5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金购买上海文华财经(jīng)资讯股份有限(xiàn)公司(sī)（下称文华(huá)财经）90.97％股权(quán)事项，同时(shí)募集配套资(zī)金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开(kāi)始停牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交易三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛日。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家(jiā)期货公司合作，占国内(nèi)期货(huò)公司(sī)总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端交(jiāo)易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行(xíng)软件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资(zī)本(běn)市场大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年(nián)多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交(jiāo)所决定终止(zhǐ)审查，文(wén)华财经(jīng)此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财(cái)经再(zài)次递交(jiāo)招股书，拟冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华财经申(shēn)请撤回(huí)发行(xíng)上市申请(qǐng)文件，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止对其首次公开发(fā)行股票(piào)并在创(chuàng)业板上市的审核。文华财(cái)经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告显示，本次交易事项尚处于筹划(huà)阶段，公司目前正与交易意向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对(duì)方包括(kuò)尚守哲、大连(lián)经一卓远管理咨询(xún)合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富(fù)新兴(xīng)产业投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一(yī)）、上海(hǎi)兴富创业投资(zī)管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜，前述交易(yì)对方合计持(chí)有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市(shì)公司重大资(zī)产重组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票(piào)上市(shì)规(guī)则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不存(cún)在(zài)关联关系。本次交易完成(chéng)后(hòu)，交易对方(fāng)尚(shàng)守哲(zhé)持有公司的股份比例预(yù)计将超(chāo)过5％，本次交易预计(jì)将(jiāng)构成关联交易。本(běn)次交易前(qián)，公司(sī)无控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成后，公司第(dì)一大股东不会(huì)发生变化(huà)，且(qiě)不存在实(shí)际(jì)支配公司(sī)股份表决权(quán)超过(guò)30％的股(gǔ)东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际(jì)控制人(rén)，预计不构(gòu)成公司重大资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财(cái)经注(zhù)册资本4000万元(yuán)，实(shí)际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根据文华财经此前披露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文(wén)华财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海(hǎi)经一(yī)分(fēn)别控(kòng)制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易(yì)对方中(zhōng)，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富(fù)创投、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)对文(wén)华财经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈利能力有望(wàng)提升(shēng)

　　作为金(jīn)融科技(jì)全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易(yì)所(suǒ)、监管机构等(děng)行业客户提(tí)供全技术栈、全(quán)产(chǎn)品线解决方案，同时与政(zhèng)府机(jī)关、互联网公司合(hé)作开(kāi)展包括智慧城(chéng)市(shì)在内的数字经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，金证股份实(shí)现营(yíng)业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市(shì)公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入较上年(nián)同期略有增(zēng)长，资管机构软件收(shōu)入基本持平。报告期(qī)内，数(shù)字经济(jì)业务(wù)因(yīn)验收的大型政务(wù)项目成本(běn)增幅大于收入增(zēng)幅(fú)，导致(zhì)业务毛利率及利润下降(jiàng)。报(bào)告期内公司确(què)认投资(zī)收益-1748万(wàn)元，较上(shàng)年同期(qī)减(jiǎn)少2035万(wàn)元，主要是联营企业投(tóu)资收(shōu)益(yì)减少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示(shì)，报告期内(nèi)，公(gōng)司实现营业(yè)收入64.78亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上(shàng)市(shì)公司(sī)股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金(jīn)融行业业(yè)务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得(dé)益于两方面的因(yīn)素：一是(shì)公(gōng)司(sī)在证券市(shì)场行业(yè)占有率(lǜ)基础稳定，核心(xīn)产品(pǐn)需求(qiú)刚(gāng)性，公司加快产品(pǐn)新一代产品布局、积极(jí)推(tuī)进(jìn)项(xiàng)目(mù)上线(xiàn)验收。二(èr)是在资管(guǎn)领域(yù)加强了(le)资管IT业务发展力度，在多(duō)个(gè)核心(xīn)产品和(hé)技术(shù)上形成领(lǐng)先优势，开始进入(rù)收获期(qī)。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入(rù)为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务(wù)、IT设备(bèi)分销业务(wù)及(jí)科技园租(zū)赁业(yè)务(wù)。金证股份解释称，非(fēi)金(jīn)融(róng)行业的收入下降，主要由(yóu)于公(gōng)司在数字经济(jì)业务上，不同程度(dù)受到需求端的影响，项目(mù)跟进、工(gōng)程(chéng)实(shí)施、验收结算(suàn)审计(jì)等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)综(zōng)合(hé)毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业(yè)务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非金融(róng)科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标的业绩表(biǎo)现(xiàn)上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的(de)净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分别为16三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和(hé)盈(yíng)利能力来(lái)看，金(jīn)证股份均远高于文华财经，但文华(huá)财经的毛利(lì)率显(xiǎn)著高(gāo)于金证股份(fèn)，无疑是(shì)一(yī)块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次交易得以顺(shùn)利实施，对(duì)于金证股份而言，文华财经的(de)优质资(zī)产注入后，其盈利能力(lì)将进一步(bù)提升；对于文(wén)华财经而言，多年(nián)谋(móu)求(qiú)上市无果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在(zài)昨晚发布(bù)的公告(gào)中，金(jīn)证股份(fèn)并未披露具体的交易细(xì)节，例如交易(yì)对(duì)价等。公告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证股份与(yǔ)主要交(jiāo)易对方就(jiù)本次交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主要(yào)交易对方(fāng)发行股份(fèn)及支付现金的(de)方式购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意(yì)向(xiàng)协(xié)议书》仅为交(jiāo)易各方关于本(běn)次交(jiāo)易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在(zài)本次交易中的具(jù)体权利义务以及各项安排以(yǐ)交(jiāo)易各方最终签(qiān)署的正式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行(xíng)了风险提示：截(jié)至目前，本次(cì)交易(yì)仍处于筹划(huà)阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交易(yì)协(xié)议，本次交易尚需(xū)履行必(bì)要的(de)内部(bù)决(jué)策程序，并经有权监管机构批准后方(fāng)可(kě)正式(shì)实施，本次交易(yì)最终能否实施尚(shàng)存在较(jiào)大(dà)不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的(de)下跌之后，今年以来(lái)，金证股份股价步入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅(fú)高达84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元(yuán)。

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