券商(shāng)今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市(shì)良好表(biǎo)现以及去年(nián)较低(dī)的基数，行(xíng)业业绩全面爆发。券商板块(kuài)也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)披露(lù)一季报(bào)，至此51家上市券(quàn)商(shāng)或上市主(zhǔ)体一季(jì)报悉数披露，券商整(zhěng)体一季度表现较好，增速(sù)中位数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增(zēng)速较为(wèi)显著的有20家，净利(lì)增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净利排名，新的十大(dà)分别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元）、中国(guó)银河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中信证券一(yī)季度“月赚(zhuàn)”超18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对券(quàn)商一(yī)季报的优(yōu)秀(xiù)表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连续3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商(shāng)或(huò)上市主体中，50家归母净(jìng)利同比增(zēng)速为(wèi)正，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利增速超过10倍的有2家券商及(jí)1家上市主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)6倍的有2家(jiā)，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超过5倍的(de)有(yǒu)2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的(de)有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别(bié)是山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭(niǔ)亏为(wèi)盈的券商(shāng)多达9家，分别是天风证券、华(huá)西(xī)证券(quàn)、东(dōng)北(běi)证券、西部证券、西南(nán)证券(quàn)、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘(xiāng)财股份(fèn)、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速为负值，分别是东(dōng)方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑，公司一(yī)季(jì)报显示(shì)，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增(zēng)速不如中(zhōng)小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的(de)业绩(jì)表现同(tóng)样具有可圈(quān)可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部(bù)券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪(jì)业务(wù)开展取(qǔ)得一定成(chéng)绩，但营业(yè)利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍以上(shàng)

　　一季(jì)度营(yíng)收规模增速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速(sù)为正、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其(qí)今(jīn)年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收(shōu)不足亿元的低基数有关，其今年一季度(dù)营收规模为7.38亿(yì)元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增速(sù)超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营收(shōu)增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下滑幅度较大(dà)，分(fēn)别是(shì)国盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下(xià)滑的(de)券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证券以(yǐ)较高的增速杀入营(yíng)收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被(bèi)挤出前十(shí)，招(zhāo)商(shāng)证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季(jì)报(bào)高(gāo)增

　　自(zì)营业务驱动行业业(yè)绩高增，这一(yī)观点被卖方(fāng)研究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方(fāng)证券一季报时(shí)称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善(shàn)明(míng)显，期末金融(róng)资产规模为902亿(yì)，同比增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自营驱(qū)动(dòng)一季报高增，全年盈(yíng)利增速有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠(gāng)杆经营投(tóu)资致使(shǐ)利息支出(chū)有(yǒu)所增长，市(shì)场(chǎng)回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收(shōu)入(rù)同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越(yuè)的(de)创新业务能(néng)力，看好(hǎo)公司在政策放松预期下(xià)实现估(gū)值提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证券的研(yán)报中称，自(zì)营投资成为影(yǐng)响国(guó)金(jīn)证券业绩核心因(yīn)素，一(yī)季度自营业务收入提(tí)升(shēng)至7.16亿元(yuán)，自公(gōng)司完成(chéng)再融资后(hòu)，公(gōng)司金(jīn)融投资规模(mó)稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资成为影响券商业绩(jì)的核心，预期将在一季度(dù)迎来(lái)反转。投资业务方面，下半年重点关注差(chà)异化监(淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次jiān)管的措施落地，或将打开头(tóu)部(bù)券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表(biǎo)示(shì)，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅(fú)修复的一年，尤(yóu)其是受(shòu)到自(zì)营业务(wù)冲击(jī)大的公司预期将在年内实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅度的改善。

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