在(zài)锂价(jià)初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部(bù)锂电(diàn)厂(ch更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思ǎng)商如何看待？行业(yè)去库存(cún)进展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一(yī)季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨(jù)头国轩高(gāo)科(kē)4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系列(liè)判断(duàn)。在交流中，公司(sī)管(guǎn)理层对中国基金报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季报(bào)显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了(le)电池厂(chǎng)商们近(jìn)期(qī)去库存动(dòng)作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高(gāo)科(kē)方面看(kàn)来，储(chǔ)能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计将(jiāng)高于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持(chí)在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池核(hé)心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而(ér)且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显(xiǎn)示(shì)，在(zài)4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么(me)区间较为合理，国轩高科方面也给出自(zì)己(jǐ)研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过一季度观(guān)察来看(kàn)，新能源行业处于(yú)稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来(lái)大规(guī)模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价(jià)格预计会(huì)维持(chí)在这(zhè)个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电(diàn)池厂(chǎng)商的(de)毛(máo)利率提(tí)升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新(xīn)能源汽(qì)车市场(chǎng)会趋于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速(sù)产能扩张。其(qí)南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多个项(xiàng)目相继投产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了(le)较低(dī)位置(zhì)。国轩高科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也(yě)表示，由于(yú)公司在江西宜(yí)春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货(huò)水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池(chí)厂商存货余(yú)额(é)均在下(xià)降。其(qí)中宁德时代一(yī)季度(dù)报告显示，其库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季(jì)报也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极(jí)低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游(yóu)材料(liào)方面(miàn)，正极和电(diàn)解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化(huà)需(xū)要一个月时间，库存周(zhōu)期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存(cún)多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带(dài)来(lái)强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去(qù)库存的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博(bó)世集团的德国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出判断认为，储(chǔ)能(néng)方面今年(nián)预计增速将会(huì)比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计(jì)会高(gāo)于动力(lì)电池，其中国外家储市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国(guó)轩高科(kē)披露(lù)的(de)年报数据显示(shì)，其储能业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力(lì)电池业务116.4％的(de)增速(sù)。按照(zhào)这一数据计(jì)算(suàn)，储能业务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是(shì)一个需求量大于(yú)供应量的领域，不(bù)存在需求疲软或者是(shì)产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为涉及到用(yòng)电需(xū)求，每年(nián)到(dào)了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立(lì)项(xiàng)都(dōu)在一季度，真更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思正出货是在二(èr)季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外(wài)，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国的(de)标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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