AI板块成为(wèi)2023年最火爆的(de)板块，吸引(yǐn)人全市场的(de)目光。

　　随之而来(lái)的是，不仅不少上(shàng)市(shì)公司(sī)宣布试(shì)水人工智能(néng)、基(jī)金经理开始布局AI概(gài)念，也有基金公司尝(cháng)试以AI试水投资(zī)者关系管理，更有基金经理尝(cháng)试(shì)用AI撰写季报(bào)！

　　引起市场关注的是(shì)，此(cǐ)次公募基金(jīn)2023年一季度报中，无(wú)论是成长派、还是价(jià)值派，众多基金(jīn)经理均谈及对(duì)AI投资机遇。各大派别基金经理均认(rèn)可AI所带来的颠覆(fù)性影响，并看好其中(zhōng)长期投资价值，但是对于短期人工智(zhì)能极致行情演(yǎn)绎下，也有(yǒu)基金经理(lǐ)对AI保留了一(yī)份清(qīng)醒(xǐng)。

　　基金经理试(shì)水

　　部分季报(bào)用取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实文(wén)体娱乐公布2023年一季报，引(yǐn)人关注的是(shì)，季报(bào)中(zhōng)部分(fēn)内(nèi)容(róng)使用了(le)AI撰写。

　　季报中明确写(xiě)道，这段AI生成的内容(róng)阐述了人(rén)工智(zhì)能对各个行业的(de)改变，比如医疗(liáo)、教育、工(gōng)业(yè)生(shēng)产、环境保护和(hé)可持续发展(zhǎn)，以及(jí)新能源开发和利(lì)用等领(lǐng)域。文中表(biǎo)示，人工(gōng)智能领域的(de)快速发展为全球带来无数机遇和挑(tiāo)战，将(jiāng)极(jí)大地影响我们的生活方式和社会发展，为确(què)保AI技术的健(jiàn)康、可持续发(fā)展，需要建(jiàn)立(lì)完善的法律法规(guī)和伦理准则，以(yǐ)保护个人隐(yǐn)私(sī)、确保数据安全并防止滥用。在应对挑战的(de)同时，也(yě)应(yīng)抓住人工智(zhì)能带(dài)来(lái)的机遇(yù)，共同推动(dòng)这一领域的创新(xīn)和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在(zài)季(jì)报(bào)中也明确表(biǎo)示，产业方向(xiàng)上(shàng)，我们(men)坚定的看好人(rén)工智能对各个行业的改变(biàn)。他还专(zhuān)门(mén)谈及，一(yī)季(jì)度进行了一定比例的调(diào)仓，方向(xiàng)上主(zhǔ)要(yào)是受益(yì)于(yú)人工(gōng)智能(néng)的计算机和(hé)传媒互联网行业。数(shù)字化的核心逻辑是提高(gāo)效率(lǜ)，而(ér)高质量(liàng)发展的核心在于效(xiào)率的提(tí)升。

　　在谈到具体TMT行业(yè)的观点时，他针(zhēn)对半导体(tǐ)、数(shù)字化、互(hù)联网平台等提出自己想法。说到数字化(huà)时，表示其本质是利用技术(shù)的手(shǒu)段，提升组织信息计算、存储、传播(bō)的(de)效率，这是(shì)一个长期向上的类(lèi)消费行业，在美(měi)国是(shì)一个和互联网行业(yè)一样大规模(mó)的产业。在中国(guó)，依然处(chù)于产业的早期(qī)，但是我们可以看到疫情背景(jǐng)下，大家越(yuè)来越意识到数字化(huà)的重要性。而此轮数字化将会和(hé)人工智能深度融合，也会给(gěi)中(zhōng)国公司(sī)带来发展的机会。目(mù)前整(zhěng)个板块的估值都(dōu)到了历史最低的水平。

　　此次是基金(jīn)经理首次利用人工(gōng)智能完(wán)成季报，也显示出人工(gōng)智能确(què)实开始(shǐ)方方(fāng)面(miàn)面(miàn)开始影响我们的生活(huó)、工作等，是(shì)一个(gè)历史性大浪潮。此前，也有基金公司积极(jí)拥抱AI，如鹏华基金(jīn)投(tóu)资者教(jiào)育基地宣布成为(wèi)百度文心一言(yán)首批生态合作伙伴，鹏(péng)华基(jī)金(jīn)投(tóu)教基地(dì)也将(jiāng)通过百度智能云接入文(wén)心一(yī)言能力，致力于(yú)创新投资者(zhě)关系(xì)管理新模式(shì)，提(tí)升客户投(tóu)资(zī)体验感。

　　价值派、成(chéng)长派导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗strong>

　　都积极布局AI领(lǐng)域

　　随着人工智能成为(wèi)一季度市场热点，不少基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)选(xuǎn)择(zé)了(le)积(jī)极(jí)参与布(bù)局，其中，除(chú)了科技成长派基金经理(lǐ)，也不乏价值(zhí)投(tóu)资(zī)派基金经(jīng)理(lǐ)。

　　从上述嘉实文体(tǐ)娱乐一季报可以看出，该(gāi)基金一季(jì)度进行了一定比例(lì)的调仓，方向上主要是受益(yì)于人工智能的计算机和传媒互联网行业。前十大重仓股中，除了海康威视(shì)、金山办公，其余神州泰(tài)岳、吉比特(tè)等8只个股(gǔ)均为一季度新(xīn)进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体娱乐基金经(jīng)理王贵重(zhòng)表示，产业方向上，坚定看好(hǎo)人工智能对各个(gè)行(xíng)业的改变。

　　“我们长(zhǎng)期(qī)聚焦的三大需求(qiú)就是能源、信息、生(shēng)命。从而衍生出看好的5大方向(xiàng)，半导体(tǐ)、数(shù)字化、新(xīn)能源、互联网(wǎng)平台、创(chuàng)新药。我们认为(w导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗èi)，各个细分(fēn)行业的beta收敛之(zhī)后，竞争(zhēng)力会重(zhòng)新成为最重要的增长要素(sù)。另外，我们依(yī)然旗帜鲜明的看好港股(gǔ)的机会(huì)，特别是(shì)软件和互联网(wǎng)领域的机会。”王贵(guì)重(zhòng)表示。

　　实际(jì)上(shàng)，除了(le)王(wáng)贵(guì)重，在嘉实基金科技成(chéng)长团(tuán)队中，有不(bù)少基(jī)金经理明确看好人工智能(néng)带来的投(tóu)资(zī)机遇(yù)。

　　比如，嘉实(shí)成长增强基金经理(lǐ)陈涛在去(qù)年(nián)下(xià)半年开始增持软件，当时(shí)基本处(chù)于估值、机(jī)构(gòu)持仓的(de)历史底部的位置。他认为，行业在信创、数(shù)字化、智能化等长(zhǎng)期需求刺激下将迎(yíng)来3年(nián)以上的景气(qì)周期，也是为数不多处于成长前期(qī)、对标国际也还有巨大(dà)成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开(kāi)新一轮科技创新周期的(de)序幕(mù)，带来以十年为维度的产(chǎn)业变革机会，同时(shí)配合2023年一季度的复苏和业绩修(xiū)复，以软件计算机为代表的科技板块内会持(chí)续有个股投(tóu)资机会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉(jiā)实新能源(yuán)新材(cái)料(liào)基金经理姚志鹏等(děng)也表(biǎo)示，未(wèi)来，毫无疑问人工智能和可再生(shēng)能源将构成未(wèi)来(lái)社会的基(jī)石。在当(dāng)下，随着经(jīng)济的企稳和新人工智(zhì)能浪潮(cháo)的进入，未来新的产业机会将进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积极的一(yī)派。他在(zài)一季(jì)报中表示，随着(zhe)ChatGPT取得突破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　一季度(dù)，他所(suǒ)管理的(de)基金(jīn)维(wéi)持(chí)了(le)较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润前十大重仓股名单，立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)退出。其中，澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)，是2022年年末(mò)的0持(chí)仓，直接买(mǎi)到了十大重仓股(gǔ)。兴全合宜的重仓股上，也体现了对(duì)人工智(zhì)能相关产业链的(de)挖掘(jué)。澜(lán)起(qǐ)科技、晶晨(chén)股份(fèn)进入十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前十大重仓股

　　莫海波的万家(jiā)品(pǐn)质(zhì)生活在(zài)一(yī)季度(dù)也(yě)进行了调仓换股(gǔ)，提(tí)高(gāo)TMT行业结(jié)构占(zhàn)比，减持地产、军(jūn)工比例，目前(qián)主要持(chí)仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工为前三大持仓(cāng)，产(chǎn)品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具(jù)体来看，科大(dà)讯飞、三六零、金(jīn)山(shān)办公、中科曙(shǔ)光等4个TMT股(gǔ)票进入前十大重仓股之列，招商蛇(shé)口(kǒu)、保利(lì)发展退(tuì)出十大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　对(duì)于调仓TMT行(xíng)业的原(yuán)因，莫海波(bō)表示，主(zhǔ)要是基于(yú)对(duì)未(wèi)来2年(nián)数(shù)字经济的看好。随着人口老龄(líng)化与(yǔ)经济发展模式转变，数(shù)据成为新的生产要(yào)素，高质量发导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗展的核(hé)心在于全(quán)要(yào)素生产率的提升，充(chōng)分利用好云计算、大数据、人工智能等(děng)底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好的产业逻(luó)辑，通过信息技术全方位赋能传统(tǒng)行(xíng)业，从生产和服务端全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通(tōng)信网络、算力、算法，以及多样(yàng)化的行(xíng)业应用等，这是一个系统性工程(chéng)，产业(yè)空(kōng)间较大、持续时间较(jiào)长(zhǎng)，是未来具有成长性(xìng)的行业之一。”莫海波表(biǎo)示(shì)。

　　此(cǐ)外(wài)，建信基金权益投资部总经理陶灿管理的基金(jīn)也重点布(bù)局了TMT或人(rén)工智能相关板(bǎn)块。比(bǐ)如，建信智能生(shēng)活(huó)在一季度继续(xù)调整了行(xíng)业(yè)配置，降低了制造业(yè)、大金融地产行业的配置，增加了消费、TMT 板块的(de)配置，特(tè)别是重点布局(jú)了人工(gōng)智能技(jì)术创新(xīn)带来的相关(guān)产业趋势机会。

　　保留一(yī)份清醒(xǐng)

　　分歧(qí)声音开始显现

　　不过，在人工(gōng)智能极致(zhì)行(xíng)情演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保(bǎo)留了(le)一份清醒。

　　泓德臻远回报基(jī)金经(jīng)理秦毅(yì)虽然在一季(jì)报(bào)中表达了(le)对(duì)人(rén)工(gōng)智能的重(zhòng)视，但一(yī)季度并未(wèi)加入对于AI领域的布局阵营(yíng)。

　　他表示，过去一个(gè)季度中，以TMT为代表的科技板块走(zǒu)出了(le)轰轰烈烈的(de)行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人(rén)工(gōng)智能成为了(le)主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大(dà)模型路线的成功，这一成功比之前几次(cì)的如AlphaGo等更具现(xiàn)实意(yì)义(yì)，因为本次的人(rén)工智能的应(yīng)用领域得到了(le)极大的拓展，模(mó)型具备了强大的通用性。这属于科技史上的一次重大创新，未来多(duō)个行业(yè)将极(jí)大受益于这一技术的(de)应用和普及。未来我们应该(gāi)更加(jiā)重视(shì)这(zhè)一领域的研究(jiū)和投资(zī)。

　　泓德臻远回报一季(jì)度前十大(dà)重仓股

　　坚持低估值价值(zhí)投资(zī)理念的丘栋荣(róng)在一季报中也(yě)提(tí)到了(le)对AI的看(kàn)好，但他(tā)的基金持(chí)仓中也鲜少见(jiàn)到(dào)对相关板块的(de)布局。他(tā)表示(shì)，除复(fù)合国(guó)家安全自主可(kě)控(kòng)和产业趋势外，今年市(shì)场高度关注的以ChatGPT为(wèi)代表的大(dà)模型技术(shù)，有望开启新一轮的科(kē)技创新周期(qī)，深入和广泛应用，将对IT产业产(chǎn)生更大、更持久的需求拉动，因此，计算机、电(diàn)子等偏成长行业的部分成长股是(shì)未来(lái)关注(zhù)的方向之一。

　　中庚(gēng)价值领航(háng)一季度前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实品(pǐn)质发现基(jī)金(jīn)经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新(xīn)能源板块的非理性行为，就如同去(qù)年三季度(dù)半导体及医(yī)药板(bǎn)块的抛售，反而造(zào)就了难得的机(jī)会。“我们这(zhè)时反而应(yīng)该加大对能源板(bǎn)块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实(shí)优势成长基金经理孟夏虽然(rán)也认为，AI是不(bù)亚于(yú)互联网级别(bié)的技(jì)术要素革命，或许我们已经站(zhàn)在新一轮(lún)科(kē)技(jì)浪潮带来的全球繁(fán)荣的开(kāi)端(duān)。作为(wèi)成(chéng)长投资(zī)者，会积极学习和拥抱，非常庆(qìng)幸有生之年能看到AGI通用人(rén)工智(zhì)能(néng)的雏形。但她同时表示，也会(huì)努力(lì)在火(huǒ)热(rè)的(de)行情面前保留一份(fèn)清醒，大(dà)胆假(jiǎ)设、小(xiǎo)心求证，仔(zǎi)细甄(zhēn)别真正能(néng)够(gòu)兑现长期业绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓星的看法也颇为(wèi)谨慎(shèn)，他表示(shì)，AI产业的(de)发(fā)展不(bù)会一(yī)蹴(cù)而就，中间也(yě)必(bì)然会(huì)有曲折，包括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理等潜(qián)在风险，可(kě)能造(zào)成板块后续波动。正因为此，他在去年三四季度布局(jú)了不少(shǎo)人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关的标的，在一(yī)季(jì)度对TMT板块(kuài)有所减仓，现在(zài)的配置(zhì)大(dà)概(gài)率少于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的交易占(zhàn)比已经(jīng)超过(guò)了40％。当(dāng)然(rán)市场中有(yǒu)不少声音(yīn)说这次不一样，交易占(zhàn)比创新高代表了(le)主(zhǔ)线行情的确立，但我们(men)还是(shì)认为太阳底(dǐ)下没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段总会消退。”李晓(xiǎo)星在银华(huá)心怡一季报(bào)中表示。

　　“一季度的市场(chǎng)走势再(zài)次佐证了一个道理，即市场是难以预测的(de)。迄今为止，表(biǎo)现最好的是(shì)AI相关(guān)板块，这在今年初(chū)是想象(xiàng)不到的。就好比去(qù)年初我们(men)想象不到(dào)俄(é)乌冲突(tū)，和后来的疫(yì)情。”中(zhōng)泰(tài)资(zī)管基金(jīn)经理姜诚也在(zài)一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科(kē)技(jì)发展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它对(duì)投资有哪(nǎ)些影响却(què)很难(nán)。利润在产业链不同环(huán)节之(zhī)间将如何分配(pèi)？市(shì)场当前认(rèn)为的受益环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达(dá)到了什么程度，以及渗透率将多快(kuài)提升？都是很(hěn)容易让人兴奋、可细(xì)说起来又让人(rén)不(bù)明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智(zhì)能的(de)发展是一个长期(qī)因素，我们(men)还没(méi)有足(zú)够的把(bǎ)握去捕捉到它带来(lái)的(de)投资(zī)机会，但(dàn)可以(yǐ)尽量(liàng)回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可(kě)能(néng)低(dī)的价格买尽可能好的资(zī)产(chǎn)，是(shì)我们的投资目标。