公募(mù)基金一(yī)季报募集披露。张坤以(yǐ)超(chāo)880亿元(yuán)的管理规模，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报(bào)进入密(mì)集披露期，顶流基金(jīn)经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超880亿元，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持(chí)香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季度(dù)加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集团，减持中国中免、药(yào)明康德。另一位(wèi)700亿级基金经理谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康(kāng)威(wēi)视，减持海尔智(zhì)家、韵达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积(jī)累的长坡(pō)上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶(dǐng)流基金(jīn)经理张坤掌舵的易(yì)方(fāng)达蓝筹精(jīng)选、易(yì)方达优质企业三年(nián)持有、易方达(dá)优质(zhì)精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规(guī)模(mó)超越(yuè)葛兰，再度成为主动权(quán)益类基(jī)金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末(mò)保持了高仓位运(yùn)作，4只基(jī)金的权益(yì)资产仓位(wèi)均(jūn)超过(guò)了92％。一季度张坤所持基(jī)金股票仓位基(jī)本稳定，对结(jié)构(gòu)进行了调整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低(dī)了金融等行业的(de)配置(zhì)。

　　从基金收益(yì)来(lái)看，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一(yī)季度(dù)均实(shí)现(xiàn)了正(zhèng)收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)在一季(jì)度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报告(gào)期(qī)内基金份额(é)净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期(qī)业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对(duì)中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其进(jìn)入了易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)第(dì)十大重仓股(gǔ)。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸(lú)州老窖(jiào)、贵州茅台(tái)、洋河(hé)股份，减持五粮液(yè)。

　　从(75寸电视长宽是多少cóng)减(jiǎn)持情况来看(kàn)，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出(chū)，个股方面，仍然持有(yǒu)商业(yè)模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的(de)优质公司。基本面价值投(tóu)资很吸(xī)引人的一点是(shì)，投(tóu)资者可(kě)以用很长一段时间来充分观察公司的发展，等到它们用事实证明自己的(de)成(chéng)功(gōng)和巨大的成长(zhǎng)潜力(lì)之后(hòu)，再买入也不迟。基本面价(jià)值(zhí)投资的优势之一在(zài)于可积累性(xìng)。如果只是针(zhēn)对某一次投资，积累(lèi)的重要性可能(néng)并不显著(zhù)。但如果将投(tóu)资贯穿一生(shēng)，并将长(zhǎng)期复(fù)合回报作为终(zhōng)级目标，可积累(lèi)性就(jiù)是这一目标的最重(zhòng)要保障，选择一条(tiáo)可积累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻(xún)找投资(zī)机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘(liú)彦(yàn)春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金(jīn)净值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦(yàn)春管理的规(guī)模最大的基金，一(yī)季度(dù)末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额(é)净值增长(zhǎng)率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长保持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基(jī)金(jīn)重仓贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明康德(dé)、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长(zhǎng)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)

　　从持仓变动(dòng)情(qíng)况来看，景顺长城新兴成长一(yī)季(jì)度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股票(piào)，减持中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德、五(wǔ)粮液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中指出(chū)，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后(hòu)通胀(zhàng)下行仍(réng)将是今年主要(yào)宏(hóng)观背景。经济运(yùn)行(xíng)正常化需要(yào)一个过程，特别是(shì)居民和中小企业，需要时间修复资(zī)产负债(zhài)表、修复信心。随(suí)着(zhe75寸电视长宽是多少)经(jīng)济逐步正常化，居民消(xiāo)费信心(xīn)回升、超额(é)储蓄下(xià)降是必然事件，消费今年大(dà)概率超预(yù)期回(huí)升。就(jiù)近(jìn)期公布的社融和地产数据分析(xī)，二季度A股盈利(lì)增速有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的路上(shàng)。除了(le)继(jì)续(xù)关注整个经济(jì)体发展状(zhuàng)况之外，可(kě)以(yǐ)将目(mù)光(guāng)更多放在微观企(qǐ)业层面(miàn)。可以看到很多公(gōng)司在过去(qù)几年始终做正确的事，经营效率(lǜ)提升，逆(nì)境中变得(dé)更加(jiā)优秀(xiù)、更加强大。不必总是关注宏观(guān)数据，多看看(kàn)微观企业变化可以让内(nèi)心更加(jiā)平静(jìng)。我(wǒ)们对全年股票市场有信心，未(wèi)来将继续保(bǎo)持合同约定较高仓位运作，更多在(zài)顺周期(qī)行业(yè)中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报(bào)告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全合润(rùn)基金管理规模最大(dà)，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度基金份额净(jìng)值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股分别为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔(ěr)智(zhì)家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从前(qián)十大(dà)持(chí)仓变动情况来看，一季度(dù)兴全合(hé)润加仓海康威(wēi)视(shì)、晶晨股份，使这两只股(gǔ)票进入前(qián)十大持(chí)仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季报中指出(chū)，今年(nián)一季度疫(yì)情对经济的影响(xiǎng)基本(běn)消除(chú)，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨道。随着中国(guó)的稳增长政策(cè)落实(shí)与(yǔ)全球(qiú)范(fàn)围内的通胀见顶，内需复(fù)苏加上预(yù)期改善推动资本(běn)市场风险偏好回升(shēng)。虽然海外(wài)银行出现了阶(jiē)段性危(wēi)机，但各国政府较为迅(xùn)速地采取(qǔ)了对应措施，接管相关银行(xíng)，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着(zhe)各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工智能(néng)、中字(zì)头(tóu)的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。该基金报(bào)告期内对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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