财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社(shè)记者从业(yè)内获悉，近期监管部(bù)门正(zhèng)陆续召(zhào)集(jí)相关(guān)保险(xiǎn)公司开会，主要(yào)内容(róng)是进行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管部门陆续召(zhào)集了多(duō)家寿险公司开(kāi)会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导(dǎo)的(de)名(míng)义，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险(xiǎn)企(qǐ)新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是(shì)不久前监管召集(jí)险(xiǎn)企进(jìn)行(xíng)调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日财联社(shè)记者曾(céng)报(bào)道(dào)，为引导人身险(xiǎn)业降低负债(zhài)成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银(yín)保监会人身险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多(duō)家保险公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调研普通险预(yù)定利(lì)率分布、分(fēn)红险预(yù)定利率和分(fēn)红(hóng)水平等公司(sī)负债成(chéng)本(běn)情(q竹荪煮多久íng)况，以(yǐ)及(jí)降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率对(duì)公司和行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其(qí)中，北京参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)包(bāo)括中国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位总精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金的责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调(diào)整方案还有待监(jiān)管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业(yè)内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，以往的(de)产品不(bù)受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售(shòu)”难(nán)以避(bì)免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置风格(gé)稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升(shēng)，其他资(zī)产以非标(biāo)资产为(wèi)主、投资比例(lì)持续回落(luò)，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标(biāo)资产供(gōng)给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市场波动率较(jiào)大(dà)、对投资(zī)收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评(píng)估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺(cì)激(jī)产品销售，老产品停售(shòu)炒作难(nán)以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司(sī)分(fēn)红险占比提升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历竹荪煮多久史上(shàng)有(yǒu)过多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的(de)预定(dìng)利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全(quán)面叫停(tíng)高(gāo)预定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的(de)预(yù)定(dìng)利率调整为不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面(miàn)临(lín)利差损风险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总(zǒng)署统(tǒng)计(jì)，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保险公司(sī)破产，其(qí)中80％发(fā)生在(zài)1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企销售大(dà)量(liàng)对(duì)利(lì)率敏感(gǎn)的低利(lì)润产品；同时市场压力(lì)致使投资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境(jìng)下(xià)，负债(zhài)端(duān)主要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调(diào)预定利率(lǜ)的方式来避免利(lì)差损风险。近年(nián)来，我国长端利率地(dì)位震荡(dàng)、权(quán)益市场(chǎng)波(bō)动加剧(jù)，寿(shòu)险行业面临(lín)着潜在的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋(qū)严，通过发布(bù)产品负面(miàn)清单、下(xià)调演(yǎn)示(shì)利(lì)率、分产(chǎn)品调整评估利(lì)率等降低负债(zhài)端(duān)成本(běn)。

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