5月迎(yíng)来开门红，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块(kuài)看法分(fēn)歧(qí)较(jiào)大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发(fā)布了(le)5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提(tí)升最大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家券商(shāng)共(gòng)计推荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见出现(xiàn)多只金股(gǔ)，两者一定程(chéng)度与中特估概(gài)念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化，传(chuán)媒板块关注度提升(shēng)最为(wèi)明显(xiǎn)，计(jì)算机板块关(guān)注度则快速(sù)下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概(gài)念笑到最后的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅(fú)回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧(shāo)烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的(de)金股(gǔ)标的集中度(dù)来看(kàn)，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其中三(sān)只传(chuán)媒股同时获得3家(jiā)以上机构推(tuī)荐，分(fēn)别(bié)是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关注的逻辑(jí)也主要是(shì)两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现(xiàn)，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精测(cè)电子(zi)贡献其中绝(jué)大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策略(lüè)盈(yíng)利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎(yì)体现在热门金(jīn)股上则表现为(wèi)“全军(jūn法西斯国家有哪几个)覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了(le)10%以上的(de)回撤(chè)。

　　而小商品城、精测(cè)电子(zi)涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多(duō)数持(chí)保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资(zī)方向做了(le)预判，综合多家(jiā)观点(diǎn)，券商(shāng)们对(duì)五月(yuè)的大盘(pán)的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行(xíng)业是(shì)电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商(shāng)、沪港通、个股(gǔ)期权(quán)则因有事件驱动(dòng)所以(yǐ)有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐述(shù)了(le)美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每(měi)年5月到(dào)10月(yuè)股票(piào)市场(chǎng)的相(xiāng)对弱势。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月(yuè)出(chū)现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月的市场表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重回下(xià)行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的(de)现状。

　　申万策略认为(wèi)市场(chǎng)依然(rán)维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期(qī)看二级市场估(gū)值体系国际化(huà)是(shì)趋势(shì)，优质(zhì)成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国(guó)企(qǐ)改革红(hóng)利释(shì)放非常(cháng)值得法西斯国家有哪几个期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠(gāng)杆(gān)的背(bèi)景下(xià)，要么减少负债，要么增加(jiā)资(zī)本(běn)，减负(fù)债会带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经济(jì)下行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无(wú)法期(qī)望经济会出现(xiàn)持(chí)续(xù)或(huò)者大(dà)幅(fú)改善;资金利(lì)率(lǜ)的回(huí)落是衰退性(xìng)的，不意味(wèi)着流动性出现主动式(shì)改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑(duì)付打破预期影响仍(réng)难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给(gěi)担(dān)忧。总体上仍(réng)维持(法西斯国家有哪几个chí)二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家(jiā)电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马等业绩增(zēng)长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海通策略展(zhǎn)望(wàng)5月市场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限(xiàn)思维(wéi)仍(réng)在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮点望提(tí)振市场(chǎng)情绪(xù)。从管理层的政(zhèng)策取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特征没(méi)变。短期(qī)市场下跌(diē)后(hòu)5月有些积极(jí)因素出现，建议备战回调(diào)后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利增速下行确(què)立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场对(duì)短期(qī)经(jīng)济预期偏乐观，而(ér)实际政策效果(guǒ)难以对冲来(lái)自房地(dì)产等领域带(dài)来的经济下行动能，基本面预(yù)期很有可能(néng)下修;再次，改(gǎi)革(gé)和结(jié)构调整依(yī)然是政策主要目(mù)标，政府不托(tuō)底，政策(cè)不全面(miàn)放(fàng)松的情(qíng)况(kuàng)下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都(dōu)有不利影响(xiǎng)。监管部门的(de)维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市(shì)场仍(réng)将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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