财联(lián)社5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在(zài)蓄力寻找下一(yī)个(gè)方向。

　　“我们现(xiàn)在对(duì)外输出(chū)市场(chǎng)观点会(huì)很谨慎，不再对外提明确(què)主(zhǔ)线，今年接下来的市场大概(gài)率是(shì)不好做了(le)。”有基(jī)金公司人士(shì)向(xiàng)财(cái)联(lián)社记者表(biǎo)示，随着4月底上市公司年报一季(jì)报(bào)的披(pī)露，炒作没(méi)有业绩的(de)AI风险(xiǎn)变高(gāo)，而市(shì)场对有业绩支撑的新能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的市场(chǎng)亮色不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近(jìn)5个交易日(rì)以来，市场成交(jiāo)额较前期明(míng)显萎缩，资金观望的情绪有所(suǒ)加重。北向(xiàng)资(zī)金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此前连续7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量跳水无疑打(dǎ)击了(le)市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技(jì)、出版(bǎn)传(chuán)媒、引力传媒等多(duō)股跌(diē)停(tíng)，有投资者开(kāi)玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智(zhì)能受难日，纪念人类第四(sì)次工业革命进程中，人(rén)工智能行情开启后第一(yī)次全面大(dà)溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线(xiàn)中特估方(fāng)面，中字头个股(gǔ)震荡调整，中船科技(jì)跌停，中科(kē)信息跌(diē)超10％。反观新能(néng)源方面，电(diàn)力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙花一现，产业(yè)链上没(méi)有形成全面的(de)行情反弹。

　　在存量资金的(de)搏杀之(zhī)下，从A股结构(gòu)上看(kàn)，AI、中(zhōng)特估和(hé)新能(néng)源形成了(le)“三(sān)国对(duì)立”格局，轮流做“输(shū)血(xuè)包”。对于资(zī)金的轮番流动，有投资者表示，对(duì)“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很(hěn)想知道(dào)芯片能不(bù)能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示(shì)，近期(qī)引(yǐn)领市(shì)场的两大主题“中特估”及人工(gōng)智能(néng)板块均(jūn)出(chū)现(xiàn)调整，整体(tǐ)盘面主(zhǔ)线不够(gòu)清(qīng)晰。但可(kě)以判断，随着海外加(jiā)息节奏逐(zhú)渐(jiàn)趋缓、国内稳(wěn)增(zēng)长促内需政策及货币(bì)政策的推出，且国内经济温(wēn)和复苏背景下(xià)，权益市(shì)场整体行情预计(jì)将继续(xù)向上修(xiū)复(fù)。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步指出，目前市场风格阶段(duàn)性(xìng)可(kě)能将更加趋向均衡(héng)，中短期内，人工(gōng)智能(néng)、新能(néng)源、医(yī)药(yào)及中特(tè)估等板(bǎn)块均有阶段性的(de)相对收(shōu)益；而(ér)长期(qī)来看，先进制造、新能源、TMT、消费等(děng)行业中的核心(xīn)资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药的反弹，三(sān)博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创(chuàng)历史(shǐ)新高，有(yǒu)网友调(diào)侃：炒股(gǔ)费(fèi)脑、费(fèi)眼(yǎn)，不(bù)知挂(guà)脑科好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强(qiáng)主(zhǔ)线“熄(xī)火”

　　年初以(yǐ)来，各大(dà)指数(shù)除创业(yè)板指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先迎来(lái)了基(jī)本面预期修复(fù)的改善，而(ér)通信、计算机(jī)、传媒等板块(kuài)也在人工智能(néng)等产业(yè)趋势(shì)变化的影响下出现(xiàn)了(le)连续大(dà)涨(zhǎng)。而低估值高股息(xī)为代表(biǎo)的(de)“中特(tè)估”品种(zhǒng)也(yě)走出了连续上涨(zhǎng)行情。其中(zhōng)，尤(yóu)以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底启(qǐ)动以来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到(dào)31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日(rì)达到年内最(zuì)高点，年内(nèi)涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中(zhōng)证动(dòng)漫游戏(xì)ETF等相关基金(jīn)年(nián)内(nèi)也(yě)短暂(zàn)出现过翻倍。不过(guò)随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板块在4月(yuè)开始回调(diào)，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易(yì)日，热门个股批量跳(tiào)水让(ràng)追高的投资者体(tǐ)验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者表示，别人做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学(xué)的(de)是“龙头战(zhàn)法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答(dá)：宁(níng)愿被强者打(dǎ)得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是(shì)整个龙头战法(fǎ)体(tǐ)系(xì)里面的核(hé)心，就(jiù)是(shì)拥抱强势股，永远(yuǎn)拥抱强势股，即使(shǐ)亏(kuī)钱(qián)也要亏给强(qiáng)势股，追求的(de)是(shì)暴利。

　　回到基金收益率上，此(cǐ)前翻倍动漫游(yóu)戏主(zhǔ)题(tí)ETF迅(xùn)速回撤，距离最高收(shōu)益率已(yǐ)经回(huí)撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回报(bào)率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过10％的还有(yǒu)华泰柏(bǎi)瑞(ruì)、国泰(tài)中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港(gǎng)深动漫(màn)游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅(fú)超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱(yú)乐(lè)文化、智慧(huì)生(shēng)活等相关主(zhǔ)题上。

　　新能源(yuán)基金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新(xīn)能(néng)源板块没有能延续周(zhōu)一的强势。从多家(jiā)公募基金观点反馈来看，不论是从基本面(miàn)、还是估值，新能源的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能源(yuán)产业(yè)自(zì)2022年7月(yuè)开始长达11个月的调整周期(qī)，板(bǎn)块龙(lóng)头公(gōng)司去(qù)年(nián)下跌超过40％，调整幅度与时(shí)间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经(jīng)具备(bèi)，但是面(miàn)对中(zhōng)特(tè)估(gū)的(de)政策红利与AI的无限想象空间(jiān)，新能(néng)源距离真(zhēn)正的反弹似乎(hū)总是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚力。从近一(yī)周基金回报率(lǜ)来(lái)看，排名(míng)靠前(qián)的均为重仓新能源，比(bǐ)如国投瑞(ruì)银(yín)先进制造、长(zhǎng)安(ān)裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋(qū)势和长安鑫(xīn)禧涨幅超(chāo)过(guò)10％。从(cóng)近一(yī)周回(huí)报率首(shǒu)尾基金来看，华(huá)夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF与(yǔ)国投瑞(ruì)银先进制(zhì)造之间(jiān)收益差额超过(guò)20％。

　　机(jī)构直(zhí)言市(shì)场处于“战略(lüè)僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公(gōng)募基金交流的纪要在(zài)市场(chǎng)上流出，直言(yán)经(jīng)济缓慢复苏中，还没有主(zhǔ)线(xiàn)出现，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷七翻身”的说法，在5月政策、业(yè)绩处于相对真空期，市场(chǎng)很难有好的表现。当(dāng)下A股同样如此(cǐ)。创金(jīn)合(hé)信首席(xí)经济学(xué)家(jiā)魏凤春表示，对市场(chǎng)的整(zhěng)体(tǐ)观(guān)点(diǎn)是(shì)大概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的(de)乱战”，5月交(jiāo)易机会可能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当前可能是(shì)一个布局的好阶(jiē)段，而未必会是收(shōu)获的(de)阶段，投资者需要多(duō)一点耐心。市(shì)场(chǎng)可能继(jì)续对一(yī)季报(bào)定价(jià)，短期市场(chǎng)的核心(xīn)矛(máo)盾在(zài)于缺乏特别(bié)明显的亮(liàng)点。

　　魏凤(fèng)春(chūn)提醒投资(zī)者(zhě)，虽(suī)然看(kàn)好TMT和(hé)中(zhōng)特估全年的投资机会，但(dàn)是短期游戏传媒和中特估与(yǔ)其(qí)他(tā)板块分化(huà)较为极致，也是不争的事(shì)实，提醒(xǐng)投资(zī)者这两个板(bǎn)块短期可能的风险。从(cóng)策略角度(dù)看，魏凤春表示(shì)，投资者需要高度重视交易的灵活(huó)性(xìng)。策略的整(zhěng)体包括趋势、结构与节(jié)奏，反弹带来的是节奏的变化(huà)，不是趋(qū)势和结构的变化。

　　此(cǐ)外，博时基金表示，16日(rì)发布的(de)4月(yuè)经(jīng)济(jì)指标显(xiǎn)示，4月份国内服务业和(hé)消费恢复(fù)相对较快，我(wǒ)国(guó)经(jīng)济运行总体延续(xù)修复的态势、但修(xiū)复的基础仍需(xū)继续巩固(gù)。货币(bì)政策依然延(yán)续前期稳健偏宽松的(de)基(jī)调，流(liú)动性也维(wéi)持合理充(chōng)裕的态势(shì)。当前(qián)市(shì)场对央行后续采取降息(xī)操作仍有一定的预(yù)期。今年仍(réng)是“稳增长”之年，或(huò)可适当关注受益“一(yī)带一路(lù)”政(zhèng)策的(de)概念板(bǎn)块(kuài)的机会。

　　不过(guò)亦有(yǒu)市场(chǎng)人士表示不(bù)必过(guò)分悲观，随着股指交割日临近，盘面(miàn)波(bō)动剧烈一点，算是正常的行为，不必(bì)放(fàng)大恐(kǒng)慌。在(zài)储(chǔ)蓄资(zī)金大搬家和经济(jì)复(fù)苏的大趋势下(xià)，纠(jiū)结于几十个点的起伏(fú)可能(néng)会(huì)误判方(fāng)向。边走边看，行(xíng)情会在犹豫(yù)中(zhōng)展(zhǎn)开。

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