市(shì)场(chǎng)再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同日，上交所(suǒ)发文(wén)称(chēng)，将(jiāng)在证监(jiān)会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市准(zhǔn)备(bèi)。

　　截至目前，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超(chāo)900亿元(yuán)，另(lìng)外还(hái)有(yǒu)2只(zhǐ)科(kē)创50成(chéng)分增强(qiáng)策略ETF。业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，随着科(kē)创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投(tóu)资者将拥(yōng)有(yǒu)更(gèng)灵活的(de)风险管理工具(jù)，相应的ETF市场容量、流动性(xìng)、稳(wěn)定性都将(jiāng)有所提(tí)升(shēng)，更多吸(xī)引资金入市，也能(néng)更好地服(fú)务(wù)于科创(chuàng)板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　证监会还表(biǎo)示，自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市(shì)场的(de)作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅(fú)调(diào)整为20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，将(jiāng)总体沿用前期的(de)风控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的(de)基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)也表(biǎo)示，一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系(xì)，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一步完(wán)善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　作为我国(guó)首只基于(yú)科创50指数的场内期权品(pǐn)种，证监(jiān)会称，科创50ETF期权科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于(yú)推进上海国(guó)际金(jīn)融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多(duō)元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板建(jiàn)设(shè)具有积(jī)极意(yì)义(yì)。上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长期持(chí)续(xù)健康(kāng)发(fā)展意义重大。

　　首只基于科(kē)创(chuàng)50指数场内期(qī)权(quán)

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技创新属性持续强化。

　　目前(qián)科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，上交所(suǒ)根(gēn)据市场(chǎng)需求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做(zuò)市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　据(jù)了(le)解，首批(pī)4只科(kē)创(chuàng)50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随(suí)后，在2021年，又有4只科创(chuàng)5042周是几个月，42周是几个月保质期ETF相继成立。截至目前，市场上(shàng)科(kē)创50ETF合(hé)计规模超(chāo)900亿元，其中，规(guī)模最大华(huá)夏上(shàng)证科创板50ETF规(guī)模(mó)为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流入超440亿(yì)元(yuán)，是同期(qī)非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位居第二位(wèi)的(de)是易方达上(shàng)证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板(bǎn)设立以来(lái)，市场对风险管理工具的(de)呼声不断，由(yóu)于涨跌幅(fú)限制(zhì)比例为20％，投资者在投(tóu)资科创板个股面临的价格(gé)波动更大，因(yīn)此(cǐ)，随(suí)着市场体量不(bù)断扩张，风险(xiǎn)管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市(shì)，将会(huì)给投(tóu)资者提供更加灵活的风险管(guǎn)理工(gōng)具，使(shǐ)得投(tóu)资者(zhě)更(gèng)有效率(lǜ)管理风(fēng)险的同时(shí)，能够有(yǒu)更多(duō)的时(shí)间和(hé)精力去关(guān)注标(biāo)的对42周是几个月，42周是几个月保质期应上市公司的投(tóu)资价值(zhí)。”中(zhōng)山大学(xué)岭南学院教(jiào)授韩乾认为(wèi)，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的(de)ETF现货(huò)市场(chǎng)的(de)容量将(jiāng)有(yǒu)所扩大(dà)，提供更(gèng)好(hǎo)的流动性，市场稳定性提(tí)升；也将为市场带来更(gèng)多的(de)增量(liàng)资金，更好地服(fú)务(wù)科创板上市企业。

　　事实(shí)上，ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。截至目前，市场(chǎng)已上市7只ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市场(chǎng)上新速度加快。在去年，就有4只新(xīn)品种上市(shì)，包括上交所旗(qí)下(xià)的中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权和深证100ETF期(qī)权。

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