自4月(yuè)下(xià)旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金(jīn)在科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资(zī)金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单(dān)前(qián)三名(míng)。

　　在(zài)业内人士看来，场(chǎng)内资金不(bù)断(duàn)借道(dào)ETF基(jī)金加速布(bù)局科创板、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块(kuài)投资价值的认(rèn)可(kě)。经(jīng)过前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配(pèi)置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随(suí)着科创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资(zī)金净流(liú)入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，场内资金持续流入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来，电子、计(jì)算机等科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的(de)核心权重行(xíng)业持续获得资金(jīn)青睐，一方面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市(shì)场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科(kē)创板的核(hé)心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入预(yù)期增速(sù)保持(chí)在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的(de)一(yī)致预(yù)期(qī)净(jìng)利润增(zēng)速(sù)来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及(jí)对未来产业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的(de)表现，经(jīng)过(guò)了三年的(de)估(gū)值(zhí)回归(guī)，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享受行业(yè)和(hé)公(gōng)司的长期(qī)成长。”华(huá)南一位(wèi)基(jī)金经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位(wèi)居(jū)行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外(wài)汇(huì)法法令修(xi曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思ū)正案，将先(xiān)进芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出口管理的管制(zhì)对象，上述(shù)修正(zhèng)案在经(jīng)过2个(gè)月(yuè)的(de)公告期后(hòu)，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的(de)板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时(shí)间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行(xíng)业走势，国(guó)泰基金(jīn)认为(wèi)，存储芯片自2022年四(sì)季度(dù)至2023年一(yī)季度曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半导体产业链环(huán)节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的(de)错配使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回(huí)顾历史上存储(chǔ)芯片的(de)周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年(nián)四季(jì)度行(xíng)业(yè)龙头营(yíng)收数据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人工智能新兴需(xū)求爆(bào)发，对于算(suàn)力(lì)以及存储的爆发(fā)性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身(shēn)产量。叠(dié)加近两(liǎng)个(gè)季度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今(jīn)年(nián)下半年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需(xū)曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思要(yào)警惕国际局势以及(jí)通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子(zi)大概率在(zài)二(èr)季度及二(èr)季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业周期(qī)触底，科技创新(xīn)蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需(xū)求(qiú)端，进一步(bù)压缩产业链库(kù)存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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