北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基(jī)金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北(běi)交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特(tè)新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产品(pǐn)也加大(dà)北交所(suǒ)布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠(dié)加较低的估(gū)值水平，公募基金(jīn)等(děng)专业投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向北交所的(de)意愿(yuàn)也在增加。从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业(yè)，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值(zhí)受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多(duō)只(zhǐ)次(cì)新基(jī)金公告可投资于北(běi)京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基(jī)金等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票(piào)是国内依(yī)法发行上市(萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市shì)的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的(de)股票(piào)”。在(zài)遵守基金合同所(suǒ)规(guī)定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控(kòng)制指标等前(qián)提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如(rú)果(guǒ)符合(hé)基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦(yì)可投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集(jí)公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所，一方面(miàn)表明专业(yè)投资机构敏锐地(dì)发(fā)现了北交所相关股票潜(qián)在的投资(zī)机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市(shì)以(yǐ)外(wài)国内最(zuì)优(yōu)质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的(de)当前估值水平(píng)偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持(chí)仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公(gōng)募参与北(běi)交所(suǒ)意愿在(zài)持续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司(sī)数量、总体规(guī)模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金的(de)加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的(de)良好(hǎo)表现(xiàn)也(yě)使得越来越多(duō)投资者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自(zì)然(rán)也引来更(gèng)多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基(jī)金的(de)配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的(de)景(jǐng)气度。而(ér)近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出(chū)现(xiàn)积极(jí)信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基金(jīn)产品出现在北交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随(suí)着后续市场(chǎng)流(liú)动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公(gōng)募基金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上(shàng)也存在差异，但未(wèi)来(lái)会(huì)加大对北交(jiāo)所市场的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的(de)个股机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些成长赛(sài)道(dào)的公(gōng)司估值(zhí)水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的公(gōng)司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市基(jī)金也(yě)会积(jī)极参与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述(shù)投研(yán)人士(shì)也称，我们(men)高度(dù)重视北交所投资机(jī)会，目前有(yǒu)一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会(huì)根据(jù)市场情况，择(zé)机发行(xíng)更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产品的投资(zī)范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初(chū)期上市公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅(fú)度(dù)较(jiào)大，带(dài)动(dòng)投资北(běi)交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度(dù)出现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即投资阶段(duàn)相比一(yī)级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深证的大多(duō)数公(gōng)司而言(yán)又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大(dà)的成(chéng)长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于(yú)具体(tǐ)行(xíng)业没有(yǒu)明(míng)确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好细分(fēn)行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到的(de)关注度可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交易制度的不断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确(què)，以(yǐ)及(jí)场内流动性不断提升，势必(bì)会吸(xī)引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业(yè)、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年(nián)打开的(de)降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤其是(shì)具(jù)有专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两大(dà)赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持的东(dōng)风和(hé)企业自身的(de)努(nǔ)力，我们相(xiāng)信(xìn)会(huì)有相当体量的(de)企业成长成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者带来(lái)丰厚(hòu)回报(bào)，因此我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)价值。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等(děng)三个(gè)领域(yù)。”

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