近期交易(yì)商协会的监管处(chù)罚(fá)力度明显加大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发丰(fēng)富多元，市场竞(jìng)争程度更趋(qū)激烈，但监管底线不能(néng)破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会对建设银行(xíng)启动自律调查，这是两(liǎng)天内第二家(jiā)被(bèi)要求自律调查的大行(xíng)。今年以来(lái)，交(jiāo)易商(shāng)协会已对多家(jiā)金(jīn)融机构(gòu)启动自律调(diào)查，监管力度在持续加(jiā)大。

　　多(duō)家金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场(chǎng)交(jiāo)易商协会（下称“交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会”）网站显示(shì)，基于监管部(bù)门反(fǎn)馈线索(suǒ)，依据《银行间(jiān)债券市场自律处分规则》，交易(yì)商协会已(yǐ)对中(zhōng)国建设银(yín)行股(gǔ)份有限公司(sī)债务融资(zī)工具承销业务涉嫌违规(guī)行为开展自(zì)律调查(chá)。

　　根据建(jiàn)行2022年年报(bào)，去年建行承销非(fēi)金融(róng)企业债务(wù)融资工具744笔，为411家(jiā)实(shí)体企(qǐ)业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房(fáng)地产企业债券融资需求，承销房地(dì)产企业323.35亿元债务融资工具，房地产(chǎn)并(bìng)购票(piào)据22.9亿元。

　　交易商协会的监(jiān)管力度在(zài)近(jìn)期持续加大。就在5月9日，交易商(shāng)协会(huì)官网(wǎng)发布信息，针对中国(guó)进出口银行金融债券发行涉嫌违规行(xíng)为，以及中国民(mín)生银(yín)行承销业务涉嫌违规行为(wèi)已(yǐ)开展自律调(diào)查。

　　而在(zài)5月8日，大连银行、郑州(zhōu)银行、江西(xī)银行、青岛银行和粤财信托共5家机构(gòu)涉及(jí)债券业务违规被点名(míng)。具体(tǐ)来说，交易商(shāng)协会(huì)通过(guò)深入调查发现(xiàn)，大连银行等多家(jiā)机构存在债(zhài)券代持交易等违(wéi)规行为。其中，大连银行通过做(zuò)市业务(wù)方式，每(měi)日(rì)滚动开展买卖方向相(xiāng)反、清算速度不同的现券交(jiāo)易，代(dài)持利率债活(huó)跃券，且规模较大；郑州银(yín)行(xíng)、江西银行和(hé)青岛银行，内控执行(xíng)不严(yán)或流于(yú)形式，未有效评估交易(yì)合理性，作为中间方以现券买卖或做(zuò)市等方式参与债券代持交(jiāo)易链条(tiáo)，交易(yì)笔数和金额较大。

　　今年(nián)4月，工商银行(xíng)已被启动自律调(diào)查。相关公告称，交易商(shāng)协会在日常监(jiān)测工作中发(fā)现，工(gōng)商银行主承销的多期(qī)债务融资工具发(fā)行定价严重偏离市(shì)场合理水平，干扰了市场秩序(xù)，涉(shè)嫌违反银行间(jiān)债券市场自律管理相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)网站披露(lù)，近期在查处四平市城市发展投资控股有限公(gōng)司案件时，发(fā)现吉(jí)林银行、吉林(lín)亿(yì)联(lián)银(yín)行因违规(guī)收取发行人大额(é)财务资助，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场自律管理规则，被交易商协会进(jìn)行自(zì)律(lǜ)调查。一同被开展(zhǎn)自律调查(chá)的(de)还有光大证(zhèng)券、富国资(zī)产管理（上海(hǎi)）有限公司(sī)两家金融机(jī)构(gòu)。

　　交易商(shāng)协会监(jiān)管处罚力(lì)度(dù)加强

　　根据(jù)交易商协会(huì)通报的数据，2022年全年(nián)，交易商协(xié)会(huì)共对(duì)68起(qǐ)涉嫌违(wéi)规案件立案(àn)调(diào)查，开展(zhǎn)自律(lǜ)调查和自律(lǜ)问询(xún)103次(cì)，作(zuò)出各类自律处分(fēn)99家(jiā)（人）次，涉(shè)及35家发(fā)行人和信用增进机构、4家主承销商、3家会(huì)计师事务所、1家律师事务所、2家其(qí)他(tā)类型机构和54名(míng)直接责(zé)任人。作出的(de)处分中，警告及(jí)以上占(zhàn)比超(chāo)过五成，15家(jiā)机构(gòu)被(bèi)暂停一定期(qī)限(xiàn)业务，12位责(zé)任人被认定不(bù)适(shì)当(dāng)人(rén)选。

　　梳理通报来看，被(bèi)通报的原因包括低价包销多期债务融资工具，影响了市场正(zhèng)常秩序(xù)；部分债务融(róng)资工具未(wèi)按(àn)照发(fā)行文件约定开展余额包销，个别债(zhài)务(wù)融资工具挤占了其(qí)他投资人(rén)的(de)正常投标，违背了(le)公平公正原则(zé)，并(bìng)影响了(le)发行利率，对(duì)市场正(zhèng)常(cháng)秩序造成了(le)一定不良(liáng)影响。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债(zhài)券市场(chǎng)参(cān)与(yǔ)机(jī)构(gòu)在(zài)从事相关业(yè)务过(guò)程中，务(wù)必牢固树(shù)立市(shì)场责任意(yì)识(shí)，严(yán)格遵守相关监管(良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物guǎn)规定和(hé)自律规则要求，合规展业，自觉维护银行间债券市场运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间市场基石机构，承担(dān)着提高市场流动性、促进价格发现的(de)重要(yào)作用，应切实(shí)提升做市交易能力，加强内部控制和风险管理，确保合规(guī)稳(wěn)健展业(yè)，“真(zhēn)做市(shì)、做(zuò)真(zhēn)市(shì)”。

　　可以看到，近期交易商(shāng)协会的监管处罚力度(dù)明显加(jiā)大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发(fā)丰富多元，市场竞(jìng)争程(chéng)度(dù)更趋(qū)激(jī)烈，但(dàn)监管底线(xiàn)不能破戒。

　　资深金融政策监(jiān)管专家周毅钦对《国际金融报》记者表示，可以看到，银行(xíng)间交易商协会将继续贯彻落(luò)实监(jiān)管从严(yán)要求，以严格自律惩戒(jiè)向市场传递“零容(róng良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物)忍”的清晰信(xìn)号，引导(dǎo)市场各(gè)类主体归位尽责(zé)，维护市场良好秩序。债券(quàn)承销(xiāo)机(jī)构作为债券市场的“看门人(rén)”，对于商业银行特别是(shì)国有(yǒu)大行来(lái)说，也需(xū)要(yào)肩(jiān)负起相(xiāng)应的公序(xù)责(zé)任(rèn)，切(qiè)实维护好行业(yè)的良性(xìng)竞争(zhēng)生态(tài)。

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