总市值超6万亿的(de)科创板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技(jì)创新(xīn)投资带(dài)来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元(yuán)化(huà)的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流(liú)动性(xìng)和交投(tó顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解u)活跃(yuè)度产生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，同(tóng)时为(wèi)科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)投资带(dài)来(lái)中长期资金，增强市场的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示(shì)，为健全(quán)多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科(kē)创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行(xíng)先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实(shí)体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板企业进一(yī)步发(fā)挥(huī)科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持(chí)和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科(kē)创板(bǎn)配套产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范引(yǐn)领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持(chí)续健康(kāng)发(fā)展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持续(xù)完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控(kòng)机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)发展(zhǎn)特(tè)点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国证监(jiān)会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各项业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引入增量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深(shēn)交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深(shēn)交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对(duì)此表示，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了不同(tóng)类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的(de)市值的公司(sī)和投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解的推出，将对科(kē)创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记(jì)者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是(shì)期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权(quán)的(de)合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可能性较大(dà)，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的(de)ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者可以借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工具(jù)进行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投(tóu)资等，在(zài)投(tóu)资层面的配(pèi)套(tào)策略也会丰顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解富起来。充分(fēn)发挥(huī)上述(shù)作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性进(jìn)一步提(tí)高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具，有利(lì)于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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