射频芯片领域面临变局(jú)，下(xià)游市(shì)场增速放缓叠加(jiā)进入(rù)竞争红(hóng)海，海(hǎi)外巨头已(yǐ)开(kāi)始(shǐ)寻(xún)求业务转型(xíng)。

　　今日，射频芯片(piàn)厂商慧智微正式在科创板(bǎn)上市。公司(sī)股价开盘(pán)破发，跌9.75％。截至收盘(pán)，慧智微报19.05元/股，较发行价跌去8.94％，目前总市(shì)值(zhí)为85.2亿(yì)元。

　德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么　IPO前，慧智微在一级市场受(shòu)到资(zī)本热(rè)捧。据公司上(shàng)市文(wén)件，慧智(zhì)微于(yú)2018年末(mò)开始进入融(róng)资(zī)快车道，先后(hòu)引入了华兴资本、元禾璞(pú)华、大基金(jīn)二期、红(hóng)杉中国、IDG资本、光速(sù)中国以及金沙(shā)江(jiāng)创投等(děng)一系(xì)列外部机构股东。截至上市前(qián)，大基金(jīn)二期、广发信德(dé)以(yǐ)及金(jīn)沙江创投为持股达5％以上(shàng)的外部机构股东，持股比例分别(bié)为6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　值得一提的是(shì)，与慧智(zhì)微产品结构相似的唯捷创(chuàng)芯，上市首日也走出了破发(fā)的行(xíng)情，该公司股价于去(qù)年下半年触(chù)底回升(shēng)，但截至今日收(shōu)盘(pán)股价仍(réng)略低(dī)于(yú)发行价。

　　二级(jí)市(shì)场遇冷背后，是射频(pín)领域正面临变局(jú)。目(mù)前(qián)，正射频(pín)需求走(zǒu)向(xiàng)疲软。Yole数据显示，由(yóu)于智能手机增速(sù)放缓以及(jí)5G普(pǔ)及潜力有限等因素(sù)影响，预计到2028年射频(pín)前端市场年(nián)复(fù)合(hé)增(zēng)长率约为5.8％。博通(tōng)、Skyworksi以及(jí)Qorvo等多家(jiā)全球射频芯(xīn)片(piàn)巨(jù)头，近年来也在响应(yīng)市场变化谋(móu)求射频芯片业务以外的转(zhuǎn)型。

　　《科创板日(rì)报》记者注意(yì)到，当前，射频(pín)领域(yù)仍有飞(fēi)骧科技(jì)、康希通信(xìn)等(děng)公司正(zhèng)排队IPO。

　　▌引入大基金二期等多个(gè)知名资方

　　公开资(zī)料显示，慧智微成立于(yú)2011年，主营业务为射频前端(duān)芯片及(jí)模(mó)组(zǔ)的研发(fā)、设计(jì)和销(xiāo)售，下游应用领域主要包括(kuò)智能(néng)手(shǒu)机以及(jí)物联网(wǎng)，客户包(bāo)括三星、OPPO等智(zhì)能手(shǒu)机品牌，闻泰科技等移动终端设备ODM厂商，以及移远通信等(děng)无线通信模组厂商。

　　据招股(gǔ)书，2020-2022年，公司分(fēn)别实现营业收入2.07亿(yì)元、5.14亿元以及3.57亿元；公司当(dāng)前(qián)仍处于亏损(sǔn)状态，净(jìng)亏损额分别(bié)为9619.15万元、3.18亿元以及3.05亿元。

　　对于(yú)公司亏损持续(xù)的原因(yīn)，慧智微在招股文(wén)件中称，是由于持(chí)续进(jìn)行(xíng)高额(é)研(yán)发投入；下游(yóu)客(kè)户(hù)集中且具(jù)有产品(pǐn)验证周期，尚未形(xíng)成规模效应；市场竞争(zhēng)激烈，叠加下游去(qù)库存周期影(yǐng)响，公司(sī)产品毛利空(kōng)间(jiān)受挤压。

　　研发投(tóu)入方面，近三年(nián)的总额分别为(wèi)7588.54万元、1.16亿元以及1.85亿元，占营(yíng)收比例分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面，近三年公(gōng)司的综合(hé)毛利率分别(bié)为(wèi)6.69％、16.19以及17.97％，远低(dī)于同行业头部卓胜微50％左右的毛利(lì)率水平，也不及和慧智微(wēi)产(chǎn)品结构更接近的唯捷创芯(xīn)，后(hòu)者毛(máo)利率为30％上下。

　　在自身造血能力不足，但仍要抓紧扩大规模的情况下(xià)，慧智(zhì)微开启了对(duì)外融资之路。公开信息显(xiǎn)示，公司(sī)于2018年末开始进入融资快车道，尤(yóu)其是冲刺IPO前的(de)2021年，其在一年内完成了(le)三轮融资，众多知名资方，包(bāo)括(kuò)大基(jī)金二期、元(yuán)禾璞华(huá)、红(hóng)杉中国、IDG等也(yě)是在这一阶段对慧智(zhì)微进(jìn)入了(le)慧智微(wēi)的股东序列(liè)。

　　据招股(gǔ)书，截至IPO前，大基金二期、广(guǎng)发信德以及金沙江创投为(wèi)持股达5％以上(shàng)的外部机构股东(dōng)，持股比(bǐ)例分别为6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　财联社创(chuàng)投(tóu)通-执中数据显示，从当前的股价情况看，大基金二期在投资慧智微的近两年时间里，实现了近2.5倍的账(zhàng)面回报，而较大基金二期晚3个(gè)月进入、并(bìng)在后一轮持续加注的红杉中国，平均(jūn)持(chí)股成本增至13.78元/股，当(dāng)前实现账面回报1.38倍(bèi)。

　　▌射(shè)频(pín)芯片领域面临变局

　　慧智微招股书显示，公司目前有(yǒu)超过接(jiē)近67％的(de)收入来自于手机领(lǐng)域。当前，智能手机出货量的(de)大幅下降，已(yǐ)经对慧智微的(de)业绩造成了冲(chōng)击，而市场(chǎng)对智能(néng)手机(jī)未来(lái)增速持续放缓的预期，也(yě)让资本市场对包括慧(huì)智微(wēi)在内(nèi)的射频芯片(piàn)厂(chǎng)商做(zuò)出(chū)了重新思考。

　　根据(jù)Yole的德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么数据，2021年射频(pín)前(qián)端的市场为190亿(yì)美元以上，2022年由于手(shǒu)机市场的下滑，射(shè)频前(qián)端市(shì)场规模(mó)与2021年的市(shì)场相差无几(jǐ)。而接(jiē)下来(lái)，由于智能手(shǒu)机(jī)的温和增长以及5G普及的潜力有限，预计到2028年射频前端的(de)市场年复合增长率(lǜ)约为(wèi)5.8％，将达到269亿(yì)美元。

　　与慧智微有(yǒu)着相似产品(pǐn)结(jié)构，同样在IPO前获(huò)豪华股东突击入股(gǔ)的射(shè)频龙头唯捷创(chuàng)芯，在(zài)去年(nián)4月科创板上市时，也遭遇(yù)了破(pò)发的行情，上(shàng)市首(shǒu)日跌36％。尽管在去年10月跌至30元每(měi)股的价格后(hòu)止(zhǐ)跌回升，但截至今日收盘，唯捷创芯股价仍低于66.6元/股的(de)发行价，报(bào)61.19元/股。

　　近几年，全(quán)球多家(jiā)射频芯片领域的巨(jù)头厂商都(dōu)在谋(móu)求转型，拓展射频以外的业(yè)务领域。以Qorvo为例，除了原有的射频芯(xīn)片外，其还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等(děng)产(chǎn)品，下游触(chù)角(jiǎo)延伸至汽车、物联网、电源等领域(yù)。

　　国内方面，射频领域正呈现(xiàn)出一片红海的竞争格局，由于入局者众，且产(chǎn)品仍集(jí)中在中(zhōng)低端市场，各射频芯片厂商只(zhǐ)能再卷价格，进一步压低了自身的利润空间。

　　射频厂(chǎng)商三伍微电子创始人(rén)钟林(lín)此前(qián)曾表示，国产(chǎn)射频前端(duān)芯片杀(shā)价已经无(wú)底线，而(ér)预计未来每个射频(pín)细分赛道还会有更(gèng)多竞争者(zhě)进入，往(wǎng)后(hòu)三年(nián)射频芯(xīn)片厂商将(jiāng)面临更大的生存和竞争压力。

　　目(mù)前(qián)，一级市(shì)场(chǎng)对射频(pín)芯片厂商(shāng)的关注亦有(yǒu)所(suǒ)下降(jiàng)，截至目前，今年共(gòng)有9家射频芯片(piàn)厂商宣布完成融资，而(ér)在2021年上(shàng)半年，这个数据是近50家，且(qiě)投(tóu)资机构涵盖了投资机构涵盖了中金资本、红杉资本中国、小米长江(jiāng)产业基金、深创投等(děng)知名(míng)机(jī)构。

　　当前，射(shè)频领(lǐng)域(yù)仍(réng)有飞骧科技、康希通信等公司正排(pái)队IPO。

　　慧智微(wēi)在(zài)招股书中表示，本次(cì)IPO募得资金将用于芯片(piàn)测设中心建设、总部(bù)基地及上海和广州(zhōu)研(yán)发中心建设以及补(bǔ)充流动(dòng)资金。具体战略规划方面，其表示(shì)将巩固(gù)在5G射(shè)频前端领域(yù)取得的(de)市场地(dì)位，增加头(tóu)部客户(hù)的市场份(fèn)额(é)；技术上跟进射频前(qián)端技(jì)术(shù)迭代，优化(huà)可重构(gòu)技术(shù)框架在在(zài) 3GHz~6GHz 的 5G 新频段(duàn)的(de)应用；产品上加大对上游(yóu)滤(lǜ)波(bō)器(qì)、多工(gōng)器(qì)的产业链布局，拓展(zhǎn) L-PAMiD 等更高(gāo)门(mén)槛的产品系列。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么