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皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范(fàn)式之一：低估值、高分红

　　低(dī)估值、高分红，是包括能源链(l皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码iàn)、“一(yī)带一路”和运营商在内的“中特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和运(yùn)营商(shāng)PB估(gū)值分别处于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经(jīng)历年初以来(lái)的大幅上涨后(hòu)，当前这些板块估值仍处于历史平均(jūn)水平附近。2）与(yǔ)此同时(shí)，能源链、“一带一路(lù)”和运营商股息率显著高(gāo)于市场整(zhěng)体，较(jiào)高的分红(hóng)也成(chéng)为其进可攻(gōng)、退可守的(de)重要(yào)支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投(tóu)资范式(shì)之二：政策的持续支(zhī)撑和(hé)催化

　　政策持续(xù)支撑(chēng)和(hé)催化，成为(wèi)“中特估”中“一带一路”和运(yùn)营商板块修复(fù)的重要驱动。

　　1）“一带一(yī)路”：在“一带一路”十周年(nián)之(zhī)际，从沙伊和解、中俄(é)深化(huà)合作联合(hé)声明、中巴联合声明(míng)等，以及(jí)后(hòu)续(xù)5月召(zhào)开在即(jí)的(de)第三届“一带一路”国(guó)际合作高峰论坛(tán)，“一(yī)带一路”相关利好不断，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数(shù)字经济(jì)上升为国家战略，相关政策密集(jí)出(chū)台。今(jīn)年国(guó)务院改组又(yòu)新设国(guó)家数据局。运营(yíng)商作(zuò)为“数(shù)字经济”的基础(chǔ)设施，持续得到催(cuī)化。

　　三、“中特估”投资(zī)范式之三：景气修复预期(qī)

　　2023年中国复苏+人民币升值的全(quán)年宏观主线驱动盈利(lì)能力修复(fù)，带(dài)动(dòng)能源链(liàn)整体(tǐ)性上涨。1）能源产业(yè)链作为原材料高(gāo)度依赖海外供应(yīng)、同时下(xià)游需求基本集(jí)中在国(guó)内(nèi)市(shì)场的方向之一(yī)，将充(chōng)分(fēn)受益于人民币升值的宏观趋势。2）中国(guó)经济复苏(sū)，下游(yóu)领域需求(qiú)预期回(huí)暖，能源产(chǎn)业(yè)链尤其是行业龙头盈利已在修复(fù)。

　　四、沿着三条投资范式，“中(zhōng)特(tè)估”重点关注哪些方向？

　　除了能源链(liàn)、“一(yī)带(dài)一路(lù)”和运(yùn)营商(shāng)等之外，当前我们建议关注(zhù)机械（造船）、交运皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码（公(gōng)路、铁路(lù)、港口）、大型银(yín)行等细分方(fāng)向(xiàng)。

　　1）机(jī)械（造船(chuán)）：船舶制(zhì)造业作为国(guó)家重点(diǎn)支(zhī)持的战略(lüè)性产业之一，近年来(lái)经历了行业调整和(hé)产能过剩的困境，但近(jìn)期板块景(jǐng)气已在改(gǎi)善：一方面，随着(zhe)全球航运市(shì)场需求正在增(zēng)长，带来(lái)包括(kuò)化学品船与成品油轮船的(de)订单大幅(fú)提升。另一(yī)方面，国企改革推动(dòng)造船(chuán)企业重组整(zhěng)合和产能优化之下，国内船舶制造业已在(zài)逐步实现(xiàn)结构调整和产能优化。

　　2）交(jiāo)运（公路(lù)、铁路、港口(kǒu)）：五一(yī)期间各项(xiàng)数据恢复良好。业(yè)绩确定性强，承诺高(gāo)分红，类债属性突(tū)出(chū)。经(jīng)济增速下(xià)行，高速公路、铁路、港(gǎng)口资产稳健性(xìng)凸(tū)显，业绩成长及确定性较高。同(tóng)时近几年，高速公路及铁路(lù)板块上市公司更加(jiā)注重投(tóu)资人回(huí)报(bào)，多家(jiā)公司发布股(gǔ)东回报计划，大幅提高分(fēn)红比例以及承(chéng)诺未(wèi)来几年高分红水平，给投资人(rén)带来确定性的高股(gǔ)息(xī)回报(bào)。

　　3）大型(xíng)银行：经(jīng)济复苏大背景下融资需求回(huí)暖，基本面有支(zhī)撑，板块(kuài)估(gū)值也(yě)具备修复空间(jiān)。2023年以来，信贷需求连续三个(gè)月超(chāo)预期回暖(nuǎn)，在稳增长和扩(kuò)投资的政(zhèng)策(cè)基皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码调下，后(hòu)续(xù)信贷、社融仍有望平稳增长。此外，作(zuò)为业绩稳(wěn)定且高(gāo)分红(hóng)的板(bǎn)块，当前(qián)银行PB估(gū)值处(chù)于(yú)2016年(nián)以来11.6％的较(jiào)低位(wèi)置，修复空间较大。