金融界5月22日消(xiāo)息 日本(běn)股市走(zǒu)出了(le)泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的阴霾(mái)，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市主要(yào)股指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价(jià)。今(jīn)年以来，日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表示日本可能正接近(jìn)十年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量(liàng)。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规(guī)模的(de)外国人净(jìng)购买量(liàng)。

　　不过，日本(běn)企业部门仍(réng)然是日(rì)本股票(piào)的最(zuì)大净买家(jiā)，年初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本(běn)股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出(chū)手(shǒu)，成为(wèi)日本股市爆发的(de)导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披(pī)露(lù)，其收购(gòu)了日(rì)本前五大(dà)贸易公司(sī)每(měi)家(jiā)略高于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司(sī)分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对日本五大商社(shè)的(de)股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露可(kě)以看出，伯(bó)克希(xī)尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的(de)他还在(zài)上个月罕见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决定其实非常(cháng)简单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可(kě)能和(hé)这(zhè)五家公司(sī)都(dōu)有过(guò)业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能(néng)够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下(xià)也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的(de)一(yī)大堆业(yè)务，同时(shí)我们还能通(tōng)过融资解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是(shì)为了向这(zhè)些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布局的巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本(běn)东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时(shí)候决定(dìng)重新(xīn)在东京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报（国(guó)际(jì)会计准则）于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万(w奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系àn)亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布(bù)持(chí)有股票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓(cāng)的美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国(guó)际(jì)宏观在研报中(zhōng)指(zhǐ)出在过去的三(sān)十年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩(suō)，也(yě)被认为将会撤离世界舞台的(de)中(zhōng)心。但其并没有完全(quán)失去竞争优势(shì)，与此同时，在(zài)国际格局大变化的背景下，日本经济的边际变化(huà)值得(dé)研究并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中(zhōng)扮演了(le)更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变(biàn)量。仔细观察日(rì)本的经济脉(mài)络，我(wǒ)们(men)也(yě)会发现日本的(de)设(shè)备投资开始(shǐ)进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的(de)原(yuán)因，也暗合(hé)地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系)相对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵化的(de)政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋势(shì)固然不(bù)可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工智能(néng)的发展，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在一(yī)定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的(de)推(tuī)动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企业(yè)经(jīng)营能(néng)力的改(gǎi)善和价(jià)值的修(xiū)复，其中敦促企业(yè)对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回(huí)购(gòu)成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)为了改变大(dà)量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成(chéng)本和(hé)股(gǔ)价经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司(sī)提高企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开(kāi)始(shǐ)掀起一波回(huí)购热潮。

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