今年以来(lái)，港(gǎng)股走势可(kě)谓(wèi)一(yī)波三折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。目前(qi安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介án)基金一季报披露渐落帷幕，整(zhěng)体来看，陆港通(tōng)基金(jīn)整(zhěng)体港(gǎng)股仓位(wèi)略(lüè)有提升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多(duō)位(wèi)港股基金(jīn)基金经理表(biǎo)示，预计港股(gǔ)市场已经进(jìn)入了企业(yè)盈利的(de)拐点(diǎn)且即将迎(yíng)来(lái)收入加速扩张，未来港股(gǔ)市场将在波(bō)动中上(shàng)行(xíng)，板块方面(miàn)，看(kàn)好政策优化下的消费和地产、预期反(fǎn)转修复(fù)的互(hù)联网和医药、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上(shàng)升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等(děng)

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只陆(lù)港通基金（不同份额(é)分开(kāi)统计，下同）中含(hán)“港”字的主动权益基金近(jìn)400只(zhǐ)，这(zhè)些都是“高纯度”以港股为(wèi)投(tóu)资方向的基(jī)金。截至一季度末(mò)，这些基(jī)金的港股平均仓位为(wèi)62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百分点，其(qí)中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生(shēng)科技(jì)指数为(wèi)代表的港股数字经济呈(chéng)现了上涨(zhǎng)、调整、反弹的N型(xíng)走势，截至4月23日，香港恒生指数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知名基金经理在(zài)一季度(dù)加大了对港股的投资力(lì)度，提升(shēng)港股配(pèi)置在10-40个百分点不等(děng)。比如，崔宸龙管理(lǐ)的前海开源沪港深新(xīn)机(jī)遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史(shǐ)博管理的南方(fāng)港股创(chuàng)新视野一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提(tí)升至今年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪(xiàn)成管理的博时港股通红利精(jīng)选A，港股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升至今(jīn)年(nián)一季度末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股(gǔ)通价值(zhí)发现A，港股仓位由去年(nián)底的78.83％提(tí)升至今年(nián)一季度末的(de)92.92％；曲径管理的(de)中欧港股(gǔ安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介)数字(zì)经济A，港股仓位由去(qù)年底的83.22％提升(shēng)至(zhì)今(jīn)年一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持有市(shì)值统(tǒng)计，截至(zhì)一季报，被陆港(gǎng)通(tōng)基金重仓的前(qián)十大港股分(fēn)别为腾讯(xùn)控股(gǔ)、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W、药明(míng)生物、香港交易所(suǒ)、青岛啤酒股(gǔ)份、李(lǐ)宁(níng)、华润啤(pí)酒，涵(hán)盖通(tōng)信服务、油气开采、数(shù)字媒体、生物制品、多元金融(róng)、服装家纺、视频饮(yǐn)料等(děng)领域。其中(zhōng)，腾讯(xùn)控股、中(zhōng)国(guó)移动、中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油、快(kuài)手-W、青岛啤(pí)酒股份获不同程(chéng)度(dù)增持。

　　按照增(zēng)持(chí)情(qíng)况排序，加(jiā)仓幅度最大的前十只港股为中国海洋石(shí)油、新(xīn)天绿(lǜ)色(sè)能源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国(guó)旭阳(yáng)集团(tuán)、中国石油化工股份、中国南(nán)方航空股份、华电国际电力股份(fèn)、越秀地产(chǎn)、中广核电(diàn)力，分(fēn)别涵(hán)盖油气开采、电力(lì)、航运(yùn)港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空机场、房地(dì)产开发等领域。值得注意的是(shì)，商汤-W涉(shè)及AI概(gài)念，陆港通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市(shì)场或将在波动(dòng)中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市(shì)，南方港股创新视(shì)野一年持有基金基金经理(lǐ)史博(bó)在一季度中表示，展望未来(lái)，仍然(rán)看(kàn)好港股市场(chǎng)投资机(jī)会：中(zhōng)国经济方面(miàn)，宏观经济仍在企稳回升，3月中国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场(chǎng)需求继续增加，非制造业恢(huī)复速度(dù)加快；海外(wài)无风险(xiǎn)利率方面(miàn)，3月初非农(nóng)和通(tōng)胀数据以及突发(fā)的(de)银行风险(xiǎn)事件已经(jīng)让美联(lián)储过于强硬的紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾(wěi)部区(qū)域；风(fēng)险偏好方面(miàn)，欧美银行业风险事件对市场(chǎng)冲(chōng)击可控，国内政策积(jī)极信号涌现。

　　基(jī)于此，预判(pàn)港股市场将在波(bō)动中上行，在(zài)板块配置方面，我们(men)将加大对政策优化(huà)下的消费和(hé)地产(chǎn)、预(yù)期反(fǎn)转(zhuǎn)修复的(de)互联网和医药、高景气的制造(zào)业等(děng)板(bǎn)块的配置。

　　中欧港(gǎng)股数字(zì)经济基(jī)金(jīn)经理(lǐ)曲径表示，港股数(shù)字经济的代表行业为互联网和(hé)先进制造，在经历了过(guò)去(qù)2年的合规整治及业务(wù)梳理后，股价均处(chù)在价值投(tóu)资区(qū)域，具有(yǒu)良好的投资性价比。同时，互联网相(xiāng)关公司(sī)，也更具有数据、平(píng)台和算法的整(zhěng)合能力，通过(guò)推出人工智能相关模型及应(yīng)用，提升自(zì)身运营效(xiào)率(lǜ)，以及对(duì)外(wài)输(shū)出(chū)算法和算力。作为人工智能赋能各个行业的(de)元(yuán)年，我们中长(zhǎng)期看好港股数字经济(jì)板块的(de)前景。

　　华宝港股通香(xiāng)港基金经理周欣(xīn)表示(shì)，港股市场方面(miàn)，港股市场大部(bù)分(fēn)的企(qǐ)业盈(yíng)利来源于中国内(nèi)地，中国内地经济的环比上行将(jiāng)会支(zhī)撑港股公司(sī)盈(yíng)利的环比(bǐ)增长，从而支撑下港股公(gōng)司下半年的市场(chǎng)表现。然而，虽然公(gōng)司盈利环比仍有(yǒu)一定的增长，但是由于(yú)基(jī)数效应，下半年港(gǎng)股盈利同比增(zēng)速会较(jiào)上半年(nián)有所(suǒ)回落(luò)。对于估值相对(duì)较高的行业将有一(yī)定的压力(lì)。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄断的影响(xiǎng)，TMT行(xíng)业龙头公司的估(gū)值(zhí)仍将受(shòu)到一定程度(dù)的压制，但(dàn)是(shì)当行业龙头公司受情绪(xù)影(yǐng)响出现超(chāo)跌时(shí)，将会有较好的买(mǎi)入机(jī)会出现。生物(wù)医药行(xíng)业仍(réng)将(jiāng)处(chù)在行业快速增长的红利中(zhōng)，但是随着中报业绩的(de)释放和四季(jì)度集采的预期，生物行业(yè)前期安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介涨幅较多的龙头公(gōng)司可(kě)能会出现(xiàn)一定的调(diào)整，但(dàn)是(shì)通(tōng)过自下而上的(de)方式生物(wù)医(yī)药行业仍将有机会选出有较好成长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基金经理付倍佳表(biǎo)示，展望未(wèi)来(lái)，我(wǒ)们(men)预计(jì)港股市场已(yǐ)经进(jìn)入了(le)企(qǐ)业盈利的拐点且即(jí)将迎(yíng)来收入加(jiā)速扩张，并且A股(gǔ)市(shì)场也即将进入(rù)企业盈利(lì)的拐点，这是推动两地市场(chǎng)向上的决定性(xìng)因(yīn)素。

　　在(zài)盈利周期“内强(qiáng)外弱”及加息(xī)周(zhōu)期临近尾(wěi)声流动性逐步宽松背景(jǐng)下，中国资产的吸引力有望进一步(bù)凸(tū)显。在A股及港股估值均在(zài)低位、风(fēng)险溢价均在高位的背景下，有望开启盈(yíng)利与估值修复的戴(dài)维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高弹(dàn)性的机会：由于(yú)中国经济修复有(yǒu)望成为(wèi)全球投资的主线(xiàn)，因此经(jīng)营(yíng)杠杆(gān)弹性大、前期降本(běn)增效(xiào)优的行业和板块更有(yǒu)望受益于经济复(fù)苏，盈利预测有较(jiào)大上修空间；同时部分龙头公司有长期的前沿(yán)技术/产(chǎn)品储备(bèi)以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启二(èr)次增长曲线，如(rú)互联网、部分(fēn)可(kě)选消费、部分医(yī)药等(děng)。

　　2.关(guān)注收益风险比显(xiǎn)著右偏的机会：关注在(zài)未(wèi)来经济周(zhōu)期中上行风险显著大于下行风险的(de)行业。市场预期在低位、景气(qì)度有拐点或(huò)持续性超预期(qī)的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期(qī)的行业(yè)，如电子、新能源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注(zhù)基本(běn)面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中(zhōng)有升，以及分红意愿提升(shēng)的高股息资产的(de)投(tóu)资机会，如通(tōng)信、石油(yóu)石(shí)化(huà)等。

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