近期市场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外资(zī)基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时(shí)大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资(zī)金开(kāi)始(shǐ)行动。透露什么信(xìn)号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大(dà)基(jī)金同时行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)中(zhōng)国平安、招商(shāng)银(yín)行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国(guó)新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材料(liào)中并未解释世界上女性最开放的是哪个国家为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德(dé)对中国(guó)新能(néng)源(yuán)车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二(èr)是技(jì)术自主可控；三(sān)是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方(fāng)面。中国在(zài)这方(fāng)面为投(tóu)资(zī)者提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重要地位。可(kě)能很(hěn)多人不知道的(de)是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽(qì)车(chē)中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球(qiú)电(diàn)动车基础设施最完善(shàn)的(de)国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在在各(gè)自的(de)领域中建立主导地(dì)位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽车中用于(yú)电池和电(diàn)机温控(kòng)的关键组件(jiàn)的生产商。该(gāi)公司在(zài)空调阀(fá)行(xíng)业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福(fú)特、宝(bǎo)马(mǎ)等(děng)原始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球(qiú)范围内(nèi)继续占据市场份额(é)——在法(fǎ)规的支持下，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基(jī)金(jīn)最新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布的数据(jù)显示(shì)，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车(chē)市场共计(jì)36家(jiā)动力电(diàn)池企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟(méng)数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行业的龙头(tóu)企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利(lì)润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净(jìng)流(liú)入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资(zī)金(jīn)净流入较多的其(qí)它个股还包括宁(níng)德时代、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石化。北向(xiàng)资金净流出(chū)较(jiào)多的个(gè)股(gǔ)包括(kuò)格力电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇(yù)一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安(ān)全性(xìng)、生命(mìng)周期和不含钴等特(tè)征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏基十问”来(lái)考察(chá)宁(níng)德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏(b世界上女性最开放的是哪个国家ǎi)基(jī)也表示，如(rú)同所有(yǒu)的投(tóu)资者(zhě)，他们的判断也(yě)可能是错(cuò)的。例(lì)如(rú)，若(ruò)未来(lái)新的电池(chí)技术出(chū)现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着(zhe)电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件(jiàn)、中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、万华(huá)化学、恒生(shēng)金(jīn)融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下(xià)瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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