投(tóu)资(zī)者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政(zhèng)策等因(yīn)素(sù)外，还需(xū)要(yào)关注业(yè)绩验(yàn)证(zhèng)以及估(gū)值等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人(rén)工智能主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价(jià)的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公司(sī)的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿(yì)美(měi)元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大型(xíng)行业(yè)，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司(sī)也加大(dà)了AI方面(miàn)的(de)投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行情的(de)关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成(chéng)）概念的(de)热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英(yīng)伟达或(huò)相关概(gài)念股。交(jiāo)易软件通达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股一(yī)共包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些方面有(yǒu)业务(wù)上的合作。从公(gōng)募基金一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英伟达公司股票的公(gōng)募基(jī)金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的(de)是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯达(dá)克100指数(shù)，前十大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持(chí)有英伟达且规模(mó)最高的是广发全球精选，该只基金今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者(zhě)，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟达(dá)等美(měi)股科(kē)技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大(dà)了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿美(měi)元，这是AI领域史上规(guī)模最(zuì)大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解(jiě)决方(fāng)案(àn)的(de)提供(gōng)商，英(yīng)伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度(dù)的业(yè)绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据中(zhōng)心业务的营(yíng)收创历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机(jī)会的投(tóu)资(zī)者而言(yán)，英伟达和微(wēi)软在(zài)内(nèi)的众多美股科技股公司是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破口。能够率先建(jiàn)立起(qǐ)良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特(tè)质，他们的中长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的(de)故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到(dào)资金关注，行业成(chéng)交热(rè)度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季(jì)度整体营(yíng)收同比下降2.9％，碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数(shù)据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于(yú)主动(dòng)去库存阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支撑的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬(xún)以来(lái)半(bàn)导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很(hěn)难(nán)说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首(shǒu)席分析师(shī)秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动(dòng)力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代表(biǎo)的(de)算(suàn)力(lì)芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是最(zuì)好的例证。而从未(wèi)来的一(yī)段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体产业周期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和(hé)半导体设备业绩高增长等利(lì)好因(y碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别īn)素(sù)支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的(de)角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值回(huí)归的规(guī)律永(yǒng)不变(biàn)色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发(fā)展之间存(cún)在着(zhe)较大(dà)差(chà)异。在操作(zuò)中，不宜(yí)在股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低位或调整(zhěng)一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证以及(jí)估(gū)值等因素。在具(jù)体投资的(de)时(shí)候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的(de)，确保产业(yè)景气(qì)能够反映在未来的业(yè)绩上，要(yào)避免没有(yǒu)业(yè)绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以(yǐ)合适的价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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