīng)大(dà)幅(fú)下行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青期货假期后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍，相较原油而言，沥青走(zǒu)势(shì)偏(piān)强。美国(guó)将与委内(nèi)瑞拉石油(yóu)有关的交易许可证延长(zhǎng)至(zhì)7月(yuè)20日(rì)，稀释沥(lì)青分(fēn)流(liú)至欧洲和美(měi)国的问题依然存在，沥(lì)青原料供(gōng)应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原(yuán)油价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对比往(wǎng)年同期数据，供应(yīng)提(tí)前发力(lì)，叠加终端需求未有明显回暖，沥青(qīng)基本面有所走(zǒu)弱(ruò)。”中信建投期货能化(huà)分析(xī)师董丹(dān)丹表示，进入(rù)5月，沥青(qīng)供应端总计划(huà)排(pái)产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关(guān)情况对沥青生产供(gōng)应造成阶段性扰(rǎo)动，部分(fēn)无配(pèi)额炼厂沥(lì)青生产或受影(yǐng)响。

　　截(jié)至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利(lì)用(yòng)率为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波(bō)科(kē)元和广西(xī)东(dōng)油恢(huī)复沥青生产(chǎn)，华(huá)北(běi)部分地炼(liàn)维持停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青生产利(lì)润较(jiào)好影(yǐng)响(xiǎng)，国内沥青装置(zhì)开(kāi)工率(lǜ)持续(xù)回升，尽管近期随(suí)着利润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修(xiū)增加，但当(dāng)前沥青供应(yīng)仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分析(xī)师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限(xiàn)制生产(chǎn)积极性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺的问(wèn)题持续，5月(yuè)份国内沥青(qīng)供应存在收缩(suō)预期，后续关注国(guó)内(nèi)炼厂排产计划。

　　需(xū)求方(fāng)面，汤(tāng)剑(jiàn)林表(biǎo)示，目前刚(gāng)需仍处于季节性(xìng)淡季，南方开始进(jìn)入雨季(jì)，需(xū)求回升偏慢，北方需求(qiú)仍没有较(jiào)好(hǎo)的(de)表(biǎo)现。从下游行业的开工(gōng)率看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)稍好但占比较小(xiǎo)，整(zhěng)体需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气(qì)温的回升(shēng)，道路(lù)施工项目逐渐启动，预(yù)计需(xū)求(qiú)会(huì)继续回升。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥青价(jià)格波动的主要逻辑在于成(chéng)本端原油(yóu)，短期供需端矛盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺价难(nán)抵海(hǎi)外风险(xiǎn)事(shì)件以及衰退(tuì)预(yù)期(qī)的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥(lì)青价格(gé)也(yě)难有(yǒu)较(jiào)强的(de)表现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，当下沥青估(gū)值处于偏低位(wèi)，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青综合加工利润(rùn)或(huò)将(jiāng)有所(suǒ)增长。另外(wài)，沥青总体库存持续累(lèi)积，但仍(réng)处历(lì)史(shǐ)偏低水平(píng)，加之天(tiān)气转暖，下(xià)游终端具(jù)备施工(gōng)条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期(qī)沥青期价(jià)弱(ruò)势(shì)振荡(dàng)，建(jiàn)议(yì)逢低做多裂(liè)解价差，中长期需关(guān)注沥青(qīng)原(yuán)料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚(jù)酯链跌(diē)幅(fú)也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差突(tū)破(pò)670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调油需(xū)求(qiú)不及(jí)预期、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚酯开(kāi)工率(lǜ)下(xià)降对PTA的负反馈造(zào)成的。而假期期间(jiān)宏(hóng)观事件的扰动(dòng)加大了成本端的跌幅，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究院能(néng)化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现(xiàn)货市场基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而且(qiě)，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚(jù)酯开工(gōng)率改善(shàn)，需(xū)求负反馈有(yǒu)所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事实(shí)上，PX供(gōng)需偏紧(jǐn)的格局(jú)将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩阶(jiē)段。董丹丹(dān)表(biǎo)示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰(fēng)，开(kāi)工率大幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分点。同时，全(quán)球汽油裂解价差(chà)开始回(huí)落，芳(fāng)烃调油需(xū)求也不(bù)再有增(zēng)量。PX与石(shí)脑油价差在4月时(shí)高(gāo)达470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨新装置（产(chǎn)能(néng)占(zhàn)国(guó)内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰(tài)、恒力石(shí)化等有(yǒu)检修计划，但(dàn)由于高加工(gōng)差(chà)下装置开工较(jiào)为积(jī)极(jí)，实际检修力度有待(dài)观察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新(xīn)产能释(shì)放，供应有小幅增加预(yù)期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至198万吨附近，预(yù)计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期货能化分(fēn)析师唐咏(yǒng)琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来看调(diào)油驱动稍显不足，美国汽油(yóu)库存(cún)进入(rù)4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而(ér)且从年(nián)初开(kāi)始(shǐ)，韩(hán)国(guó)就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在提(tí)前备(bèi)货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏(piān)高水平(píng)，有(yǒu)助于带动部分装置开工，且随着集中检修将进入(rù)尾(wěi)声(shēng)，预计5月底负荷(hé)或升至74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将(jiāng)有所恢(huī)复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多(duō)套PX装置检(jiǎn)修(xiū)期结束(shù)，PX开(kāi)工(gōng)率回(huí)升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同时，调(diào)油(yóu)需求(qiú)不及(jí)预期，当前美(měi)湾芳烃库存(cún)较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一步(bù)扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖(tuō)累下(xià)价格走(zǒu)势偏弱。后续需关注(zhù)原(yuán)油价格企(qǐ)稳情况及调(diào)油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实质(zhì)发生。若(ruò)原油(yóu)价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善预期的前(qián)提下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工(gōng)下(xià)滑的(de)利空可能会慢慢(màn)发生(shēng)改(gǎi)变(biàn)，例如(rú)5月4日国内开盘后油(yóu)价已经企稳(wěn)，5月(yuè)4日当周聚酯(zhǐ)下游(yóu)的织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回升的态势。最大(dà)的利空因素在于PX与石(shí)脑油价差的压缩，目(mù)前两者(zhě)价(jià)差仍(réng)高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势延(yán)续。从价格(gé)走势看，也(yě)很可(kě)能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势(shì)开始(shǐ)加快，PTA2309合约(yuē)跌势(shì)减缓的走势。

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