总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng顶的速度越来越快越叫的原因)作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科(kē)技创新投(tóu)资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多元(yuán)化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需(xū)求(qiú)。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板(bǎn)市(shì)场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资(zī)金，增(zēng)强市(shì)场的关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资(zī)本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的(de)场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好(hǎo)互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放决策部(bù)署(shǔ)的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长期(qī)资(zī)金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新(xīn)驱(qū)动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板企业(yè)进一步发(fā)挥科创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行(xíng)先试示范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。顶的速度越来越快越叫的原因

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期持续(xù)健康发(fā)展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时(shí)，监(jiān)管机(jī)构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度(dù)规(guī)则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进(jìn)优化，确保(bǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了(le)投资者适当性管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等(děng)一系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。<顶的速度越来越快越叫的原因/p>

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为(wèi)全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序(xù)，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所就上市(shì)交(jiāo)易(yì)上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化(huà)。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此表示，目前(qián)我国已经推出了不(bù)同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场不(bù)同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投资有(yǒu)了(le)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将有(yǒu)利(lì)于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科(kē)创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的(de)可能(néng)性较(jiào)大，管理规模和产品流(liú)动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士分(fēn)析(xī)，相关合约(yuē)标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流(liú)动性和交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借(jiè)助(zhù)相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面(miàn)的配套(tào)策(cè)略也会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会让相应(yīng)的(de)龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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