曾号称“广州第一(yī)民(mín)企”，也是(shì)最低(dī)调(diào)的“世界500强”之一(yī)的雪松控(kòng)股(gǔ)，早已变得大厦将倾。

　　曾(céng)经最引以为傲(ào)，也是为雪松系创(chuàng)始人(rén)张劲(jìn)戴上“世界500强”“福(fú)布斯富豪榜”“中国好老板”等多个(gè)光环的“供应链金(jīn)融”业(yè)务，如(rú)今正式被定性(xìng)为“非法吸收公(gōng)众(zhòng)存款”立(lì)案(àn)查处，其(qí)本人也被正式(shì)采(cǎi)取(qǔ)刑事(shì)强制措(cuò)施。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发（即(jí)雪松(sōng)发展）公(gōng)告称(chēng)，近日，公司无法(fǎ)与实际(jì)控制人张劲(jìn)取得联系，无法(fǎ)确定(dìng)其失联(lián)的具体原(yuán)因。

　　而就(jiù)在5月7日，广州市公安局黄(huáng)浦分局(jú)发布公告称(chēng)，因涉(shè)嫌(xián)非(fēi)法吸收公众(zhòng)存(cún)款(kuǎn)，广东圆方(fāng)投资有限公司(sī)（以下(xià)简称“圆方投资(zī)”）等已被立案查处。公安(ān)机(jī)关已对主要犯罪嫌(xián)疑人(rén)张某等人采取刑事强制措施。

　　公安机关已依法提取(qǔ)相关涉案数据，并已(yǐ)委托专业机构(gòu)进行独(dú)立鉴定和司法审计(jì)，已对涉案相(xiāng)关(guān)资产予以查封(fēng)、扣押、冻结(jié)。目(mù)前案件正在进一步侦办中。

　　企查查显(xiǎn)示，圆方投(tóu)资(zī)的背(bèi)后正是雪松(sōng)控股。种种(zhǒng)迹象表明，“张某(mǒu)”也就是雪松(sōng)控(kòng)股的实(shí)际(jì)控制(zhì)人张劲(jìn)。

　　噩耗传(chuán)来，原本还对张(zhāng)劲一年(nián)多之前承诺(nuò)的理财(cái)兑付方案抱(bào)有(yǒu)一(yī)线希望的投(tóu)资人(rén)，瞬间破防。

　　本就(jiù)股价不(bù)振(zhèn)且“披星戴帽”的(de)*ST雪发雪(xuě)上(shàng)加(jiā)霜(shuāng)，股价接连(lián)跌停三(sān)天，截至5月10日报收3.62元/股，总市值已(yǐ)不(bù)足20亿元(yuán)。

　　二(èr)十(shí)年登顶世界(jiè)500强(qiáng)

　　公开(kāi)资(zī)料显示，雪松控股的前身(shēn)为1997年(nián)成立的君华集团，是一家主(zhǔ)营房地产的企(qǐ)业，总部位于广州。

　　2007年，君华集团营收超(chāo)过30亿元，被广(guǎng)东省(shěng)委省政府(fǔ)评为广(guǎng)东省百(bǎi)强企业。张劲的野(yě)心也随之展露，逐步开始涉猎包括大宗(zōng)商品、供应(yīng)链、化工产业、文旅等众多领域，收(shōu)购(gòu)了(le)包括齐翔腾达(dá)、希努尔（即(jí)雪(xuě)松发展）等上市公司(sī)大笔股权。

　　2015年8月(yuè)，张劲重组(zǔ)了公司的产(chǎn)业版图，雪松控股应运而生，资产(chǎn)规模迅(xùn)速飙(biāo)升。在张劲(jìn)的构(gòu)想(xiǎng)中，雪松控股实现“三个万亿”目(mù)标(biāo)也只是手到擒来，即“万亿(yì)销(xiāo)售额(é)、万亿(yì)资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要知道，2015年整个雪松(sōng)系的营收规模也才593亿元。

　　据公司官网介绍(shào)，雪松(sōng)控股致力于成(chéng)为全球领(lǐng)先的(de)大宗商(shāng)品综合性产业集团(tuán)，在全球范围内(nèi)积极拓(tuò)展(zhǎn)大宗商品产业链，聚焦(jiāo)大宗商品资源、供应(yīng)链(liàn)服务等(děng)核心领(lǐng)域，加快(kuài)推动新(xīn)材料(liào)、新技术创新突破，同时(shí)围绕主业(yè)布局开展产业投资及城市综合配套(tào)服(fú)务。

　　2018年(nián)，雪松控(kòng)股凭借独一无二的供应链(liàn)业务迅速提(tí)升资产(chǎn)规模，营收已经翻了好几倍，超过2800亿元，成功(gōng)跻身(shēn)“世界500强”，并(bìng)在(zài)此后连续四年(nián)登榜。2019年(nián)，张劲被(bèi)评为(wèi)中国最具(jù)影(yǐng)响力(lì)的(de)50位商界领(lǐng)袖(xiù)。

　　熟(shú)悉的“理(lǐ)财兑付(fù)危(wēi)机”

　　2020年(nián)1月(yuè)起，供应链业务规模遇到“瓶颈”之后的雪松控股，开始打(dǎ)着“供应链金融”的旗子，以所谓的“应收账(zhàng)款”为底(dǐ)层资(zī)产，假借各(gè)类金交所、产交所、伪金交所通道，超过(guò)350只违(wéi)规“理财产品”面向自然(rán)人发售。

　　根据(jù)雪松高(gāo)管和投资者沟通时公(gōng)布数据，雪松(sōng)方(fāng)面对外发(fā)行的获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗理财(cái)产品存量(liàng)规模大约(yuē)在200亿元左右，涉及(jí)投资人约8000人。

　　然而好(hǎo)景(jǐng)不长，短短一(yī)年时间，雪松信托自2021年4月开始出现理财产(chǎn)品(pǐn)发生大面(miàn)积逾期。违约之后，雪松控股方面曾陆续发布多次口(kǒu)头或书面兑(duì)付方案(àn)，均未能实现。

　　东(dōng)窗事发前(qián)夕，雪松控股在2021年12月出具的兑付(fù)计划(huà)显示，此(cǐ)前逾期产品的兑获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗付自2022年1月起陆续执行(xíng)，最晚至2023年6月(yuè)完(wán)成。

　　例如2022年1月(yuè)兑付2021年8月前到期的产(chǎn)品本(běn)金10％；2022年(nián)3月兑付2021年(nián)9月-12月到期的产品本金(jīn)10％；2021年(nián)12月前到(dào)期的产品其(qí)余未兑(duì)付(fù)本(běn)金(jīn)自2022年(nián)6月起分(fēn)四次(cì)兑付(fù)（6月(yuè)/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑付比(bǐ)例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松(sōng)还(hái)将出台实物获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗(wù)资产兑付补充方案(àn)，供投资者(zhě)选(xuǎn)择。

　　不(bù)过，连春节(jié)前夕的(de)首次兑付都(dōu)无(wú)法如约完成，终于点燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股(gǔ)发了一封落款为董事长、实控人张劲的致(zhì)歉信，称(chēng)受(shòu)各种因素(sù)影(yǐng)响，资(zī)产处置及回款计划未能按(àn)照(zhào)预期方案落(luò)实(shí)，公(gōng)司外部协调(diào)资金的努(nǔ)力，也未能取得实质性效果(guǒ)，致使(shǐ)原(yuán)本定应于当月(yuè)底完成的兑付无法完成(chéng)。

　　不一样的“配方”

　　由(yóu)于理财产品无(wú)法兑付而暴雷，这与近年(nián)来恒大等房地产(chǎn)企业暴雷路径如出一(yī)辙(zhé)。

　　但不同的是，两者的底层逻辑大相径庭，更加令人(rén)无法接受。

　　投资人调查发现，这(zhè)总规模200亿元、350余只(zhǐ)理财产品(pǐn)背后，构筑的是一个(gè)庞大的融资网络，涉及企业数量(liàng)高达63家，除了或(huò)明或暗的雪松系(xì)公司(sī)，还有大量的假(jiǎ)央企、伪国企。而作(zuò)为底层资(zī)产(chǎn)的应收账(zhàng)款(kuǎn)，系建立在涉(shè)嫌虚假(jiǎ)的(de)“空(kōng)转”贸易行为之(zhī)上。

　　同时(shí)，深交(jiāo)所也向雪松系两(liǎng)家上市公司(sī)雪松发展(zhǎn)和齐(qí)翔(xiáng)腾达下发关注函(hán)，要求其核实媒体(tǐ)曝出(chū)的(de)数十家空壳(ké)公司是否为(wèi)公司的供应商或客户，并说明(míng)公司(sī)是否参与雪松信托产(chǎn)品底层资(zī)产的应收账(zhàng)款相(xiāng)关的供(gōng)应链(liàn)业务。

　　所谓“空转(zhuǎn)”贸易，即做(zuò)假账。换(huàn)句(jù)话说(shuō)，支撑(chēng)这场供应链金融的底层资产原本就(jiù)是雪松系自导(dǎo)自演的一场戏(xì)。

　　雪松(sōng)的供应链业务相(xiāng)当大(dà)一部分原本就(jiù)是一场“融(róng)资性贸(mào)易(yì)”，即通过在体系内的(de)“闭(bì)环(huán)”不断空(kōng)转交(jiāo)易量(liàng)做大规模，继(jì)而获取更多融资，这与数(shù)年前大范围爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要知道，就在(zài)几年前的(de)2015年，全国范(fàn)围(wéi)内出现大(dà)范(fàn)围股灾(zāi)时，张劲曾(céng)在(zài)朋友(yǒu)圈里高调喊话(huà)。

　　“靠政府(fǔ)不(bù)如(rú)靠自(zì)己，公(gōng)司员工如果有炒(chǎo)股做(zuò)杠杆爆(bào)仓(cāng)危机的，尽快向公司反映，公司提(tí)供(gōng)现(xiàn)金支(zhī)持。炒股严重(zhòng)影(yǐng)响到(dào)个人生活的，也可以和公司提出支援。”

　　也正是(shì)这段话(huà)，瞬间(jiān)让打工人(rén)泪目(mù)，把这(zhè)家(jiā)名声不(bù)显的(de)企业名闻全国，张劲也被(bèi)冠以“中国(guó)好老板”的(de)名头。

　　谁能想(xiǎng)到(dào)，几年前大家心(xīn)目(mù)中的“好(hǎo)老板”突(tū)然成(chéng)了“老戏骨”，不仅自身难保，甚至还(hái)是利(lì)用虚构的资产来套(tào)取员工钱财。

　　以(yǐ)至(zhì)于(yú)2021年兑付危机爆发(fā)之(zhī)时，雪(xuě)松及张(zhāng)劲本人所做出(chū)的承诺(nuò)三番五(wǔ)次(cì)食言，依然(rán)有人(rén)表示愿意与其(qí)共(gòng)度难关(guān)，直(zhí)到日(rì)前公(gōng)安机关立案公告传来。

　　多(duō)人落网(wǎng)，资(zī)不抵(dǐ)债(zhài)

　　需要(yào)指出的是，警方(fāng)通告中所披露的圆方投资只是雪松(sōng)系金融业务的经办公司之(zhī)一。

　　有知情(qíng)人士向观(guān)察者网透(tòu)露，由于涉案关(guān)联公司过多，不便逐一列(liè)出，所以用“圆方投(tóu)资等公司”指代。

　　其表示，自(zì)2022年初至今一年多，经侦部(bù)门对雪(xuě)松涉嫌非法集(jí)资的调查(chá)早已在(zài)持续(xù)进行，对于张劲(jìn)及其他多为雪松系高管的控制(zhì)也早已开始。

　　从公安程序上(shàng)来讲，通常(cháng)公告披露此次对(duì)张劲采取刑(xíng)事强制措施，意味着基本案情已调查清楚，对(duì)于整个(gè)雪松系(xì)公司涉嫌非(fēi)法吸收公(gōng)众存款案进入“收网”状态。

　　从(cóng)此(cǐ)前(qián)公开消息来(lái)看(kàn)，雪松控股“失(shī)联”高(gāo)管也远不止张劲(jìn)一人(rén)。

　　4月(yuè)12日(rì)，齐(qí)翔腾(téng)达公(gōng)告称，公司工作人员多(duō)次(cì)通过电话、微信等(děng)方(fāng)式(shì)与公司董事陈(chén)晖(huī)联系，均无法与其本人取得(dé)联(lián)系，也(yě)无法确定(dìng)其(qí)失联的具(jù)体(tǐ)原因。

　　而陈晖(huī)正是“雪(xuě)松系”派驻董事之一，其(qí)兼任雪松控股(gǔ)集(jí)团(tuán)、雪松实业集团的董事(shì)，还在(zài)广州雪松文化旅(lǚ)游投资(zī)有限公司、广州(zhōu)市雪松互联网小额贷款有限公司等(děng)数十家公(gōng)司担任董事、监事等职务(wù)。

　　亦(yì)有媒(méi)体(tǐ)报道(dào)称(chēng)，原雪松(sōng)控(kòng)股副总(zǒng)裁(cái)、雪松控(kòng)股二(èr)号(hào)人物(wù)林伟龙，以及曾在集团内(nèi)主(zhǔ)管资(zī)金的(de)头号人物谢少彬等人，也(yě)在(zài)半年(nián)前就(jiù)已经被控制。

　　同(tóng)时，整(zhěng)个雪松系的崩塌速(sù)度也与日俱增(zēng)。

　　目前，雪(xuě)松发展(zhǎn)由(yóu)于连(lián)年亏损已(yǐ)经再(zài)次发布退市风险提(tí)示。

　　另一家A股主要上市公司(sī)齐翔腾达，也在5月(yuè)4日(rì)公告称，山(shān)东能源集团新材料公司要约收购实施完毕(bì)，本次要(yào)约收购系(xì)山(shān)能新材料(liào)作为重整投(tóu)资人通过重整程序(xù)取得齐翔集团(tuán) 80％ 股权(quán)，进(jìn)而间接(jiē)控制齐翔集(jí)团所持有的上市公司 45.91％股份而触发，意味着齐翔腾达将易主山东(dōng)国资。

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