近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金(jīn)公(gōng)司旗下的中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售，募集(jí)规模(mó)上(shàng)限均为20亿元，合(hé)计募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作(zuò)为时下热(rè)门(mén)主线的(de)中特估行情持续发酵，市场也预期此(cǐ)次央企(qǐ)主题的ETF发售(shòu)或将从情绪(xù)面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨(zhǎng)板块方(fāng)向一览

　　复盘(pán)今(jīn)年以来行情，中特估行情带动央(yāng)国企上市公司价值重估(gū)，同时，其也(yě)催化多个相关板块和(hé)个股迎(yíng)来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不(bù)计(jì)算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅(fú)近2.39％，而国(guó)有(yǒu)企(qǐ)业个(gè)股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国(guó)有企业个(g进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句è)股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来(lái)看，年内涨幅居前(qián)的(de)国企股中，传媒、计算机(jī)、通信(xìn)、家用电器、建筑(zhù)装饰板块个(gè)股均值(zhí)涨幅相对居(jū)前(qián)，而(ér)基础(chǔ)化(huà)工(gōng)、食(shí)品饮料、商贸零(líng)售、轻工(gōn进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句g)制造、美容护理板块个(gè)股(gǔ)则表现不佳。若(ruò)分(fēn)细分(fēn)板块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的(de)方向为出版、影视(shì)院线、计算机设(shè)备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板块个股平(píng)均(jūn)跌幅居前(qián)。

注(zhù)：分板(bǎn)块统计国企股年内涨(zhǎng)跌(diē)幅均值

　　行情内(nèi)部轮(lún)动分化(huà)，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中(zhōng)特估(gū)行(xíng)情发酵月余，部分高(gāo)位人气股近(jìn)期(qī)也有所调(diào)整，仅以(yǐ)本周（5月8日(rì)至12日）行情统(tǒng)计，上海(hǎi)电(diàn)影、新(xīn)华文轩、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从资金面来看(kàn)，作为(wèi)市场“聪明钱”的北向资金近两(liǎng)日(rì)（5月11日(rì)至12日）也一别(bié进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句)此前连续6日加仓而减持，不过(guò)，具体个(gè)股(gǔ)方面，仍有(yǒu)不少(shǎo)个(gè)股(gǔ)获(huò)逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周累计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西(xī)证(zhèng)券近日研报指出，现有(yǒu)的“中特估”概念引发的估值修复仍在(zài)演绎。短期行情(qíng)在热点题材上(shàng)体现出(chū)较高的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长(zhǎng)期(qī)在国企(qǐ)改革的深(shēn)度价值挖(wā)掘方面仍有较(jiào)大增长空间。结合政策方向来看，未来的投(tóu)资机(jī)会主要围(wéi)绕以下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型：关注(zhù)央企战略性重组和专业化整合，以及存在(zài)优质资产注(zhù)入(rù)上市平台或重组预(yù)期的板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善(shàn)型：此(cǐ)前(qián)基本面较弱，但(dàn)因行(xíng)业景(jǐng)气、周(zhōu)期上行(xíng)等原因(yīn)，近期有所改善(shàn)，并有(yǒu)望持(chí)续(xù)向好(hǎo)，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此(cǐ)前估值明显偏低，但是受益业务(wù)预期与估值(zhí)逻(luó)辑变化，催生(shēng)重估行情(qíng)，如公共事业领域与三大通信运营商等。重点关(guān)注行业：船(chuán)舶、建筑(zhù)、军工、公(gōng)共事(shì)业、交运和通信。

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