金(jīn)融界4月28日(rì)消息 为规范开展内地与香港利率(lǜ)互换市场互(hù)联互(hù)通合(hé)作相(xiāng)关(guān)业务(wù)，保护境内外投(tóu)资者合法权益，维护利(lì)率(lǜ)互换市(shì)场(chǎng)秩序，中(zhōng)国人民银行制定(dìng)了《内地与香港(gǎng)利率互换市场(chǎng)互(hù)联(lián)互(hù)通合(hé)作管(guǎn)理(lǐ)暂行办法》，现予以公布，自(zì)2023年(nián)4月28日(rì)起施行。

　　中国人(rén)民银行有(yǒu)关部(bù)门负责人表示，未来中国人民(mín)银行将根据市场发展情况(kuàng)，适时增加投资品种(zhǒng)，调整交易和清算(suàn)额度，优化交(jiāo)易清算安(ān)排，为境(jìng)外投资者提(tí)供更加便利高效(xiào)的风险管理工具。另外，两地(dì)监管当局将结合各方面(miàn)情况(kuàng)，在风(fēng)险可控、对等互利的原则下，适时(shí)研究(jiū)扩展至“南向(xiàng)互换通”。

　　以(yǐ)下为中国人民银行(xíng)有关部门负责(zé)人就《内地与香港(gǎng)利率互换市场(chǎng)互联互通合作管(guǎn)理暂行办法(fǎ)》答记者问

　　一(yī)、符合中国人民银行要(yào)求的境(jìng)外投资者包(bāo)括(kuò)哪些？

　　答：符合《中国(guó)人(rén)民(mín)银行关于境外央(yāng)行、国际金融(róng)组织、主权财富基金运用人民币投资银行间市(shì)场有关事宜(yí)的(de)通知(zhī)》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进一步做好境外机构投(tóu)资者投资(zī)银行(xíng)间债(zhài)券市(shì)场有关(guān)事(shì)宜的公(gōng)告》（中国人民银行公(gōng)告〔2016〕第(dì)3号）和《内地与香港债券市场互联(lián)互通(tōng)合作管理暂行办(bàn)法》（中国人民银行(xíng)令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间债券市(shì)场(chǎng)准入备案的境外投资(zī)者等，可根据《内地与香港利率互换市(shì)场互联互通合作管理暂行办法》（以下简(jiǎn)称《办法(fǎ)》）相关规(guī)定(dìng)参与“北向(xiàng)互换通”。

　　二、“北(běi)向互换通”境(jìng)内外投(tóu)资者可(kě)以签(qiān)署(shǔ)的协(xié)议(yì)范(fàn)围是什么？

　　答：根据(jù)《办法》，境内外投资者开展“北向(xiàng)互换通”交易前可(kě)以与(yǔ)交(jiāo)易对手方签署(shǔ)经中国人民银行认可的衍生品主(zhǔ)协议或(huò)其他协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协议以(yǐ)及中(zhōng)央清(qīng)算衍生品执行协(xié)议（CDEA协议）等(děng)衍生品协(xié)议。境内投资者应当将是(shì)否(fǒu)签署协议、签(qiān)署协议类型等(děng)事项向中国外汇交易中心备案(àn)。目前，中(zhōng)国银行间市场交易商协(xié)会正在研究制定(dìng)“互换通”衍生品(pǐn)协(xié)议，待其正式发布(bù)后也可供境(jìng)内外投(tóu)资者(zhě)选(xuǎn)择签署(shǔ)。

　　三(sān)、“北向互(hù)换通”境外投(tóu)资者的投资范围是什么(me)？

　　答：“北向(xiàng)互换通”境外(wài)投(tóu)资者现阶段可在银行间市场开(kāi)展符(fú)合集中清算要求的(de)人民币利率互换交易(yì)。

　　四、《办法》中认可的境(jìng)外(wài)电子交易平台、境(jìng)内(nèi)电子交易(yì)平(píng)台(tái)包括哪些？境外投(tóu)资者的对手方、交易模式有哪些要求？

　　答(dá)：目前(qián)“北向(xiàng)互(hù)换通”下受(shòu)认可的境外(wài)电子(zi)交易平台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市(shì)场需(xū)求(qiú)加入其他受认(rèn)可的(de)电子(zi)交易平台，受认可的境内(nèi)电子交易平台为中国外汇交易中心。

　　为便利(lì)境(jìng)外投资者开展(zhǎn)人民币利率互换交易，“北(běi)向互换通”参照“债(zhài)券通”相关安(ān)排，由境内(nèi)投资(zī)者（即“互(hù)换通”报(bào)价商）与境外(wài)投资者(zhě)进行交(jiāo)易，“互换通”报(bào)价商名单可(kě)在中国(guó)外汇交易中心网站(zhàn)上查询。

　　“北向互换通”交易在境内电(diàn)子交易平台达成，交(jiāo)易(yì)一(yī)经达(dá)成即视为(wèi)交易已确认。境外投资者(zhě)可通(tōng)过中国人民(mín)银行认可(kě)的(de)境外电子交(jiāo)易平台与境内电子交(jiāo)易平(píng)台(tái)的连接，向境内电(diàn)子交(jiāo)易(yì)平台发送(sòng)交易(yì)指令，与“互换通”报价商达(dá)成交易。

　　五(wǔ)、中(zhōng)国人民银行认可的境内(nèi)清算(suàn)机构和香(xiāng)港(gǎng)证监会认可的境(jìng)外清算机构包括哪(nǎ)些机构？

　　答：目前，中国(guó)人民(mín)银行认可的境内清(qīng)算(suàn)机构为银行(xíng)间(jiān)市场清(qīng)算所股份(fèn)有限公司（以下简称上海清算所(suǒ)），香港证监会认(rèn)可的境外清算机构为(wèi)香港交易所旗下(xià)香港场外结算有限(xiàn)公司（以下简称场外结算公司）。

　　六、境外投资(zī)者开展集中清(qīng)算的主要流程是？

　　答(dá)：境外投资者需要申请获得场外(wài)结算公(gōng)司清(qīng)算会员资格或(huò)作为(wèi)清(qīng)算(suàn)客户(hù)委(wěi)托场外结算公司综(zōng)合清算会员代(dài)理清算，并与场外结(jié)算公司综合清算会员签订客户清(qīng)算(suàn)协(xié)议。交(jiāo)易达成(chéng)后(hòu)，境(jìng)内(nèi)外清(qīng)算机(jī)构对交(jiāo)易进行风控检查，对于符合集中(zhōng)清算要求(qiú)的交易(yì)及时纳入(rù)集中清算。境外(wài)机构(gòu)通过场外(wài)结算(suàn)公司或其(qí)综合(hé)清算会员(yuán)完(wán)成保(bǎo)证金(jīn)及资金(jīn)结算(suàn)。

　　七、“互换通”下，境内外清算机构如何进行衍(yǎn)生品交易的合约替代？

　　答：合(hé)约替代是指清(qīng)算机构(gòu)作为(wèi)中央对手方针对(duì)已(yǐ)成交(jiāo)的交易充当买(mǎi)方(fāng)的(de)卖方和(hé)卖方的买方的(de)一种法律安排(pái)，并据此与买(mǎi)方和卖方(fāng)建立两个新合(hé)约，以清偿(cháng)买(mǎi)卖双方之间的初始债务。“北向(xiàng)互换通”业务中，境外与(yǔ)境(jìng)内参(cān)与者(zhě)达成的交(jiāo)易在经过上海清算所与场外结算公司的(de)集中清算审(shěn)核后，上海清算所与场(chǎng)外结算(suàn)公(gōng)司于当日将交易进(jìn)行合(hé)约替代，进入集中清算，生成(chéng)为(wèi)三个独立的新合约，分别为境外参(cān)与(yǔ)者(zhě)与场外结(jié)算公司、场外(wài)结算公司与上海清算所(suǒ)、上(shàng)海清(qīng)算所与境(jìng)内(nèi)参与者(zhě)之间的(de)合约。境外与(yǔ)境内参与(yǔ)者之(zhī)间将不(bù)再(zài)存在(zài)合(hé)同关系。对于未纳入集中清算的(de)交易，依(yī)照成交双方(fāng)约(yuē)定的处置方式进行(xíng)处置。

　　八、“互换通”业(yè)务场景下的跨境资(zī)金流动如(rú)何管理(lǐ)？

　　答：在“互(hù)换通”业务(wù)场景(jǐng)下(xià)，上海清算(suàn)所与场外结(jié)算公(gōng)司之间的跨(kuà)境资金结算主要通过人民币跨(kuà)境支(zhī)付(fù)系(xì)统办理(lǐ)。同时，场(chǎng)外结算公司可(k吴亦凡还出得来吗ě)在境内银行开立人民(mín)币基本存款(kuǎn)账(zhàng)户和人民币“互换通”结算专用存款账户（NRA账户），作(zuò)为极端(duān)情况(kuàng)下应急结算安排。NRA账户收支(zhī)范围包(bāo)括：“互(hù)换(huàn)通”交易(yì)结算资(zī)金、因“互换通”交易(yì)结算(suàn)需要在(zài)应(yīng)急情况下所融入资金的(de)本(běn)息和费用(yòng)以及符合中(zhōng)国人民银行规定的其他收入支出等。

　　此外，作为“互(hù)换通”业务(wù)风控方案的(de)一部分，上海清算所(suǒ)与场外结算公(gōng)司将针对双方清算所之间(jiān)的风险(xiǎn)敞口建立“互换通”资源池安排。双方向“互(hù)换通”资源池缴(jiǎo)纳(nà)担保品，该资源池独立(lì)于每一中央对手方从各自清算参与者收取和追缴的保证(zhèng)金(jīn)、清(qīng)算基金(jīn)之外，不(bù)用于任何会(huì)员机构的(de)违(wéi)约损失(shī)分摊(tān)。上(shàng)海(hǎi)清算所向资源(yuán)池缴纳的资金存放在以(yǐ)场外结算(suàn)公司名义于境外开立(lì)的“互(hù)换通(tōng)”专(zhuān)用账户，场外结算公司向资源池缴纳的资(zī)金(jīn)存放在以上海清(qīng)算所名义于境内(nèi)开立的“互换通(tōng)”专用(yòng)人民币/外币(bì)账户，相关账户内资(zī)金可豁免(miǎn)跨境债权(quán)债务登记及额度管(guǎn)理要求。场外结(jié)算公(gōng)司与上海清算所每(měi)日基于双方清算所之间的风险敞口计算“互换通”资源池要求(qiú)，并通过境内外存管银行(xíng)办理人民(mín)币或外币资金的跨境划转。

　　有汇报责任的机构应当(dāng)及时履行(xíng)报送义务。上海清算(suàn)所和(hé)境内资源池存管银(yín)行应当向人民币跨境收付信(xìn)息管理系统（RCPMIS）报送(sòng)跨(kuà)境人民币(bì)收(shōu)支(zhī)信息；被撤(chè)销的交易(yì)如涉及双(shuāng)边(biān)结算补偿金的，相(xiāng)关(guān)境(jìng)内结算银行(xíng)应(yīng)当进行跨境人民币收支信息报(bào)送。上海清算所(suǒ)、境内投资者(zhě)等相(xiāng)关(guān)主体应(yīng)当按照规定履行国际收支统计申报义务，原则上“互换通”交易(yì)和(hé)资源(yuán)池业务由上海清算所集中进行国(guó)际收支统计申报，补偿金(jīn)等不经由上海清(qīng)算所清算的(de)交易或资金收付，由境内投资者等相关主体进行国际(jì)收支统计申报。

　　九、如何理解(jiě)“北向互换通”实行额度管理？

　　答：为确保市场平稳(wěn)运行，“北向互换通”充(chōng)分考虑境外(wài)投(tóu)资者(zhě)投资银行间债券市(shì)场的情况，初期(qī)全市场(chǎng)每日交易净限额为200亿(yì)元(yuán)人民币（即(jí)全部境(jìng)外(wài)投资者通过“北向互换通”开展(zhǎn)利率(lǜ)互(hù)换(huàn)交易在(zài)轧差后的名(míng)义(yì)本(běn)金净额(é)每日不超过(guò)200亿元(yuán)人民币），清(qīng)算限额为40亿元人(rén)民币（即上海清算(suàn)所(suǒ)与场外结(jié)算公司之间(jiān)净头寸对应(yīng)的(de)“互(hù)换通”资源池风险敞口(kǒu)上限为40亿元人(rén)民币）。未来，可根(gēn)据市(shì)场发(fā)展情况适时(shí)调整额度，并对外公(gōng)布。

　　十、香港结算行应当(dāng)遵守的人(rén)民币(bì)购售(shòu)业(yè)务相关规定具体包(bāo)括(kuò)哪些文件？

　　答：目前，关于人民币购售(shòu)业务的相关文件主要包吴亦凡还出得来吗(bāo)括：《中国人民银行关(guān)于明(míng)确跨境人民币业务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国人民(mín)银行关于调(diào)整人民币购售业务管理的(de)通知》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民(mín)银行关于拓宽(kuān)人民币购售业务(wù)范围(wéi)的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银(yín)行 国家外汇管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅关于加强境外金融机构进入银行间外(wài)汇市(shì)场(chǎng)开(kāi)展人(rén)民币(bì)购(gòu)售业务宏观审(shěn)慎管理有(yǒu)关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善人民币购售业务管理有关(guān)问(wèn)题的通知》（银(yín)发(fā)〔2018〕159号）、《关于完(wán)善人(rén)民(mín)币购售业务境外参加行和境(jìng)外清算行进入银行间(jiān)外汇市场有关事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港结算行在境内(nèi)银行间(jiān)外汇市(shì)场(chǎng)平(píng)盘头(tóu)寸时(shí)，沿用现有(yǒu)境外(wài)清算行(xíng)和境外(wài)参加行的业务模式、产品种类(lèi)和信息报送等相关(guān)安排。根据《办法》和人民币购售业务管理规定，香港结算(suàn)行在(zài)境内银行(xíng)间外(wài)汇市场平盘头寸时，应当(dāng)确保与其相关的境外(wài)投资者在本机构(gòu)的(de)资金兑换是基于“北向互换(huàn)通(tōng)”的真实合(hé)理需求。

　　十一、如何理解“使用外汇参与交易的，其交易(yì)到(dào)期或不再继(jì)续参(cān)与的(de)，原则上(shàng)应(yīng)当通过香(xiāng)港(gǎng)结算行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇(huì)的境外投资者通过“北向互换通”投(tóu)资(zī)内地(dì)银行(xíng)间金(jīn)融衍生(shēng)品市场，使用外汇的境外投资(zī)者可在(zài)香港(gǎng)结算行办理外汇资金兑换(huàn)，香港结算(suàn)行由(yóu)此所产生的(de)头寸可到(dào)境内银行间外汇市场平盘。初期(qī)，境外投资者可选择一家(jiā)香港结算行办理业务。香港结算行(xíng)为境外投(tóu)资者办理外汇资(zī)金兑换(huàn)时，应当(dāng)做好真实(shí)性审核相关(guān)工作，确保所兑换(huàn)的(de)资金(jīn)用于“北向互(hù)换通”交易。其(qí)交(jiāo)易到期所得的人(rén)民币资(zī)金(jīn)，可继续投资，如用于非(fēi)“北向互(hù)换通”投资用途，应当通过香港(gǎng)结算(suàn)行兑换为(wèi)外汇。

　　十二、“北向互换通(tōng)”交易报告有哪(nǎ)些(xiē)要(yào)求？

　　答：境内(nèi)外投资(zī)者(zhě)和相关金融(róng)市场基础设施应(yīng)当向中国人民银行认可的交易报告库报告“北向互换通”交易相关数(shù)据。中(zhōng)国外(wài)汇交易中心是中国(guó)人(rén)民银行认可的(de)“北向互换(huàn)通”数据(jù)的交易报告(gào)库(kù)，在中国外汇交(jiāo)易(yì)中心达成(chéng)的(de)“北向互(hù)换通”交易，境内外投(tóu)资者(zhě)无需(xū)另行报告(gào)。此外，中(zhōng)国人民银行(xíng)和相关监管部门可(kě)以根(gēn)据需要向基(jī)础设施调取与境(jìng)外投资者投资活动相关的数据。

　　十(shí)三(sān)、《办法》发布后，还会(huì)发布相关配套业务细(xì)则吗？

　　答：配合(hé)《办(bàn)法》发布，境内(nèi)电子交易(yì)平台、境(jìng)内外(wài)清算(suàn)机构将制订配套(tào)的业务规则(zé)等文件并对外(wài)发布(bù)。

　　十四(sì)、“互(hù)换(huàn)通”未(wèi)来有什么发展(zhǎn)计(jì)划？

　　答：未(wèi)来中国人民银行(xíng)将根据市场发展情况(kuàng)，适时(shí)增(zēng)加投资品种，调整交易和(hé)清算额度，优化交易清算(suàn)安排，为(wèi)境外投资者(zhě)提供更加便利高效的风险(xiǎn)管理工具。另外(wài)，两地(dì)监管当局将结合(hé)各方面情况，在风险可控、对等互利的原则下，适(shì)时研(yán)究(jiū)扩展至“南(nán)向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 吴亦凡还出得来吗