金融界5月23日(rì) 万物皆周期(qī),周期(qī)皆供需！

　　日(rì)前，六(liù)年一个周(zhōu)期轮回的(de)白(bái)糖期货正(zhèng)在(zài)迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期(qī)之前的最后一个交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易的白糖主力期货(huò)合约收盘成(chéng)功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是，如此桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号关键的信(xìn)息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐(lè)之(zhī)中，并(bìng)未引起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力(lì)合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场(chǎng)资(zī)金虎躯(qū)一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)盘中继续狂飙(biāo)，盘(pán)中(zhōng)一度(dù)打破(pò)7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上(shàng)一次(cì)白糖主力期(qī)货合(hé)约打破7000元/吨大(dà)关(guān)还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约(yuē)正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位(wèi)，收盘大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即(jí)第二(èr)天(tiān)（11月29日），白糖(táng)主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期高(gāo)点(diǎn)，随即白糖期货开始(shǐ)一路(lù)狂跌(diē)，直至2019年年初(chū)才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周期十(shí)分准时，从未缺席过(guò)。而形成这种周期(qī)的原因与白糖期(qī)货的种植周期(qī)有(yǒu)关，一般(bān)甘蔗的每(měi)三年一(yī)个种植周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮，据(jù)生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市(shì)场(chǎng)价格报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年(nián)底涨幅约20%。与历史对(duì)比来(lái)看，白(bái)糖价格已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减(jiǎn)产(chǎn)是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云(yún)南省有(yǒu)3家(jiā)尚在生产外，其他(tā)省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步(bù)进入尾声，除云南地(dì)区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收(shōu)榨。由于(yú)广(guǎng)西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降(jiàng)幅高(gāo)于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测(cè)，22/23榨(zhà)季(jì)全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广西白糖(táng)产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产(chǎn)对白(bái)糖来说(shuō)并不现(xiàn)实，由于国内糖料(liào)作物种植(zhí)面积增长有限，国内(nèi)糖(táng)料作物产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国食糖(táng)产量整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨(dūn)左右。目前国内食(shí)糖消费(fèi)量(liàng)每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通(tōng)过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供(gōng)需情(qíng)况也(yě)不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮食及农业组织（粮(liáng)农组织）发布的报告显示，4月国际食品价格(gé)指(zhǐ)数出现1年(nián)以来的首次回升(shēng)，食(shí)糖、肉类及大米的(de)世(shì)界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织(zhī)食桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来(lái)的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要生产国(guó)和地(dì)区包括巴(bā)西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西(xī)哥(gē)、俄(é)罗斯(sī)、巴基斯(sī)坦和澳(ào)大利亚等，其(qí)中前十位食糖产量约占全(quán)球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度(dù)，整体贸易(yì)量(liàng)占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全球主要(yào)产糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗产(chǎn)量(liàng)下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各(gè)地(dì)的糖(táng)价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风(fēng)而(ér)动，5月22日(rì)，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南(nán)宁糖(táng)业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收盘(pán)大(dà)涨超4%。截至目前(qián)，今年以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合(hé)约是否会(huì)重(zhòng)蹈覆(fù)辙，还(hái)是继续挑战极限，市场(chǎng)将(jiāng)会给(gěi)出答案(àn)。

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