本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金和万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是制约(yuē)北交所发展的首要因(yīn)素，不过(guò)随着公募基金加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开(kāi)计(jì)算），博(bó)时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根(gēn)据招(zhāo)募(mù)说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指数基金产品成功(gōng)获批(pī)，工银(yín)瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时(shí)基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的(de)北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以发(fā)起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基(jī)金旗下产品正(zhèng)在发行外，其精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资(zī)价(jià)值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾(céng)表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍(biàn)显著(zhù)低于其(qí)他上市板块中业(yè)务相关度较高(gāo)的同类股票，具有较(jiào)大估值提(tí)升空间。随着市(shì)场流(liú)动性的(de)增强和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自(zì)去年11月发布(bù)以来，该(gāi)指数经(jīng)历小幅下滑后，今(jīn)年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下(xià)跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该(gāi)指数(shù)月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优(yōu)质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续释放(fàng)，北交(jiāo)所板块(kuài)整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司全年(nián)共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超过30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大(dà)成北(běi)交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均斩获(huò)正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于北交所投(tóu)资(zī)价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言(yán)，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依(yī)然是市(shì)场本身较差的流动(dòng)性问题(tí)，市场制度性差异(yì)导致其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低(dī)投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅(chàng)通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估(gū)，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示(shì)，站在当前(qián)的位置(zhì)，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前(qián)估值已经非常便宜(yí)，他们测(cè)算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精(jīng)特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来依然延(yán)续(xù)了(le)较(jiào)快的增(zēng)长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续(xù)增长进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发(fā)布《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易(yì)业(yè)务(wù)指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易(yì)费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对这个(gè)市(shì)场是加大(dà)了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市(shì)场构成(chéng)中长期(qī)利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的(de)公司较多，其中不(bù)乏优质的(de)个(gè)股，供给上来了，给他们增加了筛选的(de)范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的流动性造(zào)成(chéng)一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期发展的基(jī)石，这(zhè)使(shǐ)得(dé)他(tā)们(men)选择优质(zhì)中小专精(jīng)特新企(qǐ)业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选两年定开(kāi)基(jī)金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所作(zuò)为新兴的(de)股(gǔ)票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数(shù)量还(hái)不够多，市场关注(zhù)度(dù)还不高，整体估值水平(píng)相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所明(míng)显低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有(yǒu)望随着北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到(dào)估值(zhí)体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪(ní)，部分专精特新次(cì)新(xīn)股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公司(sī)获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估标的(de)，未来随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动(dòng)性随(suí)之改(gǎi)善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值(zhí)的公(gōng)司获得重估(gū)可(kě)能性较大(dà)。

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