A股(gǔ)“股王”之争进(jìn)入(rù)白热化阶段(duàn)，中国移(yí)动股价周(zhōu)中创(chuàng)历史新高，一度从独占A股市值榜首近(jìn)3年的茅(máo)台手中抢(qiǎng)下(xià)“A股之王”的光环，引(yǐn)发市(shì)场热议。截至周五收盘，茅台最终以微弱优势(shì)反超，但地位已(yǐ)岌岌可危。值得注意的是，因中国移动在(zài)A+H两(liǎng)地上市(shì)，若按(àn)其(qí)A股(gǔ)股本(běn)计算则(zé)不过是一场(chǎng)计算上的乌龙(lóng)，但若均按照A股股价等数据计算，则其总市值一度达2.19万(wàn)亿元(yuán)，超(chāo)越茅台成(chéng)为“市值王”。

　　拉长时间看，在数字经(jīng)济、信创、中特估、人(rén)工智能等一(yī)系列(liè)热点催化(huà)下，中国移动今年股价(jià)累计最大涨幅已(yǐ)近60%，自去年上市以来(lái)最近一年股(gǔ)价累计最大涨幅接近翻倍，而茅台股价则几乎仅在原(yuán)地(dì)踏步。有市场人士认(rèn)为，中国(guó)移动和茅台这场(chǎng)股(gǔ)王宝座的争夺可(kě)能揭(jiē)示着A股未来的发展趋势。

　　▌A股(gǔ)股(gǔ)王(wáng)变迁(qiān)启示录(lù)：消费回(huí)潮卷出白酒泡(pào)沫 数(shù)字经济时(shí)代(dài)带来预备新股(gǔ)王

　　A股(gǔ)总市值(zhí)榜(bǎng)首之争，向来(lái)是市场关注焦点，回顾历史来看，最近十多年来(lái)股王变迁的(de)背后似乎也反应着(zhe)国内经济趋势和(hé)产业价(jià)值的变化。

　　回溯2007年中国石(shí)油登陆A股时，市值一度超过(guò)8万(wàn)亿人民币(bì)。不仅稳(wěn)居A股(gǔ)第(dì)一，甚至登顶(dǐng)全球资(zī)本市场市(shì)值之(zhī)首，得益于(yú)当时基建大发展时期(qī)，中石油在股(gǔ)王的位(wèi)置(zhì)上稳(wěn)坐(zuò)了(le)八年，直(zhí)到2015年工商银行依托(tuō)当年互(hù)联网(wǎng)金(jīn)融牛(niú)市成为新锐股王。再后来，随(suí)着我国在2018年进入消费牛(niú)市，开启了(le)此后三年的消费白马股大牛市(shì)，也成就了如(rú)今贵州茅台股王(wáng)的(de)A股传奇(qí)。

　　（图片来(lái)源：格隆汇(huì)、勾(gōu)股大数据；资(zī)料来(lái)源：微信公众号市值(zhí)观察4月17日文(wén)章《谁是A股之王？》）

　　而最近两年，虽然茅(máo)台(tái)仍一(yī)直稳稳领跑，但在高端白(bái)酒的高估值泡沫(mò)下，以及今年春节后白(bái)酒行业的(de)终端动销几乎并未达到预(yù)期，整个白酒板块(kuài)经历回调(diào)，公司股价也现(xiàn)大(dà)幅下跌(diē)。近日，中国移动的突然崛(jué)起更(gèng)是开始对其王位发出了(le)挑战。

　　市场分(fēn)析(xī)指出，中国移动(dòng)一度超(chāo)越贵州(zhōu)茅台市值这一历史性(xìng)事(shì)件背(bèi)后，除了离不开国家政(zhèng)策(cè)持续推进的数字经济，与最近爆火(huǒ)的人工(gōng)智能两大概念加(jiā)持，还(hái)有来自于“中特(tè)估”这个新概念(niàn)的强力催化(huà)。

　　具体来看，根据(jù)数据显示(shì)，当前美股(gǔ)市值前(qián)十的上(shàng)市公司中，苹果、微软、谷歌、亚(yà)马逊、英伟达、特斯拉、META均(jūn)为科技股(gǔ)。有分析认(rèn)为，科(kē)技进步(bù)已(yǐ)成提升生产力的重要因素，二级市场对(duì)科技企业的(de)态(tài)度能一定程度显示出科技企业的竞(jìng)争(zhēng)力强度。因此(cǐ)，以中国移(yí)动(dòng)为代表的科技股“逼(bī)宫”以贵(guì)州茅(máo)台为代表的消费股(gǔ)似(shì)乎也翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗>预示着市(shì)场中的积极现象。

　　目前，在(zài)我国经济逐(zhú)渐向数字化深度转型(xíng)的背景(jǐng)下(xià)，实(shí)力(lì)强劲并(bìng)实现华丽转身的中国移动，已经(jīng)逐渐成(chéng)引领中国经济潮流的主力军(jūn)。信达证(zhèng)券(quàn)研报(bào)表(biǎo)示，公司作为国企数字经济担当，积极布局云计算(suàn)、IDC、工业互联(lián)网等创(chuàng)新(xīn)业(yè)务，伴随算力网络的(de)进一步发展(zhǎn)，将(jiāng)拉动底层云计算业务的(de)需求，公司具备较强的 IDC/云计算业务能力，正(zhèng)在从传统管道(dào)运(yùn)营(yíng)商向(xiàng)数(shù)字科(kē)技领军企业加快跃迁升级，有(yǒu)望首先(xiān)迎来估值(zhí)重塑机遇。

　　同(tóng)时，从估值修复情况(kuàng)来看，根据光大证券4月15日研报显(xiǎn)示，2022年底以来(lái)，截至4月(yuè)13日(rì)，三(sān)大运营商股价涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)超过20%，其中中国电(diàn)信涨幅达62.3%，中国(guó)移(yí)动涨幅达40.5%；三者估值分别(bié)修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于(yú)近五年区间平均PB（LF）。以中(zhōng)国移动为代表(biǎo)的三大运营商板块，借助“央(yāng)企低估值+数字(zì)经济”成为率先修复的板(bǎn)块。

　　▌中国移(yí)动的新(xīn)魔法能否打破“茅台魔(mó)咒(zhòu)”？

　　与此同时，还(hái)有另(lìng)一个(gè)故(gù)事引发市场(chǎng)热议。即很长一段时间以(yǐ)来，A股市场一直流(liú)传着“茅台魔咒”的(de)传说(shuō)，即(jí)大多股价(jià)超过茅(máo)台的(de)上市公(gōng)司(sī)，在风光散尽(jǐn)之后往往下场都不太好。本次中(zhōng)国(guó)移动直接在市值上(shàng)超(chāo)越茅(máo)台，结果是否会不一样呢？

　　回看(kàn)那些中了“茅(máo)台魔咒”的(de)A股上市公(gōng)司，有同样中字头的中国船舶，其在2007年依托船舶业(yè)景气度提(tí)升，股(gǔ)价超越(yuè)茅台并(bìng)一度突破300元(yuán)/股，但(dàn)好景不(bù)长(zhǎng)，在2008年金融危机(jī)爆发、船舶业跌入冰点后(hòu)极速缩水至30元附近(jìn)，至今中(zhōng)国船(chuán)舶股价(jià)维持在24元(yuán)左右。此外，海普瑞(ruì)、神州泰岳、安硕信息、中文在线、全通教(jiào)育等多家(jiā)公司股价(jià)均超越茅(máo)台，但最后的结果不是(shì)业绩暴雷就是(shì)股价毫无原因跌跌不休。

　　可以(yǐ)看(kàn)出的是，上述公司(sī)的陨落大部分(fēn)主要是由(yóu)于行业景(jǐng)气(qì)度变化(huà)以及(jí)股市景气度无(wú)法维持。而茅台凭借其(qí)产品(pǐn)稀缺性以(yǐ)及长期稳稳(wěn)增(zēng)长的利(lì)润，最终一次次(cì)甩开(kāi)这些曾(céng)经短暂领先者。对于(yú)一家企业股价能否持续上涨以及维持高位，市场普遍观点还是认为，实(shí)际需要(yào)看(kàn)公司的(de)基本面。

　　那么，一向(xiàng)有着“印(yìn)钞机”之称，营收规模超茅(máo)台(tái)约7倍的中国移(yí)动，为什(shén)么此(cǐ)前市值却一直不(bù)如(rú)茅台呢？

　　对此，有(yǒu)分析(xī)认为，大致归结(jié)为两个重要(yào)原(yuán)因。一方面，茅台越卖越(yuè)贵，但(dàn)话(huà)费越(yuè)交越少。在(zài)市场化的作用下，一瓶(píng)茅台已经冲(chōng)上3000元(yuán)左右的(de)高(gāo)价，而(ér)中(zhōng)国移动虽掌握(wò)着大把(bǎ)的通信类资源，但作为央企需(xū)要承担“提速(sù)降费”的责任，也(yě)就不能无拘束地涨价。另一(yī)方面翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗即是成本方面的问题，中国移动本(běn)质作为通信基础设施(shī)企业(yè)，需要持续(xù)不断的建设投入，从2G到(dào)5G，其近(jìn)十年资本开支合计1.82万亿(yì)元(yuán)。相(xiāng)比之下，茅(máo)台就(jiù)像一门“躺赢”的生(shēng)意，基本不需(xū)要如此沉重的资本开(kāi)支，也不需(xū)要(yào)面临追赶最新(xīn)技术的焦虑。

　　因(yīn)此，从财务数据可以看出，中国移(yí)动今(jīn)年(nián)一季(jì)度的营收(shōu)是茅台的8倍(bèi)，但净利润却差(chà)别不大，销(xiāo)售毛利(lì)率更是(shì)有着一个24%另一个92%的巨大(dà)差别(bié)。

　　不过(guò)，近期来看(kàn)，一系列信(xìn)号表(biǎo)明中(zhōng)国移动(dòng)可能正在迎来一些(xiē)变化。

　　随着5G建(jiàn)设高峰期(qī)的(de)结(jié)束(shù)，中国移动此(cǐ)前表示，2022年是三年(nián)投(tóu)资高峰的最后一年，2023年起资本开支(zhī)不再增长(zhǎng)，2023年(nián)计划资本开支1832亿元同比下降(jiàng)20亿元，同比下降1.1%，全年营收(shōu)则可突破1万亿(yì)元。据业内人士测算，这(zhè)意(yì)味着届时全(quán)年资本(běn)开支占(zhàn)收入比(bǐ)重将低于18%，创下2007年以(yǐ)来的新低(dī)。

　　同时，更加(jiā)重(zhòng)要的(de)是，随着(zhe)移动互联网进入下(xià)半场，行业重心已转向(xiàng)产业互(hù)联网和智能(néng)化，中(zhōng)国移动加速(sù)转(zhuǎn)型下正在(zài)抓紧机(jī)遇(yù)。信达证(zhèng)券研报(bào)表示，中国移动(dòng)数字化转型收入“第二曲(qū)线”不断(duàn)攀升，去年公司数字(zì)化转型收入对主营业务收入增量(liàng)贡献(xiàn)达到79.5%，占主营业务收入(rù)比(bǐ)提升至 25.6%，成(chéng)为公司(sī)收入增长的第一(yī)驱动力。此外，公司移动(dòng)云收入(rù)规模(mó)实现新跨越，去年移动云收入达(dá)到503亿元(yuán)，同比(bǐ)增长108.1%，连(lián)续三年(nián)实现(xiàn)翻倍暴涨，综(zōng)合实力迈入国内业(yè)界第一阵营(yíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗