本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金和万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素(sù)，不过随着公募基金加速布(bù)局(jú)，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书(shū)，该基(jī)金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认购(gòu)金额(é)满1000万元即(jí)可成立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证50指数基(jī)金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的(de)同类股(gǔ)票，具(jù)有较(jiào)大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增强和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证50成份指数(shù)基金相(xiāng)继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核(hé)心指数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相继(jì)成(chéng)立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维度来看，北(běi)交(jiāo)所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实(shí)现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩(jì)正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多(duō)位(wèi)业内人(rén)士(shì)认为，当(dāng)前北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低(dī)估，不过(guò)正是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身较差的流动性问题(tí)，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市(shì)场有必(bì)要完善转板(bǎn)制度(dù)，畅通转板(bǎn)通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的(de)引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不(bù)过(guò)，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的(de)北(běi)交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年(nián)定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信(xìn)心来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司目(mù)前估值已经非(fēi)常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍(bèi)以内，这个(gè)估(gū)值水平对于具备专精特新(xīn)特(tè)性的(de)中小成长(zhǎng)型(xíng)企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依(yī)然延续了较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预(yù)期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去(qù)年四季度以来北交所出了(le)不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发布(bù)《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做(zuò)市交易业务(wù)细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场指数(shù)体系(xì)，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以(yǐ)说对这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风(fēng)对整个(gè)市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的(de)公(gōng)司较多，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的(de)个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整个(gè)市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市场长期发(fā)展的(de)基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的(de)难(nán)度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤ǒ)精选两(liǎng)年定开(kāi)基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的(de)股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市(shì)场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤uán)证券研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系(xì)修(xiū)复。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次(cì)新股(gǔ)及(jí)北证50中高权重、低估(gū)值公(gōng)司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股(gǔ)中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低(dī)估标的，未(wèi)来(lái)随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北(běi)交所流动性随(suí)之改善，这些(xiē)大市值(zhí)、高(gāo)权重、低估(gū)值的(de)公司(sī)获得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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