昨(zuó)夜(yè)，据路透(tòu)社最新报道(dào)，知(zhī)情人士(shì)透露，美国(guó)总统拜登和众议院议长麦卡锡接(jiē)近(jìn)就(jiù)美国债(zhài)务上限(xiàn)达(dá)成协议，双方(fāng)在可(kě)自由支配开支方(fāng)面的(de)分歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这(zhè)名消息人士和另(lìng)一名了解谈(tán)判情况的人士称(chēng)，最终可能达成(chéng)的不会(huì)是一份长(zhǎng)达数百页、可能需要(yào)立法者花(huā)几天时间撰(zhuàn)写(xiě)、阅(yuè)读和投(tóu)票的法案，而是一(yī)份包含几个(gè)关键数字的精简协议(yì)。另一位(wèi)消息人士称，预计谈判代表将敲定(dìng)可自由支配开支(zhī)的最(zuì)高限额(é)，包括(kuò)军费(fèi)开(kāi)支，但(dàn)让(ràng)议员(yuán)们在(zài)未来几个月通过正常的拨款程序敲定住房和教育等类别的细节。根据(jù)美国联邦(bāng)数据，2022年，美国(guó)的可自由支配支出达到1.7万亿(yì)美元(yuán)，占6.27万亿美元支(zhī)出总额(é)的27％。其中大约一半用于国(guó)防，一些议(yì)员表示不(bù)应(yīng)该削减这一(yī)领域(yù)的(de)支出(chū)。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克(kè)周四表(biǎo)示，OPEC+在(zài)4月(yuè)做出(chū)减产(chǎn)决定(dìng)后(hòu)，将于6月4日举行的(de)六个(gè)月来首次(cì)面(miàn)对(duì)面(miàn)会议(yì)不(bù)太可能采取新的措施。当前的任(rèn)务(wù)是监(jiān)控市场(chǎng)形势并(bìng)及时作(zuò)出反应(yīng)。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的(de)目标不(bù)是推动油价(jià)上(shàng)涨，而是平衡价格，以确(què)保生产者和(hé)消费(fèi)者的(de)利(lì)益(yì)。

　　诺(nuò)瓦克预(yù)计布伦特原油价格(gé)到2023年底将(jiāng)略高于(yú)80美元/桶。他认(rèn)为(wèi)，目前的(de)价格反映了市(shì)场对全(quán)球宏观经济形势的评(píng)估。美国(guó)加息阻碍了油价进(jìn)一步上涨(zhǎng)。

　　受此(cǐ)影(yǐng)响，WTI原(yuán)油期货盘中(zhōng)一度跌超(chāo)4.5％，跌破(pò)71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四的(de)最(zuì)新数据(jù)显(xiǎn)示，交(jiāo)易(yì)员们(men)完全押注(zhù)美联(lián)储会在6月(yuè)或7月的某次会议上(shàng)再度加息25个(gè)基点，最早在6月便(biàn)加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有(yǒu)效联邦(bāng)基金利率5.08％高出超过25个基(jī)点，这代表市场认为接下来(lái)两次会议中美(měi)联储(chǔ)肯定会加息25个基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约显示消化(huà)了(le)约14个基点的加息预期，由于美联储加息规模通常(cháng)都是25个基点的倍数，这(zhè)代表6月加息25个基点(diǎn)的概率高(gāo)于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最(zuì)终(zhōng)，WTI 7月(yuè)原(yuán)油(yóu)期货(huò)收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和(hé)美油均止步三日(rì)连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步(bù)收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中，表现(xiàn)最好的英伟达(dá)早盘股价曾(céng)涨至394.8美(měi)元，涨(zhǎng)幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低于380美元，创盘中(zhōng)和收盘历史新高(gāo)，市值曾达到9550亿美元(yuán)，距(jù)1万(wàn)亿(yì)美元(yuán)市值大(dà)关(guān)一步之遥，有望成为全球(qiú)第九家市值突(tū)破(pò)1万亿(yì)美元的上(shàng)市(shì)公司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿(yì)美元，几乎相当于两个英特(tè)尔的市值。英伟达创美股史上最大单(dān)日市值增长规模，一日的市(shì)值涨幅比标普(pǔ)500 472只成(chéng)份股各自的市值都高。

　　最新的财报数据显(xiǎn)示(shì)，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)13％，但好于市场预期的65亿美元(yuán)；调整后(hòu)每股(gǔ)收益为1.09美元(yuán)，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟(wěi)达数据中(zhōng)心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场(chǎng)预期(qī)的39亿(yì)美元。

　　最重要的数据(jù)在于(yú)——展望未(wèi)来(lái)，英伟达预计(jì)第(dì)二财季营收(shōu)将达到110亿美元(yuán)左右(yòu)，较(jiào)市场预期的71.8亿美元高(gāo)53％。这一极度积极的(de)展望表(biǎo)明，英伟达从全球企业(yè)布局AI的(de)热潮中获得(dé)的利益远(yuǎn)超人们预期。英伟达生产极度复杂(zá)的人工智能计算任务(wù)所需的GPU芯片，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所需(xū)的最重(zhòng)要底层硬(yìng)件(jiàn)。英伟达如今在AI用(yòng)途的(de)芯片(piàn)领域占据主导地位(wèi)，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训练和运(yùn)行(xíng)机(jī)器学习软件(jiàn)，这也是大学老师最怕什么部门举报支持(chí)OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的(de)最关键底层(céng)硬件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期(qī)价创(chuàng)近半(bàn)年以来新(xīn)低

　　昨日(rì)，铁矿石(shí)、钢材期(qī)货盘中(zhōng)明显下滑并创下近半年(nián)或半年多以(yǐ)来新低(dī)。截至(zhì)5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石主力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘(pán)中最(zuì)低下(xià)探674元/吨(dūn)；螺纹(wén)钢主力合约(yuē)2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力合(hé)约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段(duàn)，双焦持(chí)续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦(jiāo)炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短(duǎn)暂反弹后于近期再次走弱。对此，大有(yǒu)期货投研中心黑色高级研究员黄(huáng)科在接(jiē)受(shòu)期货日报(bào)记者采访时表示，近期黑色系品种大幅下跌(diē)是宏观(guān)和产(chǎn)业(yè)共振带来的(de)结(jié)果(guǒ)。

　　“其中宏观层面，目前(qián)美国两党对于政府债务上限问题仍没有达(dá)成一致，随着截(jié)止日期(qī)临近，市(shì)场(chǎng)各(gè)方(fāng)的避险(xiǎn)观望情绪较为明显；而从美联储5月(yuè)会议(yì)纪要(yào)来看，不(bù)能(néng)排除接下来继(jì)续加息的可能性，当前美联储(chǔ)6月(yuè)加息概率上(shàng)升(shēng)到40％附近(jìn)，近期美元指数走(zǒu)强对于大(dà)宗商品价格普遍形(xíng)成一定压力。国内方面(miàn)，5月份公布的社融和固(gù)定(dìng)资产(chǎn)投资等经济(jì)数(shù)据略低于市场，市场(chǎng)担(dān)心经济复苏的后劲不足(zú)，也导致与国内经(jīng)济(jì)状况关联性较强(qiáng)的黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业(yè)层面也(yě)并无利多因素。黄科表(biǎo)示，从现货(huò)市场表现(xiàn)来(lái)看，虽然目前铁水产量已(yǐ)经见顶，但随着成(chéng)本端原(yuán)料价格的(de)大(dà)幅回落，钢厂方面并没有很强(qiáng)的减产动力。在行业利润尚(shàng)存、部分钢厂复(fù)产的情况(kuàng)下(xià)，本(běn)周钢联螺纹(wén)、热(rè)轧产量甚至止(zhǐ)跌回升，减产(chǎn)不及预期以及(jí)原料(liào)成本持(chí)续(xù)下(xià)移导致(zhì)钢(gāng)价下方支撑走弱；而当前国内钢材需求也已临近淡季，在需(xū)求(qiú)乏力(lì)的情(qíng)况(kuàng)下，钢材价格不断下探(tàn)寻底(dǐ)。

　　建信(xìn)期货黑色(sè)产业研(yán)究(jiū)主管翟贺攀对记者表示，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整体陷入“供应增、需求底部徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现货(huò)价(jià)格呈“螺旋式”走低(dī)趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个月来(lái)钢材下游需求恢(huī)复距(jù)离此前预期有较大差距，叠加(jiā)今年年(nián)初(chū)以来市场对下游需求的乐观预期，导致(zhì)钢厂产(chǎn)量增(zēng)幅较大。而在市场(chǎng)供需阶段性错配的情况下，钢铁原燃(rán)料进口规(guī)模又(yòu)出现明显(xiǎn)增长，同时预(yù)期中(zhōng)的下半年的粗钢产量平控政策(cè)也进一步压低了钢铁原(yuán)燃(rán)料价格(gé)。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月(yuè)初以来，钢材五大品种周(zhōu)度表观消(xiāo)费(fèi)量均值为(wèi)1000万(wàn)吨，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家(jiā)统计(jì)局数据，1-4月(yuè)份我(wǒ)国粗钢(gāng)产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份我国进口(kǒu)铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有(yǒu)反(fǎn)弹空间

　　从当前钢(gāng)材市场面临的(de)问题(tí)来看，方正中期期货研究院黑色组长汤冰(bīng)华告诉记者，主(zhǔ)要有以下三个(gè)方面的问题：一是高炉减产不充分；二是外需(xū)可能会大幅下滑；三是国内(nèi)政策刺激还比(bǐ)较有限，当(dāng)前内需虽然未见(jiàn)好转(zhuǎn)，但今年以来表(biǎo)现(xiàn)一直低于预期。

　　谈及(jí)当前钢(gāng)矿品种价(jià)格底(dǐ)部是否已现，汤冰(bīng)华表示，由(yóu)于二(èr)季度以来国内政策利(lì)多有限，导致“买预期”交易未能如期出现，但(dàn)国内市场利空在价格中已有(yǒu)体现，从后(hòu)期市场表现来看，钢材需求端利空可能来自海外，6月出(chū)口(kǒu)一旦(dàn)转差，则板材供(gōng)应压力会明显增(zēng)加，产(chǎn)量也(yě)面临继续压减。因此，在经历4-5月(yuè)份的政(zhèng)策(cè)不及预期后，国内下一个相对重(zhòng)要的政(zhèng)策时点可(kě)能在7月的半年度经济数据公布后，在此之前，钢(gāng)矿品(pǐn)种价格底部的确(què)立需要黑色(sè)商(shāng)品整体供应回落，即铁水产量、焦煤供应及铁(tiě)矿石(shí)非主(zhǔ)流矿发货均(jūn)出现下降。不过目(mù)前焦煤进口通关及铁矿石非(fēi)澳(ào)巴发(fā)货已开(kāi)始减少(shǎo)，但铁水下降并不明显，负反馈还在持续，价格还未真正(zhèng)见底。

　　在黄科(kē)看(kàn)来，后续(xù)钢矿品种止跌需要具备两个条件：一是(shì)煤炭价(jià)格止跌，从成(chéng)本端对钢价形成一定支撑(chēng)；二是钢厂方面有实质性的减产行动，从而(ér)改善(shàn)市场对(duì)于后期供需平衡的预期。不过，从目前情况来看，在(zài)进(jìn)口煤冲击之下(xià)，近期国内煤炭(tàn)市(shì)场情绪较(jiào)为悲观，动力煤(méi)价(jià)格有加速下跌迹象；此外国内粗(cū)钢产量(liàng)平控政(zhèng)策尚未执行，钢厂主动减产意愿不强。因此，预计(jì)短期内黑色(sè)系(xì)品(pǐn)种或(huò)延续(xù)弱势，整(zhěng)体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返(fǎn)的市(shì)场供需格局，与成本塌陷叠加(jiā)造(zào)成的负(fù)向循环，或(huò)将令铁矿(kuàng)石、钢材等黑(hēi)色系(xì)商(shāng)品价格惯性下跌趋势短暂延(yán)续，难(nán)有像样的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得(dé)注意(yì)的是，在期货价格大幅下探(tàn)之(zhī)际，螺纹钢现货(huò)价(jià)格已跌回至(zhì)2020年5月(yuè)之前的水平(píng)。对此，翟贺攀告诉(sù)记者，螺纹钢现货目前(qián)回归(guī)2020年(nián)疫情初(chū)期的价格区间(jiān)有(yǒu)利于行业供需加快调(diào)整，且目前(qián)距离2020年(nián)底部不远。

　　“因此，基(jī)于钢(gāng)厂铁矿石库存和钢材社会库(kù)存较近年(nián)同期偏低、6月份之后来自政(zhèng)策面和市场力量的供(gōng)应压减速度加快大学老师最怕什么部门举报(kuài)、稳(wěn)经济政策效果或将在下半年显现、国际局(jú)势缓和以(yǐ)及国内(nèi)外价差有利于钢材(cái)出口(kǒu)再上台阶等因素，未来(lái)2-4个月，我们对(duì)黑色系(xì)商品价格保持(chí)谨(jǐn)慎乐观，尽管难以(yǐ)恢复至今年4月中(zhōng)旬之前的偏高水平，但中期反弹(dàn)依然有空(kōng)间。”

　　汤(tāng)冰(bīng)华也表示，当前(qián)钢铁产(chǎn)业链库存整体较低，因此在(zài)后(hòu)续进入减(jiǎn)产期(qī)间后，钢材价格(gé)下跌一旦出现(xiàn)企稳，那(nà)么低价(jià)可能会刺激补(bǔ)库(kù)，并(bìng)带动(dòng)行情出现阶段反弹(dàn)。

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