金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 悄然(rán)之间，已经(jīng)崩盘了(le)33年(nián)的日本股市竟然奇迹般(bān)的活过来(lái)了，甚至还在(zài)不断挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是(shì)自日本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘(pán)价。今年(nián)以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎(zhā)但是最终都黯淡收(shōu)场，但是似乎(hū)这次(cì)有点不一样的味道，“股神”巴(bā)菲特(tè)助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高(gāo)盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变(biàn世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多)动(dòng)使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不(bù)可(kě)或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金是不(bù)可或缺的力量(liàng)。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交易(yì)所集(jí)团，4月(yuè)海外投资(zī)者净(jìng)买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。不过，日本(běn)企业部门(mén)仍然是日本(běn)股票(piào)的(de)最大净买家(jiā)，年初至今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披(pī)露，其(qí)收购了日本前五大贸易公(gōng)司(sī)每(měi)家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日(rì)本五大(dà)商(shāng)社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日本持有的(de)股票比(bǐ)在(zài)美(měi)国(guó)以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投(tóu)资日本股票(piào)。现年(nián)92岁高(gāo)龄的他还在(zài)上(shàng)个月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对(duì)于为何(hé)在这个时点，不(bù)断增持(chí)日本股票？在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本(běn)商社的(de)决定(dìng)其实非常(cháng)简单，也非常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可(kě)能和这五家公司都有过(guò)业务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的(de)分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票(piào)，我(wǒ)们(men)也能很好地(dì)理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融(róng)资解(jiě)决(jué)汇率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原(yuán)因(yīn)是(shì)为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因(yīn)为接下(xià)来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的(de)巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次(cì)用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世(shì)民拜访了日(rì)本首(shǒu)相(xiāng)岸(àn)田(tián)文雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资(zī)机(jī)会。

　　同一时期(qī)，黑(hēi)石集团最主要(yào)的竞(jìng)争(zhēng)对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯也在(zài)日(rì)本与投资对象展(zhǎn)开(kāi)世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多交流(liú)。

　　4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的还(hái)有(yǒu)美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多重新在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股(gǔ)市一(yī)直都在苦苦的填(tián)坑(kēng)之(zhī)中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特(tè)在股东大会上解释了(le)抄底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷(yé)子(zi)也有所保留。站在(zài)事后马后炮的角度看，对(duì)股(gǔ)市拥有独特理(lǐ)解的巴菲特对国(guó)际地缘政治的变(biàn)化(huà)也颇有研(yán)究。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美贸易(yì)争(zhēng)端(duān)以来，国际地缘政治格局巨(jù)变(biàn)。在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)下，日(rì)本在亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了(le)更加(jiā)重要的(de)角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日本的(de)经(jīng)济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的(de)设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自(zì)身发展的原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化(huà)的(de)巴菲特，一直在(zài)等待出手的时机。直到(dào)新(xīn)冠(guān)危机爆发，日本(běn)股市出现(xiàn)急搓(cuō)，巴菲特终于等到了被低估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日(rì)本(běn)股市(shì)。

　　而日本5大商社也用业绩证明自(zì)己的确被(bèi)低估了。据(jù)日(rì)经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的(de)合计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，在(zài)短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生的变化(huà)，日本监管(guǎn)层的助推也是一股(gǔ)不容(róng)忽视的力(lì)量。日本监(jiān)管层持续推动企业(yè)经营(yíng)能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企(qǐ)业(yè)公开(kāi)回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)为(wèi)了(le)改变大量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和(hé)资本效率从而提(tí)升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一(yī)向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来(lái)高喊日本(běn)可能正接近十年一遇的(de)牛市。至于日(rì)本股市(shì)未来(lái)将(jiāng)走向何方，一切将由(yóu)时间给出答(dá)案吧(ba)。

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