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　　克(kè)里米亚突(tū)发，无人机袭击！

　　据今日(rì)俄罗斯电视台（RT）网站(zhàn)消(xiāo)息(xī)，4月29日清晨，俄罗(luó)斯海军(jūn)黑海舰队所在地(dì)，克里(lǐ)米亚半岛的塞瓦(wǎ)斯托(tuō)波尔(ěr)市的(de)一个储油设施(shī)遭到(dào)无人(rén)机袭击。从网络上曝光的照片可(kě)以看到(dào)，袭击导(dǎo)致储油(yóu)设施燃(rán)起大火。

　　报(bào)道(dào)称，俄罗斯任命的塞(sāi)瓦(wǎ)斯(sī)托波尔(ěr)市市(shì)长米哈伊尔·拉兹沃扎耶夫(fū)在社交媒体上称：“由无人机袭击造(zào)成的(de)火灾影响面(miàn)积约为1000平方米，所有(yǒu)安全和救援(yuán)人员都(dōu)已抵达(dá)现场。火灾所在地(dì)和民(mín)用(yòng)区域间(jiān)隔很远。”

　　现(xiàn)场目击者分(fēn)享的(de)多(duō)段视频显示，一(yī)场大火照亮(liàng)了(le)整个夜空，浓(nóng)烟直(zhí)冲云霄(xiāo)。RT称，目前(qián)还没有任何伤亡报告，地方政府敦促人们在(zài)消防员(yuán)努力扑灭大火时保持(chí)冷静。

　　报(bào)道(dào)称，本周早些时候，塞瓦斯托波(bō)尔(ěr)也曾遭到(dào)两架无人机的(de)袭击，其中(zhōng)一架无人(rén)机被俄军摧(cuī)毁(huǐ)，另一架无(wú)人机在港口外爆(bào)炸。

　　油脂龙头一(yī)季度业(yè)绩大反转

　　4月28日晚间，“油茅”金龙鱼(yú)发布2023年一季报。报告期内，公司实现营业收入610亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.97％；归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润8.5亿元，同比增长645.99％。

　　金龙鱼称，报告期内，随(suí)着国内餐饮行(xíng)业的(de)逐步回(huí)暖(nuǎn)，厨房食品的(de)销量较去年(nián)同期有所上涨。另外，去年一季(jì)度受南(nán)美干(gàn)旱天气等因素影响，大豆、大豆油(yóu)及棕榈油等公司(sī)主要原(yuán)材(cái)料的(de50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润)价格(gé)快(kuài)速上(shàng)涨，今年一季度公(gōng)司主(zhǔ)要原材(cái)料成本(běn)低于去年同(tóng)期。销量上涨和毛利率提(tí)升共同推动了厨房食(shí)品的利润(rùn)增长。

　　截至2022年年(nián)末，金龙鱼经销商数量(liàng)合(hé)计7768家，较上年增(zēng)加1647家。金龙鱼在(zài)投(tóu)资者关系(xì)活动上(shàng)表示，新增渠道(dào)主(zhǔ)要来源于网络下沉、细(xì)分产品的(de)专业经销商，以及餐饮(yǐn)渠道的快速发展带(dài)来(lái)的经销(xiāo)商增长。

　　产能(néng)方面，金龙鱼目前(qián)有70多个已投产生产基地，央(yāng)厨杭州(zhōu)、周(zhōu)口、重庆(qìng)、兴(xīng)平基地已投产，沈(shěn)阳和廊坊(fāng)的央厨项(xiàng)目(mù)也将于年(nián)内建成投(tóu)产。目(mù)前，河(hé)南(nán)周口和陕西兴平(píng)央(yāng)厨开始(shǐ)供应学生餐业务，多款(kuǎn)预(yù)制菜在线下及电商平台开(kāi)展销售。

　　不(bù)过，期货(huò)日(rì)报记者还注意(yì)到，金(jīn)龙鱼归属于上市公司股东的(de)扣除非(fēi)经常(cháng)性损益的(de)净(jìng)利润(rùn)为2.4亿元，同比下降70.94％。这主要是公司的(de)套(tào)期保(bǎo)值操作未完全(quán)满足(zú)套期会计要求的衍(yǎn)生金(jīn)融工具损益的影响，因此将(jiāng)套(tào)期(qī)保值业(yè)务划定为非经常(cháng)性(xìng)损益，排除在净利润外。

　　金龙鱼在《关于开展(zhǎn)2023年度商品期货套期保值业(yè)务的公(gōng)告》中披露(lù)，将在(zài)2023年对(duì)在场内(nèi)市(shì)场(chǎng)交易的与公司及下属(shǔ)子(zi)公(gōng)司(sī)的(de)生产经营有直接关系的(de)原料、产(chǎn)品(pǐn)、油脂(zhī)等期(qī)货品种(zhǒng)，主要包括：棕榈油、豆油、菜油(yóu)、菜粕、大(dà)豆、玉(yù)米(mǐ)、花生等品(pǐn)种。第一季度(dù)，饲料原料和油脂科技产品的销量有(yǒu)所增长，营业收入(rù)同比上涨，但是在行(xíng)情下跌(diē)的(de)过(guò)程中，公司油脂科技相(xiāng)关产(chǎn)品的利润受到挤压，导致利润(rùn)同比(bǐ)有所减少。从合并资产负债表中可以(yǐ)看出(chū)，衍(yǎn)生(shēng)金融资产(chǎn)从年初余额的(de)5.8亿元增长到(dào)了期末的8.3亿元，实现了对(duì)现(xiàn)货市场的对冲作用，弥补(bǔ)了一定(dìng)的利润损失。

　　记者还注(zhù)意到(dào)，油脂加(jiā)工企业(yè)道(dào)道全一季度扭亏为盈。4月26日晚间，道道全发布2023年(nián)一季度报，公(gōng)司实现营业收入17.48亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)41.34％，实现扣非(fēi)后净利(lì)润(rùn)7093万元，实现经营活动产生的(de)现金流量(liàng)净额3.31亿元(yuán)，亦跟随同步转(zhuǎn)正。由于产(chǎn)能释放(fàng)、原(yuán)料回落、消(xiāo)费复苏、推出新(xīn)品等利(lì)好(hǎo)因(yīn)素(sù)影响，道道全(quán)迎来业绩修复时刻。分析人士表(biǎo)示(shì)，道道全业绩修复(fù)有持(chí)续性(xìng)，预计二季(jì)度还(hái)有增长。

　　“原材(cái)料价格下(xià)降(jiàng)”是道道(dào)全业绩出(chū)现(xiàn)大反(fǎn)转的主要原因。

　　三年间，原料(liào)菜油价格从8000元/吨一线飙涨至14000元(yuán)/吨以上的历史高位，这(zhè)大大抬(tái)升(shēng)了企业(yè)的加工成本。然而零(líng)售终端的包装油价格上涨幅度却(què)不及(jí)成本上(shàng)涨幅度，甚至(zhì)出现(xiàn)卖(mài)得越多、亏得越多的情况，这导致油(yóu)脂加工(gōng)企(qǐ)业的盈利能力(lì)大幅下降，道道全也不例外。自2022年下半年(nián)以来(lái)，道道全(quán)新建产(chǎn)能(néng)陆续释放，海外到港原料陆续增长，带动(dòng)道(dào)道(dào)全的包(bāo)装油(yóu)毛利率(lǜ)逐步回(huí)升。

　　道道全近年来(lái)主推旗下茂名工厂建设，并于(yú)今年一季度取(qǔ)得阶段性成(chéng)绩。2022年(nián)7月份(fèn)，道(dào)道全(quán)茂名工厂建成投产，此后(hòu)产能处(chù)于爬坡释放期。今年以来，广东大力发展预制菜产业，一季度广东地区餐(cān)饮消费(fèi)回暖势头(tóu)良(liáng)好(hǎo)，为(wèi)道道全茂名工厂的(de)投产及产能释放(fàng)带来正面影响。

　　道道全还(hái)表示，今年(nián)一季度(dù)扭(niǔ)亏为盈的(de)另一主要(yào)原因是主(zhǔ)要原料价格出现下降趋势，缓解公司的采购50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润及(jí)成本压(yā)力(lì)。自2022年下(xià)半年开始(shǐ)，道道(dào)全(quán)所用(yòng)主要原料的国际交易价格呈现出回落走势，受船期和(hé)现货到厂的时间(jiān)影响，道(dào)道全的主(zhǔ)要原料综合采购成本随后于(yú)2022年年末回落，2023年一季度则进(jìn)一步(bù)延(yán)续回落趋势，对其一季度实现扭亏为(wèi)盈有明显正面贡献。

　　目前(qián)，道道全旗下(xià)拥有多(duō)个品牌，经销商总数已(yǐ)达1308家，遍及(jí)华(huá)中、西南、西北、华东(dōng)、华(huá)南等菜油主(zhǔ)要消(xiāo)费区域，并在(zài)岳阳、重庆(qìng)、绵阳、茂名、靖江设(shè)立生(shēng)产加工(gōng)基(jī)地(dì)。由于拥(yōng)有多个品(pǐn)牌及多地(dì)工(gōng)厂(chǎng)，下游消费(fèi)复苏、上(shàng)游(yóu)原料看跌将成为道道全今年业绩修复的两大驱(qū)动(dòng)因子。对于(yú)今年的(de)业绩，道道全持(chí)有谨慎乐观(guān)态度，认为业绩修复(fù)有一定持续性，未(wèi)来不(bù)宜过度悲观。亦有(yǒu)多家券商对道道全今(jīn)年业绩表达正面预期，并预测其今年全年营业收入将突破(pò)100亿元(yuán)。

　　毛利率方面，随着大豆、棕(zōng)榈(lǘ)油、包材等大(dà)宗(zōng)原材(cái)料价格(gé)自2022年下半年高位回落，且叠加(jiā)提价效(xiào)应逐(zhú)渐显现，部分公司(sī)毛利率迎来较明显改善。

　　对于(yú)行业(yè)发展(zhǎn)格(gé)局与趋势，道(dào)道全认为，2023年(nián)，从目前掌握的信息(xī)来看，原材料供给预(yù)计(jì)将趋(qū)向于宽松，但天气、能源及国际(jì)政治经济(jì)形势等因素的影响，又(yòu)给油脂、油料(liào)市场带来不确(què)定性。包装(zhuāng)食用(yòng)植物油是生活必需消费品，市(shì)场空间广阔。随着消费者健康意(yì)识的提高，对健康、安全、营养的食用油(yóu)需求也将持(chí)续增加，未来品牌化、高端化将是行业发展的(de)趋势，品牌(pái)差异(yì)化(huà)现象也(yě)将(jiāng)日益凸显。

　　中信建投油脂分(fēn)析师石丽红告诉记(jì)者，在原料供应(yīng)端，大宗(zōng)农产品(pǐn)价(jià)格已“退烧”，进入(rù)下(xià)行周期，而且我(wǒ)国菜(cài)油(yóu)原(yuán)料供应出(chū)现了从未有过的多元(yuán)及(jí)宽松局面，包装油的(de)成本端压力缓(huǎn)解趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　今年以(yǐ)来(lái)，菜(cài)油的消(xiāo)费(fèi)需求端则是喜忧参半。

　　“今年(nián)1—2月油(yóu)脂(zhī)油料市场整体运(yùn)行平稳，缺乏突出矛盾且供需端均有不确(què)定性(xìng)，盘面整(zhěng)体呈现振(zhèn)荡(dàng)走势。然而，进(jìn)入3月后(hòu)市场(chǎng)风云突变(biàn)，硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)倒闭引(yǐn)发(fā)市场恐慌(huāng)及连(lián)锁反应，为全球(qiú)金融市(shì)场(chǎng)的稳定(dìng)性带来(lái)了挑战，对(duì)整个商品(pǐn)乃至金融市场(chǎng)造成了较大冲(chōng)击(jī)。此(cǐ)外，巴西大(dà)豆及欧洲(zhōu)菜油(yóu)供给(gěi)压力从(cóng)进口成本端为油脂(zhī)油料市场形成了较大拖累。宏(hóng)观与基(jī)本面利空出现(xiàn)共振，不论是(shì)油还是粕均显著(zhù)跌破此前振荡区(qū)间(jiān)。虽然市场并不(bù)看好(hǎo)油粕走势，但如(rú)此凌厉的跌势仍在(zài)节(jié)奏上超出了市场预期。”石丽红(hóng)说。

　　也有(yǒu)行业人士认为，今(jīn)年一季度油(yóu)脂(zhī)的走势也(yě)受到宏(hóng)观面影响。另外，在大量乌克(kè)兰及澳洲(zhōu)廉价菜籽的冲击下(xià)，今(jīn)年欧(ōu)洲菜籽进口同比增加200多万吨，原油价(jià)格不景气(qì)带来生柴(chái)投料需求(qiú)减(jiǎn)少，这令欧洲菜油的(de)出口潜力大(dà)大增加。此外，继续增(zēng)产的俄罗斯(sī)菜油大(dà)部分依赖对(duì)中国出口，在加拿大(dà)旧作菜籽采购近500万吨的背景下(xià)，国内(nèi)后期(qī)面临的菜油供给压50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润(yā)力十分明显。

　　但今年(nián)以来(lái)，行业(yè)普遍反映，油脂消(xiāo)费复(fù)苏不及预期，包装油需求乏(fá)力，国内食(shí)用油(yóu)需求整体(tǐ)增(zēng)量空间不大。要想拿到更多市(shì)场份(fèn)额，不同油(yóu)种之间(jiān)、大小企业之间的(de)竞争十(shí)分激(jī)烈。

　　“当前需(xū)求仍处于弱势，因提货较好，菜(cài)油(yóu)表观库(kù)存处(chù)于(yú)低位，终端库存处于高位。随供(gōng)应逐步(bù)增加(jiā)，表观库存(cún)或逐步(bù)起(qǐ)量，二季(jì)度菜油价格与相关油脂价差缩小格局背(bèi)景下，菜(cài)油需(xū)求或起(qǐ)量，但中(zhōng)短(duǎn)期(qī)仍处于累库态势(shì)。”石丽红说。

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