5月迎来开拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系门红，A股(gǔ)成交额连续(xù)20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于人(rén)工智能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较(jiào)大，截(jié)至5月4日，已有(yǒu)多家券商(shāng)发(fā)布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金(jīn)股(gǔ)，从(cóng)行业来(lái)看，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机构人气(qì)最高的板块(kuài)，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中(zhōng)特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提(tí)升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度(dù)则快速下降，这也与(yǔ)4月份行(xíng)情走(zǒu)势相互印证，传媒板块(kuài)率(lǜ)先突(tū)破，可(kě)能会成为AI概(gài)念笑到(dào)最后的那个(gè)。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游(yóu)市场(chǎng)的(de)火爆有关。

　　从(cóng)各家(jiā)券(quàn)商推荐的金股标的(de)集中度来看(kàn)，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金股同时(shí)被(bèi)2家及以上的机构(gòu)共同推(tuī)荐。其中三只传媒股(gǔ)同时(shí)获得(dé)3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒板块受关(guān)注的逻辑(jí)也主要是(shì)两点：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆(b拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系ào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子(zi)贡(gòng)献(xiàn)其中绝(jué)大多数收(shōu)益，海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商(shāng)金(jīn)股策略盈利(lì)，收(shōu)益中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要(yào)与(yǔ)大盘行情的(de)撕裂(liè)有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在热(rè)门金(jīn)股上(shàng)则表(biǎo)现为(wèi)“全军(jūn)覆(fù)没”，8只同时(shí)获(huò)得(dé)4家(jiā)机构的(de)金股中仅(jǐn)宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出(chū)现了(le)10%以上(shàng)的回撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走(zǒu)？机构(gòu)多数持保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各大(dà)券(quàn)商对五月份的投资方向做了(le)预判，综合多家观(guān)点，券商们对(duì)五月(yuè)的大盘的看(kàn)法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设(shè)备、消费(fèi)、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所(suǒ)以有短期(qī)的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美(měi)国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们(men)也(yě)发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现(xiàn)上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场表(biǎo)现，则四年均(jūn)报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目(mù)的陆续推出和开工)不会(huì)停止(zhǐ);同时，管理层对(duì)信用风(fēng)险及资(zī)产价格(gé)风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投(tóu)资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托不(bù)举(jǔ)、定点(diǎn)发力(lì)的“微(wēi)刺激”难(nán)以扭转市场有底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为市(shì)场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系(xì)国际(jì)化是趋势，优(yōu)质(zhì)成(chéng)长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的(de)机会，可(kě)以(yǐ)做(zuò)一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去(qù)杠杆的背景下，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要么(me)增加资本，减负债会带来经济收缩(suō)压(yā)力(lì)，增资本(běn)会带(dài)来股票(piào)供(gōng)给压(yā)力(lì)，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现(xiàn)持(chí)续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季(jì)度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位(wèi);相对来(lái)说(shuō)，中盘(pán)股如医(yī)药(yào)、家电、汽(qì)车、食(shí)品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增(zēng)长确(què)定性高、估值不(bù)高，可(kě)以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食(shí)品(pǐn)饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些(xiē)积(jī)极因素正出现(xiàn)，将(jiāng)给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性、事件(jiàn)性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看(kàn)，短期(qī)打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月(yuè)有些(xiē)积极因素出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多(duō)次的微刺激(jī)下，市(shì)场对短期经(jīng)济预期偏(piān)乐观，而实际政策(cè)效果难以对冲来(lái)自房(fáng)地产等领域带来的经济下(xià)行动(dòng)能，基本(běn)面预期很(hěn)有(yǒu)可能(néng)下修;再次，改革和(hé)结构调(diào)整(zhěng)依然(rán)是政(zhèng)策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不(bù)全面(miàn)放松的情况下(xià)，房地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下(xià)打破的趋(qū)势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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