美东时间周三，美联(lián)储发(fā)布的最新会议纪要显示，美联储(chǔ)官员在本月的会议上(shàng)一致同意加息25个基点(diǎn)，但(dàn)在是否有必要进一步(bù)加(jiā)息的问题上(shàng)存在明显分歧(qí)，更多官员暗示(shì)他们准备(bèi)暂停(tíng)加(jiā)息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出(chū)，如(rú)果经济发展与(yǔ)他们目前的预期一(yī)致，那么(me)在这次(cì)会(huì)议之后(hòu)可能没有必要(yào)进一(yī)步收紧政(zhèng)策。”他们(men)预(yù)期美国(guó)经济(jì)增长将(jiāng)放缓，这(zhè)将消除进一步收紧货(huò)币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可(kě)能有必要进一(yī)步收(shōu)紧政策”，因(yīn)为他们预(yù)计(jì)“将(jiāng)通胀恢复到2％的(de)进程(chéng)可能会继续缓慢(màn)得令人(rén)无法接受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委员(yuán)们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的(de)通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压(yā)力可能比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因为消费者支出(chū)强于预期，劳动力(lì)市场吃紧(jǐn)，特别(bié)是(shì)如果银行压力对经济活动的影响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条(tiáo)件(jiàn)进一步收紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少企业投资(zī)和招聘，所有这些都(dōu)将支持(chí)正(zhèng)在进行的(de)产品和劳动力市场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周，一些美(měi)联储(chǔ)官(guān)员表示，通胀和(hé)经济活动的放缓程度还(hái)不(bù)足以(yǐ)证(zhèng)明结束加息是合理的(de)。但(dàn)包括美联储主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔在内的(de)其(qí)他人暗示，他们(men)可能(néng)更倾向于不加息(xī)，以评估过(guò)去加(jiā)息的影(yǐng)响和银(yín)行业的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续(xù)第十次加息(xī)后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基点，为上世(shì)纪80年代以来最激(jī)进的(de)政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前(qián)景的不确定(dìng)性(xìng)和近(jìn)期银行业的压力，官员们透露未来的决策(cè)将转向更加依(yī)赖数(shù)据的方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了(le)，无(wú)数变量将决定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对未来(lái)收紧(jǐn)政策的程度表示(shì)不(bù)确定(dìng)，在这(zhè)次利率(lǜ)决议之后(hòu)，美联储(chǔ)官(guān)员最(zuì)关(guān)注的还是掌握政策的(de)主动权(quán)，因此保留(liú)加(jiā)息的(de)选择是有必(bì)要(yào)的(de)，接下来(lái)该央行(xíng)大概率不会给出(chū)一个明晰的(de)利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要(yào)的(de)是(shì)不要传达降息的可(kě)能性，或者已经排除了进一步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理(lǐ)事沃勒表(biǎo)示，该行在(zài)6月会议上决定(dìng)继续调高利率或是维持(chí)利率不变都是有可能的(de)。“即(jí)使6月(yuè)维持利率不(bù)变(biàn)，美联储仍有可能需(xū)要在今年晚些时候加(jiā)息。直到有(yǒu)明(míng)确证据表明通胀(zhàng)正在降温之前(qián)，美联储都(dōu)不应结束紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计(jì)，5月的加息(xī)将是本轮(lún)紧缩周(zhōu)期(qī)的最(zuì)后一次(cì)，美联(lián)储极有(yǒu)可能在年底前(qián)降息25个基点。这种预期是(shì)基(jī)于这样一种假(jiǎ)设，即经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将(jiāng)降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在是(shì)否进一(yī)步加息问题上的(de)分歧(qí)，以及官员(yuán)们(men)采取的是依赖数据的(de)做法——这并不意味着他们不(bù)会再次(cì)加(jiā)息，但这肯定会(huì)支(zhī)持这样的观(guān)点，即(jí)他们现在对进一(yī)步收紧政策要谨慎得多一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此专(zhuān)门进行了讨(tǎo)论。纪(jì)要指出，已准(zhǔn)备好使(shǐ)用他们(men)的工具，以(yǐ)确(què)保一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧金融体系有足够的流动性来满足其需(xū)求(qiú)。

　　在3月份的(de)会议上，美联(lián)储经济学(xué)家曾指(zhǐ)出，银行(xíng)业压(yā)力导(dǎo)致(zhì)的信贷收(shōu)缩可能会使经济(jì)陷入(rù)衰(shuāi)退。现在，美联储重申了这一(yī)观点，不(bù)过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银(yín)行的存款外流(liú)在3月底和4月(yuè)基本停止。尽(jǐn)管地区(qū)性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大(dà)多(duō)数银(yín)行(xíng)来说，这些(xiē)下跌(diē)似乎主要(yào)反映了对盈利(lì)能力下降的预期，而不(bù)是(shì)对(duì)偿付能力(lì)的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压力再次加剧(jù)的可能性(xìng)保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告(gào)中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪(jì)要中最突出的(de)主题是(shì)，围绕地区性银行(xíng)业危机(jī)带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太多的(de)不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与(yǔ)会者提(tí)到，必须及时提(tí)高(gāo)债务上限，以避免金融体(tǐ)系和(hé)整体经(jīng)济出现严重混乱(luàn)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一(yī)些(xiē)与会者指出了美国国债市(shì)场有(yǒu)序运作(zuò)的重要性，或强(qiáng)调(diào)了(le)有关当局继续(xù)解决与(yǔ)市场韧性相关问题(tí)的(de)重(zhòng)要性。一些与会者强调，美联储应随时准备使用其流动性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻(qīng)未来的金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国(guó)白宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任何(hé)进展。美国财(cái)政部(bù)长耶伦重申(shēn)她的部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用(yòng)来(lái)支付联(lián)邦账单(dān)的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府是(shì)否会在未来几周(zhōu)内耗尽资金(jīn)的不确定性(xìng)而言，美(měi)联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这(zhè)样的背景下美联储会(huì)倾向于采取鹰派立场，因此该(gāi)行现(xiàn)在可(kě)能松(sōng)了一口气，因(yīn)为(wèi)他(tā)们有空间从现(xiàn)在开始(shǐ)慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖累(lèi)市(shì)场情(qíng)绪，英伟(wěi)达盘(pán)后现暴(bào)力拉升(shēng) //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍(réng)处于持(chí)续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃(líng)声(shēng)敲(qiāo)响后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时表示，谈判的情况“有一点(diǎn)点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党(dǎng)这边(biān)要求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双(shuāng)方正在为这件(jiàn)事进行(xíng)讨论。在(zài)被(bèi)问(wèn)及是否(fǒu)有可能(néng)在未来(lái)24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达(dá)成协(xié)议其实可(kě)以(yǐ)非常快，但民主党需要意识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部(bù)周三发布的数据，截(jié)至5月23日的(de)账上现(xiàn)金(jīn)为(wèi)765亿(yì)美(měi)元，较之前一天上(shàng)升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会(huì)扯皮的过程(chéng)中进入(rù)“垃圾时(shí)间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突然爆发(fā)，令市场重(zhòng)新看到炒作题材(cái)的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财年第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计(jì)算平台(tái)和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的(de)需(xū)求，数据中心业务实(shí)现创纪录(lù)的42.8亿美元营(yíng)收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟达对二季度(dù)的营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本(běn)市场的连锁反应(yīng)。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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