5月以(yǐ)来，港股市场仍在持(chí)续下跌，最近一个交(jiāo)易日即5月25日主要指数更是创出(chū)年内收市(shì)新(xīn)低。不过(guò)，虽然多只(zhǐ)投(tóu)资(zī)港(gǎng)股的ETF产品(pǐn)年内(nèi)收益告负(fù)，但资金越(yuè)跌越买，多只港股ETF产品年(nián)内(nèi)份额增幅明显，纷纷创下历史新高(gāo)。如(rú)广发基金两只港股ETF年内(nèi)份(fèn)额分别激(jī)增(zēng)16倍、13倍，华(huá)夏恒生互(hù)联网(wǎng)ETF份额也(yě)持续(xù)增长，最新份额更(gèng)是(shì)逼近(jìn)700亿份。

　　多位业(yè)内人士对此表示，港股作(zuò)为离岸市(shì)场，基本面主要跟随(suí)国内市(shì)场，而流动性与(yǔ)海(hǎi)外流(liú)动性(xìng)相关度(dù)较(jiào)高，在基本面及流动性双重压(yā)力下(xià)，5月市场(chǎng)走势较弱。不过，当(dāng)前港股市场估值水(shuǐ)平已处于历史偏低水平(píng)，具备一定(dìng)的投(tóu)资性价(jià)比，看好(hǎo)人(rén)工智(zhì)能、互联网科技、创新药(yào)等细(xì)分领域(yù)的投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份(fèn)额再(zài)创新高

　　Wind数据显示(shì)，截至5月26日(rì)，港股(gǔ)ETF产品年内份额合计达(dá)2284.37亿份(fèn)，相较于年初增幅超37％，年内资金合计(jì)净流入(rù)达(dá)244.42亿元(yuán)。

　　具体(tǐ)来看，有多只ETF产品(pǐn)份额增幅(fú)明显，且再创历史新(xīn)高。其中，广发恒生(shēng)科技ETF、广发港股创新药ETF年内份额(é)增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅不仅领涨(zhǎng)港股(gǔ)ETF产品(pǐn)，亦(yì)在跨境(jìng)ETF产品中位(wèi)列(liè)前二。而易(yì)方(fāng)达、富国基(jī)金等旗下5只(zhǐ)港股ETF产(chǎn)品份额(é)也(yě)实现(xiàn)倍数增幅(fú)。

　　此外，华夏恒生(shēng)互联网ETF份额也持续增长，年内份(fèn)额(é)增幅超31％，最(zuì)新份额已站(zhàn)上(shàng)699.71亿(yì)份的高位，再创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高(gāo)，并继续蝉联(lián)市场(chǎng)规模(mó)最(zuì)大的港股ETF产品。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)产品(pǐn)业(yè)绩来看，截至5月26日，仍有超九成港股ETF产品年内收益(yì)为负(fù)，产品平均收益(yì)率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场持续震荡下跌，3月(yuè)下旬(xún)虽有小幅回(huí)调(diào)，但4月下旬之后又(yòu)转跌(diē)，5月25日，港(gǎng)股再度缩量下跌，恒(héng)生指(zhǐ)数(shù)、恒生科(kē)技指(zhǐ)数在(zài)同日创下年内收(shōu)市新低；而整(zhěng)体(tǐ)看，5月港股市(shì)场跌(diē)多涨少，波动中枢(shū)朝(cháo)下移动。

　　对(duì)于(yú)近期(qī)港股(gǔ)市场(chǎng)波动下跌，广(guǎng)发恒生科技ETF基金(jīn)经理刘杰分(fēn)析系受(shòu)多个(gè)因素影响。一方面，国内经济复苏斜率放(fàng)缓，市(shì)场处于弱预期和(hé)弱复(fù)苏(sū)叠加的阶段；另一方(fāng)面，海外核心通胀仍存韧性(xìng)，美国债(zhài)务上限到期带(dài)来的(de)债务违约(yuē)风险也对市场(chǎng)风险偏好(hǎo)形成扰动。

　　同时，港股(gǔ)囊括了大部(bù)分内地互(hù)联网以及新经济领域(yù)上市公(gōng)司，5月(yuè)份(fèn)日本正式(shì)出台了制造设(shè)备管制(zhì)措施(shī)，加大(dà)了市场对于国内科(kē)技领域的担(dān)忧，同(tóng)期A股市场情绪偏弱(ruò)，均影响了(le)5月份港股市场的表现。

　　诺德基金基(jī)金经理张昳泓认为，港股近(jìn)期(qī)波(bō)动较(jiào)大主要有基本(běn)面(miàn)以及(jí)资(zī)金(jīn)面两方(fāng)面的(de)原(yuán)因。

　　首(shǒu)先，从基(jī)本面角度来看，去年防疫(yì)政策转向后市场对(duì)于国内(nèi)疫(yì)后复苏有(yǒu)较高的预期，“从春节前后的(de)复(fù)苏情况，我们(men)确(què)实看到由于线下场景的修复，消费需求(qiú)出现了(le)比(bǐ)较好的(de)恢(huī)复。而进入4、5月份，国内经济整(zhěng)体相较一季度环比(bǐ)有所减弱，这也使得市场对于国内经(jīng)济复苏预期开始修正(zhèng)，整体盈利端预(yù)期(qī)有(yǒu)所下修。”

　　其次，从资金流动性的角度来(lái)看，张(zhāng)昳(dié)泓(hóng)表(biǎo)示(shì)，海外对于暂(zàn)停加息的节(jié)奏出现反复，人民币汇率(lǜ)也在持续走弱(ruò)，近期(qī)跌破7的(de)关口。港股作为(wèi)离岸市场(chǎng)，基(jī)本面主要跟随国内市场(chǎng)，而流(liú)动(dòng)性与海外流(liú)动(dòng)性相关度较高，在基本面及(jí)流动性(xìng)双重压力下，5月(yuè)市场走(zǒu)势(shì)较弱。

　　中融基金直言(yán)，港股从Beta的(de)角度是中美(měi)经济相对强弱关系的(de)直接反馈，“放(fàng)开国门之后我(wǒ)们预期中国经济向上，美国经(jīng)济进入衰退，所以港股表(biǎo)现很亢(kàng)奋，但实际结(jié)果中美两边的状(zhuàng)态(tài)变化还是需(xū)要更长时间，但大概率(lǜ)还是会发(fā)生(shēng)的，在这(zhè)个过程中的(de)波折就(jiù)对应着人民(mín)币汇(huì)率和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新(xīn)药等(děng)细分领域(yù)投资机(jī)会

　　尽管(guǎn)年内(nèi)持续下跌(diē)，但(dàn)多位业内(nèi)人士认为，当前港股(gǔ)市场估(gū)值水平已(yǐ)处于历史偏低水平，具备一定的(de)投(tóu)资(zī)性(xìng)价比，并看(kàn)好人工智能、互联网(wǎng)科(kē)技、创新药等(děng)细(xì)分(fēn)领域的投资(zī)机会。

　　广发基(jī)金刘杰表示，受欧美银行业(yè)危机影响(xiǎng)和主(zhǔ)要经济体政策变化扰动，今年以来港股(gǔ)持(chí)续回调，整体表(biǎo)现不如(rú)A股。但随着国内外流动性压力日语jtest报名入口，日语jtest报名费持续缓解，未来港股资金面或有(yǒu)机会得到(dào)改善，结(jié)合当前(qián)的低估值水平，港股吸(xī)引(yǐn)力或许(xǔ)逐(zhú)步凸(tū)显(xiǎn)。“某些波动较(jiào)大(dà)且回调较多的细分板块或(huò)许是值得关注(zhù)的(de)方向，例(lì)如恒生(shēng)科(kē)技以(yǐ)及(jí)港股(gǔ)创新药等(děng)，若(ruò)未来市场(chǎng)进一步回暖(nuǎn)，科技领域、港股创新药以及(jí)消费复苏或者更能调动市场的关注度。”

　　投资(zī)建议(yì)上，广发(fā)基金刘杰认为港股波动性较(jiào)大，建议投资者通过(guò)定投(tóu)分散参与，较(jiào)好平(píng)衡(héng)风险和机(jī)会。同时，选择更有价值的细(xì)分(fēn)赛道(dào)，或许更(gèng)符(fú)合未(wèi)来市场的表(biǎo)现。

　　具体来看(kàn)，首先(xiān)，人工智能(néng)有望(wàng)成为全球投资的主线，推动(dòng)了中美股(gǔ)市的表现，未来(lái)人工智能(néng)应(yīng)用或(huò)利(lì)好科(kē)技相关细分领域。其次，港股创(chuàng)新(xīn)药是国内医药领域长期(qī)具备相对优势(shì)的细(xì)分赛(sài)道，对(duì)比美国(guó)创新药占比医药市(shì)场80％的占比，国内(nèi)占比仅为10％左右，未来肿瘤等(děng)方向需要更多更先进的疗法和创新药，长期投资价值值得关(guān)注(zhù)。此(cǐ)外，港股消费行业也(yě)有望上行(xíng)。因为(wèi)目前我国经济总量(liàng)数据回(huí)暖，国内经济长远(yuǎn)发展(zhǎn)的确(què)定性增强，居民(mín)可(kě)支配收入增加，消费信心正逐步恢复。

　　中融(róng)基(jī)金表示，港股市场是以机构和外资为(wèi)主导的(de)市场，日语jtest报名入口，日语jtest报名费因此海外经济(jì)数据对港(gǎng)股资金面会(huì)产生较大影响。在当前流动(dòng)性持续承压和较弱的国(guó)际(jì)宏(hóng)观环(huán)境背(bèi)景(jǐng)下，短期(qī)港股或(huò)是(shì)震荡行情，投资(zī)者可以关注高稳日语jtest报名入口，日语jtest报名费(wěn)定性且具备估值性(xìng)价比(bǐ)的(de)标(biāo)的。

　　“当(dāng)中国经济恢复比预(yù)期更(gèng)强或者美国经济(jì)下滑比预(yù)期更快(kuài)这二者(zhě)中(zhōng)任一情景发生甚至同时发生时，我们可能就会(huì)看(kàn)到(dào)人(rén)民币汇率的走强，同(tóng)时港股整(zhěng)体表(biǎo)现也会走强。”中(zhōng)融基金进(jìn)一步指出，可以(yǐ)先重点关注运营(yíng)商等高股息资产(chǎn)，而(ér)随(suí)着市(shì)场预期(qī)更进(jìn)一步强化，可以(yǐ)更(gèng)多(duō)关注互联(lián)网、创新药等高(gāo)弹性板块。因(yīn)为消费品的业(yè)绩差异很大(dà)，建议(yì)更多关注个股的性价比与成长的确定性(xìng)。

　　诺德基金张昳泓直言，从(cóng)长期维度来看，当下(xià)港股市场具备一定的投(tóu)资(zī)性(xìng)价比(bǐ)，当前估(gū)值水平仍然位于历史偏低(dī)水平。从基(jī)本(běn)面角度来说，他们认为国内(nèi)经济的复苏节(jié)奏(zòu)可(kě)能大概(gài)率(lǜ)是(shì)一(yī)波三折(zhé)趋势向上的弱(ruò)复苏(sū)态势(shì)，当下港股市场已经price in经济复苏较弱的相对悲观的预期，往后(hòu)看随(suí)着经济的缓(huǎn)慢(màn)复(fù)苏，预计盈利预期也会逐步上(shàng)修。而从流(liú)动性角度来看，美联(lián)储暂停加(jiā)息虽在节(jié)奏上较难判断(duàn)，但往未来看是大概(gài)率事(shì)件(jiàn)，预计(jì)人(rén)民币汇率的压力也会(huì)逐步缓解。

　　“细分板块上(shàng)，我们认为顺周(zhōu)期受益于国内经济复苏的消费、互联网、医药等板块仍然值得重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注。”张(zhāng)昳泓表示，港股市场由于其(qí)离岸市场特(tè)性，海外投资(zī)人占比(bǐ)较高，受国内及海外多重因素影响，市场整体波动性较大，建议投资人(rén)可以逢低布局，更(gèng)多(duō)可以采(cǎi)取基(jī)金定投的方式投(tóu)资于(yú)港股(gǔ)市(shì)场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 日语jtest报名入口，日语jtest报名费