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说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？去库存如何？碳酸锂价格企稳？近500亿巨头研判来了

　　在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头(tóu)国轩(xuān)高(gāo)科(kē)4月28日举办(bàn)媒(méi)体开放日(rì)上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公(gōng)司(sī)管理(lǐ)层对(duì)中(zhōng)国基金(jīn)报记者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司(sī)一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们(men)近期去库(kù)存动(dòng)作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来(lái)，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计将高(gāo)于动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂价格大起大(dà)落在市(shì)场上(shàng)引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高级副(fù)总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂价又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形(xíng)成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季度(dù)观察来看(kàn)，新能(néng)源行业(yè)处(chù)于(yú)稳定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能行业在一(yī)季度是处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段(duàn)，第三(sān)季(jì)度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样(yàng)的情(qíng)况也发(fā)生(shēng)在宁德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德时代(dài)一季度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁(suì)也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后(hòu)，新能(néng)源汽车(chē)市场会(huì)趋于(yú)较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断(duàn)今年新(xīn)能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？>　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其(qí)南京基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报告期(qī)末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度(dù)末(mò)，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货(huò)水平保持了较低位置(zhì)。国轩高(gāo)科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在(zài)江西宜(yí)春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其(qí)外购(gòu)仅补充(chōng)自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了(le)行业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余(yú)额均在下(xià)降。其(qí)中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库(kù)存(cún)金额(é)已(yǐ)从年初(chū)的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季(jì)报(bào)也显示，其存货金额(é)从去年(nián)底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据(jù)记(jì)者了解(jiě)，已经有库(kù)存较(jiào)低(dī)的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？健(jiàn)康水平，后续将(jiāng)根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在(zài)一份研报中指出(chū)，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材料均维持极(jí)低(dī)库存，电(diàn)池(chí)本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材(cái)料(liào)库存极低，基本保持7天的(de)最低(dī)安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世集(jí)团的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本(běn)地化(huà)运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出(chū)判断认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计增速将会比动(dòng)力电(diàn)池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高(gāo)于(yú)动力电池，其(qí)中国外家储市场需求预计会在下(xià)半年放量，而国内大(dà)储市(shì)场(chǎng)方面，今年(nián)一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经占到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比动力电(diàn)池上(shàng)升(shēng)空间(jiān)更大，“这是一个(gè)需求量大于供应量的领域，不存(cún)在需求(qiú)疲软或者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环(huán)节，因为涉(shè)及到(dào)用电(diàn)需求，每年到了第(dì)二季度(dù)开始后(hòu)才爆发(fā)。而在大储(chǔ)环(huán)节，国内下(xià)游招标、立(lì)项(xiàng)都在一季度，真正(zhèng)出货是(shì)在(zài)二季(jì)度(dù)以(yǐ)后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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