财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿(shòu)险公司调(diào)整(zhěng)新开发(fā)产品的定价利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求新(xīn)开(kāi)发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管(g四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思uǎn)有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近(jìn)日(rì)监管部门(mén)陆(lù)续召集(jí)了多(duō)家寿险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的(de)名义，要(yào)求公司调整产品(pǐn)利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市(shì)场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管召(zhào)集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社(shè)记(jì)者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银(yín)保(bǎo)监会人身险部(bù)组织保险行业协会以及多(duō)家保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调(diào)研。将(jiāng)重(zhòng)点调(diào)研普(pǔ)通险预定利率分布、分(fēn)红险预(yù)定利(lì)率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成本情(qíng)况，以及(jí)降(jiàng)低责(zé)任准备金评(píng)估(gū)利率对(duì)公司(sī)和(hé)行业的影响，包括(kuò)对新(xīn)产品定(dìng)价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道(dào)，监管(guǎn)在(zài)北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会的(de)保(bǎo)险公司有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保险(xiǎn)公司有合(hé)众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公(gōng)司建议(yì)分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动(dòng)态调整。具体的(de)调整方案还有待监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联(lián)社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉(shè)及新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停(tíng)售(shòu)”难(nán)以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率避免利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示(shì)，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比例(lì)稳步(bù)提升(shēng)，其他资产以非标(biāo)资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回(huí)落(luò)，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下(xià)行，长久期债券和(hé)优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权(quán)益市场波动率较大、对(duì)投资(zī)收益率(lǜ)影响较(jiào)大(dà)。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监会(huì)召(zhào)开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责(zé)任准备金(jīn)评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前(qián)曾表示，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评(píng)估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多(duō)次调整(zhěng)评估(gū)利率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保(bǎ四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思o)险公司(sī)为了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定(dìng)利率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单(dān)的(de)预定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面(miàn)临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承(chéng)压(yā)，据美国审(shěn)计(jì)总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率敏感的(de)低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波(bō)动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临(lín)着(zhe)潜在的利差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布(bù)产品负(fù)面清单、下调(diào)演示利率、分(fēn)产(chǎn)品调整(zhěng)评估(gū)利率等降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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