券(quàn)商今(jīn)年一季度(dù)业绩“妥(tuǒ)了”，基于股(gǔ)市良好表现以(yǐ)及去年较低的基数，行业业绩全面爆发(fā)。券商板块(kuài)也(yě)在(zài)周五(wǔ)呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或(huò)上市(shì)主体披露一季(jì)报，至此(cǐ)51家(jiā)上(shàng)市券商或(huò)上市主体(tǐ)一季报悉数披露，券商整体(tǐ)一(yī)季度(dù)表现较好(hǎo)，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显著的(de)有20家，净利增1倍(bèi)乃至(zhì)数倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排(pái)名(míng)，新(xīn)的十大分别(bié)是(shì)中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数(shù)平均计(jì)算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对(duì)券商(shāng)一季报(bào)的优秀表(biǎo)现(xiàn)给予了正面回应(yīng)，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收(shōu)红，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券、中国(guó)银河盘一度涨(zhǎng)停(tíng)，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续(xù)3个交易(yì)日收阳线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速(sù)超过10倍的有2家(jiā)券手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州(quàn)商及1家上市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍的有2家，分(fēn)别(bié)是国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超过(guò)4倍(bèi)的有3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归(guī)母净利扭(niǔ)亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天风(fēng)证券、华西证(zhèng)券、东(dōng)北证券、西部证券、西南(nán)证券、红(hóng)塔证券(quàn)、江海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速为负值，分(fēn)别是(shì)东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出现下(xià)滑，公司一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内公司(sī)实现(xiàn)营业总收入(rù)为2.43亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不(bù)如中小券(quàn)商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩表现同样(yàng)具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部(bù)券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势(shì)，保持(chí)着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指南针在一季报中(zhōng)透(tòu)露，2023年(nián)一季度麦高证券(quàn)经纪业(yè)务开展(zhǎn)取得一定成(chéng)绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程(chéng)度上拖(tuō)累了(le)公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增(zēng)速方面(miàn)，51家券商中44家同比(bǐ)增速为正(zhèng)、7家增速(sù)为负，同(tóng)比增(zēng)速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其(qí)今年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收(shōu)不足亿元的低(dī)基数有关，其今年(nián)一季度营收规(guī)模(mó)为(wèi)7.38亿(yì)元，去(qù)年同期营(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度(dù)营(yíng)收(shōu)增速(sù)超过2倍的有(yǒu)2家(jiā)券商(shāng)，分别是天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商(shāng)一季度(dù)营收同比下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的(de)券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券商(shāng)分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速(sù)杀入营收排(pái)名前十，其一(yī)季度营(yíng)收同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营(yíng)收增幅显著较(jiào)小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高增，这一观点被卖方研(yán)究(jiū)普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方证券自营投资(zī)收(shōu)益11.5亿元，去(qù)年同(tóng)期(qī)亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资产规(guī)模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营(yíng)驱动一季报高增(zēng)，全年盈利(lì)增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加大杠(gāng)杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下(xià)投资业务表现亮眼(yǎn)，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭(píng)借卓越的创(chuàng)新(xīn)业务能力，看好公司在政(zhèng)策放(fàng)松预期下实(shí)现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于(yú)国金证券的研(yán)报中称(chēng)，自营投资(zī)成(chéng)为影响手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州国金证券业绩(jì)核(hé)心因素(sù)，一(yī)季(jì)度自营业(yè)务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完(wán)成再(zài)融资(zī)后，公司金融(róng)投资规模(mó)稳步提(tí)升420亿元较去年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认为，自(zì)营投(tóu)资成为影响券商业(yè)绩的核心，预(yù)期将在(zài)一季度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业(yè)务方面，下半年重点关注差异化监管的措施(shī)落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预(yù)期将是券商业绩(jì)大幅修复(fù)的(de)一(yī)年，尤其是受到自营业务冲(chōng)击大的(de)公司预期(qī)将在(zài)年内(nèi)实(shí)现较大幅(fú)度的改善。

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