金融(róng)界(jiè)5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今(jīn)年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年(nián)一遇(yù)的牛市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发，海外(wài)资金是(shì)不可(kě)或(huò)缺的力量。数(shù)据显示，海外(wài)投资者对日本股票(piào)需(xū)求稳健。根据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规模的外国(guó)人净购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日本(běn)企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神(shén)巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市(shì)爆(bào)发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日(rì)本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数(shù)据披(pī)露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的(de)股票(piào)比在美国以(yǐ)外(wài)任何其他国(guó)家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社(shè)，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家公司都有过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在(zài)某些情况下(xià)也会回购(gòu)股票，我们也能很好地(dì)理(lǐ)解(jiě)他们(men)所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解决(jué)汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一开始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特(tè)日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务(wù)副(fù)董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接下来双方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本东京(jīng)的还(hái)有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东(dōng)京开设(shè)办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在(zài)日本市场的运(yùn)营(yíng)牌(pái)照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据(jù)日经中文网(wǎng)，日本(běn)综合商(shāng)社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并财报(bào)（国(guó)际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合计净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润在短短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有(yǒu)股票(piào)的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和(hé)美国可(kě)口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变(biàn)化

　　国泰(tài)君(jūn)安国际宏(hóng)观在研报中指出在过去的三十年中(zhōng)，日本经历了漫长(zhǎng)而痛jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j(tòng)苦的通缩，也被(bèi)认为(wèi)将会(huì)撤离世界(jiè)舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同时(shí)，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地(dì)缘政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮演了(le)更加重要的(de)角(jiǎo)色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了(le)边(biān)际(jì)上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现(xiàn)日本的设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这(zhè)背后有产(chǎn)业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下(xià)反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力(lì)的下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗(liáo)体系以及(jí)人(rén)工智(zhì)能的发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动力萎(wēi)缩(suō)的(de)风险在(zài)一(yī)定程(chéng)度上出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日(rì)本监管层持续推动企业经营能力(lì)的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业(yè)对(duì)投资(zī)者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改(gǎi)变大(dà)量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资金成(chéng)本(běn)和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企业(yè)价值和资本效(xiào)率从而(ér)提升股价后(hòu)，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一(yī)波回购(gòu)热潮(cháo)。

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