总(zǒng)市值超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资带(dài)来(lái)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资者多元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和(hé)交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示(shì)，为健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。

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　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资(zī)金配(pèi)置科(kē)创板，激发科创板创新(xīn)活力(lì)，满足多元(yuán)化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也(yě)发布(bù)消(xiāo)息，上(shàng)交所将在中国证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对促进科(kē)创板企业进一步发挥(huī)科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技(jì)”企业(yè)上市(shì)的集聚示(shì)范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的(de)风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资(zī)者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期(qī)持续健康(kāng)发展意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还(hái)积(jī)极(jí)关注ETF期(qī)权(quán)市场的稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运(yùn)行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施(shī)了(le)投资者(zhě)适当性(xìng)管理制(zhì)度(dù)、保(bǎo)证金制度(dù)、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用前期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在(zài)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证监会(huì)的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资(zī)本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方面发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资(zī)者的(de)风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公(gōng)募(mù)投资人士(shì)对此表示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类型的(de)期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的(de)公司和(hé)投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管理工具，这将有利于投资(zī)者做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都(dōu汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点)是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的(de)的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位(wèi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具进(jìn)行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会(huì)让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断(duàn)增(zēng)强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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