今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有基金经理(lǐ)关(guān)注(zhù)，而公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开(kāi)了基(jī)金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现(xiàn)了(le)超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今年以来(lái)业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理(lǐ)的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在(zài)一(yī)季报表示，一季(jì)度在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人(rén)工智能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名度更(gèng)上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动权益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷(fēn)开展(zhǎn)结合自身业务(wù)的人工智能领域(yù)的研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积(jī)极布(bù)局，人工智能(néng)浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓(cāng)股进行了(le)较大幅(fú)度的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其前十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安积(jī)极(jí)回报的(de)头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金(jīn)净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平，去年三季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并(bìng)没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道(dào)，主要(yào)布局芯片(piàn)板块，在当前的(de)市(shì)场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两(liǎng)菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞大(dà)细分领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几(jǐ)何级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长(zhǎng)。新(xīn)需(xū)求将让芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片(piàn)设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体出(chū)口新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂(chǎng)极限(xiàn)施压(yā)之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加(jiā)速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设备(bèi)厂(chǎng)商的(de)配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了(le)一定的影响，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设(shè)备(bèi)的国产化(huà)率却取得了突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周(zhōu)期的大背景下，国产替(tì)代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来(lái)业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度(dù)的(de)净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资者申(shē菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞n)购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报(bào)端，成为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了(le)诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化配置同样规(guī)模(mó)暴(bào)增(zēng)，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金分(fēn)管投研的副总，市(shì)场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股(gǔ)方(fāng)向也受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在(zài)一季度(dù)主要对对(duì)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润基金(jīn)一季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多(duō)类产品。在(zài)4月15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营业务是为(wèi)云计算(suàn)和人工智能领(lǐng)域提(tí)提供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光(guāng)模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日(rì)，中际(jì)旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的(de)时(shí)间就狂买8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内(nèi)的(de)四只个股在一(yī)季度(dù)退(tuì)出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜(yí)基(jī)金在一季度除了加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体等板块之外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中表示(shì)，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在(zài)当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成(chéng)为市场备受关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季报的(de)披(pī)露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的(de)投资思路和路(lù)径。从股票持仓来(lái)看，一(yī)季度末该基金股票(piào)市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报(bào)来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力配(pèi)置中国大(dà)陆(lù)、中国香港股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布(bù)局(jú)了(le)信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的(de)集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一(yī)些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进(jìn)前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度(dù)初期(qī)，我们(men)基于对(duì)经济(jì)复苏预期(qī)大概率偏弱的(de)判断，主要减(jiǎn)持了(le)经济(jì)复苏敏感度相对较高的(de)部分制造业，增持了计(jì)算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的(de)物业及(jí)计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的(de)超(chāo)额收益，但(dàn)市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定价出(chū)现了(le)较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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