踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于(yú)周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路(lù)。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公司的(de)基本(běn)面较为(wèi)糟(zāo)糕(gāo)，交出(chū)了回A上市(shì)后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报(bào)，公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏(kuī)损(sǔn)。三六零(líng)同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了(le)锅(guō)，不少网友(yǒu)担心公司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六(liù)零(líng)截至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一季度股(gǔ)东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年报同时曝(pù)光了(le)其重要(yào)投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得(dé)133亿的(de)营业收(shōu)入(rù)，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六(liù)年首次(cì)报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个(gè)出现不同(tóng)程度(dù)下滑(huá)，其中(zhōng)贡(gòng)献营收(shōu)半壁江山的互联(lián)网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件(jiàn)业务收入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市(shì)公司(sī)股东(dōng)的(de)净利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年(nián)从纳斯(sī)达克私(sī)有化退市回A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊(huái)到下滑。净利润的(de)表现则(zé)更差，除了(le)2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三六零(líng)延续亏损(sǔn)，首季公司(sī)营业收入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主(zhǔ)要系(xì)营业收入下降及对联(lián)营(yíng)企(qǐ)业投资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一(yī)季(jì)度大增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被(bèi)市(shì)场认为在(zài)训练AI大(dà)模型上(shàng)有天(tiān)然优(yōu)势(shì)，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不(bù)同场合、通过不同渠(qú)道表(biǎo)达对(duì)大(dà)模(mó)型的看好，传递公司的优(yōu)势(shì)，公司(sī)在AI方(fāng)面曝光度甚至远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这一(yī)风口(kǒu)，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公司股价(jià)年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年(nián)报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担(dān)心(xīn)下周一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基金报(bào)记者注意到(dào)，随着今年(nián)以来股价的(de)暴(bào)涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增加。截至到去(qù)年底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季(jì)度保(bǎo)持基(jī)本不变，但到了今年(nián)一季度末股(gǔ)东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌(yǒng)入(rù)相反，一(yī)季度以股(gǔ)权投资机构(gòu)为代表(biǎo)的十大股东(dōng)却在逢(féng)高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示(shì)，一季度(dù)“北(běi)京中(zhōng)关村(cūn)资本基金管理有限(xiàn)公司-北京(jīng)中(zhōng)发(fā)助(zhù)力(lì)壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减持(chí)2750万(wàn)股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合(hé)计减持超约8500万股，即便(biàn)按一(yī)季度均(jūn)价计套现金(jīn)额也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零(líng)的2022年财报(bào)，也首次把(bǎ)其投(tóu)资企业(yè)、造(zào)车新(xīn)势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实(shí)体为“合纵(zòng)汽车”）营业(yè)收(shōu)入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí脱销什么意思啊，什么叫做脱销)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年(nián)亏损进(jìn)一步扩(kuò)大(dà)，而三(sān)年累计亏损(sǔn)已经(jīng)超过百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六零(líng)曾公告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增资权。具(jù)体来看，三六零(líng)全资子公司三六零(líng)私募基金拟将其(qí)持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出(chū)资权转让给两家有限合伙企业，对(duì)应的增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布(bù)对外投资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽脱销什么意思啊，什么叫做脱销车各股东方签署有(yǒu)关(guān)协议，以(yǐ)支持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外(wài)投资进展》公告(gào)显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账(zhàng)面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年多(duō)一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据(jù)出(chū)炉后，哪吒汽车估值会(huì)否(fǒu)进一步下调不得而(ér)知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零(líng)持(chí)有(yǒu)股权(quán)的账面值出(chū)现较(jiào)大(dà)投(tóu)资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏览器确认(rèn)的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的(de)投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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