本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过(guò)随着公募基(jī)金加速布局，增量资金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除博时(shí)基金外(wài)，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正在(zài)发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金于(yú)5月(yuè)5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同类(lèi)股(gǔ)票，具有较大估(gū)值提(tí)升(shēng)空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的(de)高速成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报、成立(lì)以来(lái)回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月(yuè)发布以来，该(gāi)指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市(shì)场核心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得(dé)北交(jiāo)所整体(tǐ)流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所很多(duō)优质企(qǐ)业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有(yǒu)望持续(xù)向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公(gōng)司193家(jiā)，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司全(quán)年(nián)共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司(sī)净(jìng)利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润(rùn)正增长。北(běi)交所上(shàng)市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益(yì)基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年(nián)内收益为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题权益(yì)基(jī)金年内均(jūn)斩获(huò)正收益。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两年定开年内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对(duì)于北交所投资(zī)价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估(gū)，不过正是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其发展的依(yī)然是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度(dù)性差异(yì)导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司(sī)估值表现差异较大(dà)。除(chú)了继续降低(dī)投(tóu)资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数量外(wài)，后(hòu)续北交所市场有(yǒu)必要(yào)完善(shàn)转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，也(yě)是(shì)长线资金布局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置，对于北(běi)交(jiāo)所的(de)后续(xù)表现充满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于(yú)四(sì)个方(fāng)面。

　　一是北交所公司(sī)目(mù)前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的(de)平均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特(tè)性(xìng)的中小成长型企业而言(yán)是非常(cháng)具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公(gōng)司今年(nián)以来依然延续了较(jiào)快的增长速度(dù)，发展整体是(shì)符合预期的，业(yè)绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以来(lái)北交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业(yè)务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市(shì)场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构(gòu)成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂牌的(de)公司(sī)较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给(gěi)上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能(néng)由于供(gōng)给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这(zh打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗è)使得(dé)他们选(xuǎn)择(zé)优(yōu)质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业的难(nán)度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易市(shì)场，目(mù)前(qián)仍处于初(chū)创(chuàng)期(qī)，上市(shì)股票(piào)数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经(jīng)济触底回(huí)升，和(hé)北交(jiāo)所快速发展，投资(zī)机会应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报(bào)表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得(dé)到估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一季打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗度的公募(mù)基金持仓变化(huà)来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估值(zhí)公司获(huò)增持较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的(de)，未来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北(běi)交所流动性随之改善，这些大(dà)市(shì)值、高权重(zhòng)、低(dī)估值(zhí)的公司获得重估可(kě)能性较大。

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